Розуміння деривативів: опціони, ф'ючерси та CFD пояснено

Що таке дериватив – і чому це має вас цікавити?

Уявіть: з 500 € ви контролюєте рух цін на ринку на суму 10 000 €. Це звучить фантастично – і цілком легально, і щодня відбувається на фінансових ринках. Що таке дериватив? Це фінансовий контракт, вартість якого залежить від чогось іншого – наприклад, від ціни акції, сировини або індексу. Ви не володієте фізично базовою цінністю. Замість цього ви спекулюєте на її ціновій динаміці.

Візьмемо простий приклад: фермер ставить на те, що ціни на пшеницю можуть впасти. Він укладає контракт – реальна пшениця не переходить у власність, лише ставка на ціну. Це і є суть деривативу: нематеріальний фінансовий інструмент з величезним кредитним плечем, що концентрує можливості і ризики.

Чому деривативи корисні для так багато різних цілей

Дивно: один і той самий інструмент може виконувати зовсім різні функції. Авіакомпанія хеджуєся від зростання цін на керосин за допомогою деривативів. Спекулянт використовує той самий інструмент, щоб ставити на падіння цін на нафту. Пенсійний фонд захищає свій портфель облігацій від валютних ризиків.

Три основні мотиви, що рухають торгівлею деривативами:

1. Хеджування – зменшення ризиків (експортна компанія фіксує валютні курси для майбутніх угод)
2. Спекуляція – цілеспрямовано отримувати прибуток від руху цін (з кредитним плечем)
3. Арбітраж – використання різниць у цінах між ринками (зазвичай для професіоналів)

Чотири основні типи деривативів

Опціони: гнучкість через право вибору

Опціон дає вам право, але не обов’язок, купити або продати актив за заздалегідь визначеною ціною. Уявіть бронювання: ви сьогодні вносите гроші, щоб через місяць придбати велосипед за вигідною ціною. Якщо ціна зросла, ви купуєте. Якщо знизилася – скасовуєте бронювання.

Два види:

• Call-опціон: право купити
• Put-опціон: право продати

Практичний приклад хеджування: ви тримаєте акції по 50 €. Ви купуєте пут-опціон з ціною бази 50 € і терміном шість місяців. Якщо ціна акції опуститься нижче 50 €, ви все одно можете продати за 50 € – ваш максимальний збиток обмежений (з урахуванням премії). Якщо ціна зросте, опціон втрачає силу, і ви отримуєте прибуток від зростання курсу.

Ф’ючерси: обов’язкові угоди без права вибору

Ф’ючерс – це юридично зобов’язуючий контракт. Обидві сторони погоджуються сьогодні, що у майбутньому вони здійснять операцію з активом (100 барелів нафти, 1 тонна пшениці, 1 000 € державних облігацій) за фіксованою ціною і у заздалегідь визначений час. На відміну від опціонів, тут немає права – контракт потрібно виконати, фізично або грошовим розрахунком.

Фермери використовують ф’ючерси, щоб зафіксувати ціну на зерно вже сьогодні. Пекарні купують ф’ючерси, щоб планувати витрати на сировину. Спекулянти люблять ф’ючерси через низький початковий внесок (маржу) і кредитне плече – але будьте обережні: необмежені збитки теоретично можливі, якщо ринок рухається проти вашої позиції.

CFD: популярний інструмент для приватних інвесторів

CFD (Contracts for Difference) – це ставки між вами і брокером щодо руху цін. Ви ніколи не купуєте реальну акцію Apple або справжній нафтовий барель – ви лише спекулюєте на зміні ціни.

Два напрямки торгівлі:

• Long (Купівля): ви очікуєте зростання цін. Якщо ринок зросте на 5 %, ви заробите 5 % на вашому кредитному плечі.
• Short (Продаж): ви очікуєте падіння цін. Якщо ринок знизиться, ви отримуєте прибуток – незалежно від того, чи володієте базовим активом.

CFD надзвичайно універсальні: акції, індекси (DAX, NASDAQ100), сировина, валюти, криптовалюти – все доступне для торгівлі. Головна привабливість – кредитне плече. З 5 % маржі ви контролюєте позицію в 20 разів більшу за ваш внесок. Це означає: 1 %-й приріст подвоює ваш прибуток, а 1 %-й спад зменшує ваш внесок удвічі. Ця динаміка робить CFD популярними, але й дуже ризикованими.

Свопи: обмін умовами платежів

Дві сторони домовляються у майбутньому обмінюватися певними платежами. Компанія з плаваючою ставкою кредиту укладає своп відсоткових ставок з банком – вона міняє невизначеність змінних ставок на передбачуваність фіксованих платежів.

Свопи не торгуються на біржах, а індивідуально між фінансовими інститутами узгоджуються (Over-the-Counter). Для приватних інвесторів вони зазвичай недоступні напряму, але впливають на вартість кредитів і стабільність фінансових установ.

Важливі терміни у торгівлі деривативами

Кредитне плече (Leverage): принцип підсилювача

Кредитне плече дозволяє вашому капіталу примножувати рух цін. За плечем 10:1 ви контролюєте позицію вартістю 10 000 € з внеском 1 000 €. Якщо ринок зросте на +5 %, ви заробите 500 € – тобто +50 % на ваш внесок. Навпаки: при -5 % ви втратите 500 €.

В ЄС ви можете самостійно налаштовувати кредитне плече – зазвичай від 1:2 до 1:30, залежно від базового активу. Початківцям рекомендується починати з низьких плечей (максимум 1:5).

Маржа: гарантійний внесок

Маржа – це сума, яку потрібно внести для відкриття кредитної позиції. Вона слугує буфером проти збитків. Якщо ви хочете торгувати CFD на NAS100 з плечем 20, то для контролю позиції в 200 € вам потрібно лише 9,73 € маржі.

Якщо баланс рахунку опуститься нижче критичного рівня, ви отримаєте марж-колл – потрібно внести додаткові гроші, інакше ваша позиція автоматично закриється. Це захищає брокера від банкрутства.

Спред: прихована ціна торгівлі

Спред – це різниця між ціною покупки і продажу. Купуєте NAS100 за 22 754,7 і одразу продаєте за 22 751,8 – і вже втрачаєте 2,9 пункту – це і є спред. Це прибуток брокера або маркет-мейкера. Широкий спред зменшує ваші доходи, вузький – дешевший.

Long vs. Short: базовий напрямок

Long = ви ставите на зростання цін. Купуєте дешево зараз, продаєте дорого пізніше.

Short = ви ставите на падіння цін. Продаєте зараз (за високою ціною), купуєте пізніше дешевше.

Ключовий момент: короткі позиції мають теоретично необмежений ризик збитків (ціни можуть безмежно зростати, а ви короткі). Довгі позиції обмежені максимум 100 % збитків.

Базова ціна і термін

Базова ціна – це зафіксована у контракті ціна. Термін дії визначає, скільки часу контракт дійсний. Після закінчення опціони втрачають цінність (якщо не “в грошах”), ф’ючерси розраховуються у день закінчення.

Можливості: чому деривативи цікаві інвесторам

Кредитне плече і прибутковість: з 500 € при плечі 1:10 ви можете торгувати позицією на 5 000 €. Якщо базовий актив зросте на 5 %, ви заробите 250 € – це +50 % на ваш внесок. При прямому інвестуванні ви отримали б лише +5 %.

Захист від ризиків без продажу: ви тримаєте технологічні акції і боїтеся слабкого квартального звіту. Замість продажу всього, купуєте пут-опціон на NASDAQ. Якщо індекс падає, зростає ваш опціон. Ви цілеспрямовано компенсуєте збитки – чистий захист.

Двонапрямна торгівля: з деривативами ви можете відкривати позиції і в довгу, і в коротку за секунди – без правил коротких продажів, без складної структури депозиту. Ідеально для волатильних ринків.

Низький поріг входу: вже з кількох сотень євро можна відкрити рахунок. Багато базових активів дробляться – вам не потрібно купувати цілу акцію Apple або 100 барелів нафти одразу.

Автоматичний захист: стоп-лоси, тейк-профіти, трейлінг-стопи – ви задаєте рівні входу і виходу перед торгівлею і довіряєте системі працювати.

Ризики: де приватні інвестори зазвичай помиляються

Високий рівень збитків: близько 77 % малих інвесторів втрачають гроші на CFD. Це не виняток, а правило – багато хто піддається спокусі кредитного плеча і торгує без стратегії.

Психологічні пастки: бачите +300 % на екрані – і тримаєте. Ринок повертається, через десять хвилин – вже -70 %. Ви продаєте у паніці. Жадоба і страх керують. З кредитним плечем це відбувається дуже швидко.

Знищення капіталу через кредитне плече: при плечі 1:20 достатньо 5 %-го зниження, щоб весь внесок зник. 5 000 € рахунок, повна позиція по DAX – і DAX падає на 2,5 % – і ви в повному мінусі. Це може статися за годину.

Податкові сюрпризи: у Німеччині з 2021 року збитки від ф’ючерсів обмежені 20 000 € на рік. Втрати 30 000 €, а виграші 40 000 € – можна врахувати лише 20 000 €, решту доведеться сплатити податки, хоча чистий прибуток менший.

Марж-колл і ліквідація: різкий ринковий шок – і ваші гроші на маржі закінчуються. Брокер змушує вас продавати за найгіршою ціною. Реагувати вже не можна.

Для кого підходить торгівля деривативами?

Чесні питання до себе:

• Чи можете ви спокійно спати ночами, якщо через годину ваша позиція втратить 20 % вартості?
• Що буде, якщо ваш внесок зменшиться удвічі – або подвоїться – за один день?
• Чи маєте ви емоційну дисципліну діяти за планом, а не за почуттями?

Деривативи не для початківців, які тільки вчаться на біржі. Вони вимагають високої толерантності до ризику і психологічної стабільності.

Якщо хочете почати: починайте з малих сум і симуляційної торгівлі. Тренуйтеся без реальних грошей, поки не зрозумієте механізми кредитного плеча, маржі і управління ризиками. Багато платформ пропонують безкоштовні демо-рахунки з віртуальним балансом – активно їх використовуйте.

Самоперевірка придатності

Результат: якщо більше двох відповідей “ні” – спершу тренуйтеся у демо-режимі, не торгуйте реальними коштами.

Мистецтво планування: вход, ціль, стоп

Без плану торгівля деривативами перетворюється на азартну гру. Перед кожною угодою потрібно визначити:

1. Критерій входу: чому ви зараз торгуєте? Свічковий сигнал? Новина? Фундаментальні очікування?
2. Ціль ціни: коли фіксувати прибуток?
3. Стоп-лосс: до якої межі ви готові втратити? Де поставите межу?

Запишіть ці рівні або встановіть стоп-ордери у систему. Це змусить вас залишатися раціональним.

Ще важливо:

• Регулюйте розмір позиції відповідно до рахунку (ніколи не йти всім)
• Диверсифікуйте ризики (не кладіть усі яйця в один кошик)
• Майте стратегію (Дей-трейдер? Свінг-трейдер? Хеджер?)

Холодний, заздалегідь визначений план – це різниця між професійною торгівлею і азартом.

Типові помилки початківців – і рішення

Часті питання

Чи є торгівля деривативами азартною грою чи стратегією?
Обидва варіанти можливі. Без плану і знань це швидко перетворюється на азарт. Хто торгує за чіткою стратегією, з розумінням і управлінням ризиками, використовує потужний інструмент. Межа – не продукт, а поведінка трейдера.

Який стартовий капітал потрібен?
Теоретично достатньо кількох сотень євро. Практично – 2 000–5 000 €, щоб мати змогу торгувати з розумом і не згоріти на комісіях. Вкладати слід лише ті гроші, які не шкода втратити.

Чи існують безризикові деривативи?
Усі деривативи мають ризик. Сертифікати капітального захисту або застраховані опціони вважаються “безпечнішими”, але дають низький дохід. 100 % безпеки не існує – навіть “гарантовані” продукти збанкрутують, якщо емітент оголосить банкрутство.

Як оподатковуються?
У Німеччині прибутки оподатковуються за ставкою 25 % + солідарний збір/церквяний податок (. З 2024 року збитки можна враховувати без обмежень. Банк автоматично утримує податки, для іноземних брокерів потрібно подавати декларацію.

Опціони і ф’ючерси – у чому різниця?
Опціони дають право )не зобов’язують( купити/продати. Ф’ючерси – обов’язкові. Опціони коштують премію і можуть втратити цінність, ф’ючерси розраховуються у день закінчення. Практично: опціони гнучкіші, ф’ючерси – більш прямі і зобов’язуючі.

Висновок: правильне поводження з деривативами

Деривативи – потужні інструменти – і для професіоналів, і для початківців. Вони поєднують можливості і ризики у високій мірі. Це цінно для хеджування, але й дуже небезпечно для неконтрольованої спекуляції.

Формула успіху:

1. Ґрунтовне знання )не поверхневе(
2. Низьке кредитне плече для навчання )не одразу 1:20(
3. Чіткі стратегії і плани )не емоційно(
4. Управління ризиками – першочергове )стоп-лоси обов’язкові(
5. Достатній капітал і терпіння )не йти всім на перший раз(

Розуміння деривативів означає не лише знати механізми, а й поважати психологічні і фінансові межі. Тоді вони стануть інструментом – а не пасткою.