Розуміння прогнозів цін на золото: всебічний посібник з аналізу ринку 2024-2026 років

Що впливає на рух цін на золото на сучасних ринках?

Золото закріпило за собою статус важливого активу в сучасному управлінні портфелем, привертаючи увагу як інституційних, так і роздрібних інвесторів. Цінність цього дорогоцінного металу виходить за межі простого торгівлі товарами — він слугує захистом від валютних ризиків, інфляції та одночасно є безпечним притулком у геополітичних кризах. Така багатогранність означає, що прогнози цін на золото на наступні п’ять років вимагають складного аналізу за кількома напрямками.

Протягом 2023 року та у 2024-му рух цін на золото демонстрував переконливі закономірності. Метал торгувався в межах $1,800-$2,100 у 2023 році, при цьому приносив приблизно 14% прибутку. Ще більш драматично, у першій половині 2024 року спостерігалися безпрецедентні зростання, з цінами на спот-ринку, що сягнули $2,472.46 за унцію у квітні — це понад $500 зростання порівняно з попереднім роком. Це не випадкові коливання; вони відображають системні сили, включаючи зміни політики Федеральної резервної системи, геополітичну напругу та змінювані очікування щодо інфляції.

Результати 2024 року: підготовка до майбутніх прогнозів

Січень — березень 2024 року заклали важливий імпульс. Ціни на золото відкрили 2024 рік із рівня $2,041.20 за унцію, зазнали короткочасної корекції до $1,991.98 у середині лютого, а потім рішуче зросли. До 31 березня ціна сягнула $2,251.37 — що свідчить про сильний внутрішній попит. Ця модель повторилася більш драматично у квітні, коли зафіксовано рекордне значення $2,472.46.

Що пояснює цей ралі? Рішення Федеральної резервної системи у вересні 2024 року про зниження ставки на 50 базисних пунктів стало точкою перелому у політиці. Дані CME FedWatch показали, що очікування агресивного зниження ставок зросли з 34% до 63% за одну тиждень. Це очікування монетарного стимулювання кардинально змінило прогнози цін на золото, вказуючи на подальшу силу у 2025 році.

Прогнози цін на золото на 2025 рік і далі

Перспективи 2025 року: очікується зростання вартості

Ринок все більше очікує, що прогнози цін на золото у 2025 році сягнуть $2,400-$2,600 за унцію. J.P. Morgan прогнозує, що ціни перевищать $2,300. Оцінки Bloomberg Terminal коливаються у діапазоні $1,709-$2,727, що відображає значну премію за невизначеність, закладену у ці прогнози. Основним драйвером залишається зниження ставок Федеральної резервної системи — зниження американських відсоткових ставок зменшує альтернативну вартість золота і підвищує його привабливість як альтернативного активу.

Геополітична нестабільність підсилює потенціал зростання. Постійна напруга між Росією та Україною і конфлікти на Близькому Сході створюють стабільний попит на безпечне активи. Коли інвестори сприймають високий системний ризик, капітал спрямовується у tangible активи, такі як золото, незалежно від макроекономічних фундаментів.

Перспективи 2026 року: структурний зсув режиму

До 2026 року, за умови досягнення цілей Федеральної резервної системи: нормалізації ставок до 2-3%, зниження інфляції до 2% або нижче. За такої ситуації прогнози цін на золото змінюються з позиції захисту від інфляції на структурну цінність. Центральні банки — особливо Китай і Індія — ймовірно, прискорять накопичення, підтримуючи ціни у діапазоні $2,600-$2,800.

Це означає важливу психологічну зміну. Замість купувати золото як захист від девальвації валюти, інвестори визнають його як постійний елемент портфеля під час невизначеності. Метал переходить від циклічної гри до структурного розподілу.

Історичний контекст: чому минулі закономірності важливі для майбутніх прогнозів

2019-2020: зростання у ролі безпечного активу

Коли у березні 2020 року почалася пандемія COVID-19, ціни на золото злетіли з $1,451 до $2,072.50 у серпні — понад $600 за п’ять місяців. Ця послідовність заклала роль золота як хеджу під час кризи. Одночасне розширення монетарної політики Федеральної резервної системи і програми стимулювання уряду посилили цей наратив.

2021-2022: перешкоди через монетарне ущільнення

2021 року золото знизилося на 8%, оскільки головні центральні банки (Fed, ECB, BOE) активізували політику жорсткішого монетарного режиму. Долар США зміцнів на 7% щодо основних валют, створюючи перешкоди. Одночасно, спекуляції на криптовалютах відволікали капітал від традиційних товарів.

2022 рік посилив ці тиски. Федеральна резервна система здійснила сім підвищень ставок, піднявши ставку по фондам з 0.25% до 4.50% за дев’ять місяців. Ціни на золото впали до $1,618 у листопаді — на 21% менше за березневі піки. Висновок: монетарне ущільнення руйнує оцінки золота.

2023-2024: відновлення і нові рекорди

З грудня 2022 року ФРС сигналізувала про паузу у підвищенні ставок, що одразу змінило настрої. Очікування зниження ставок у 2023-2024 роках підтримували золото протягом 2023 року. Ескалація конфлікту між Хамасом і Ізраїлем у жовтні 2023 року стала додатковим каталізатором. До січня 2024 року імпульс став самопідтримуючим і зрештою привів до рекордних цін.

Інструменти технічного аналізу для прогнозування цін на золото

Індикатор MACD: визначення розворотів імпульсу

Індикатор MACD (Moving Average Convergence Divergence) використовує 12-періодну і 26-періодну експоненціальні ковзні середні (EMA) з 9-періодною сигнальною лінією. Коли лінія MACD перетинає сигнальну знизу вгору — імпульс стає бичачим. Навпаки, перетин зверху вниз — сигнал до зниження сили тренду. Для прогнозів цін на золото MACD допомагає трейдерам визначити точки розвороту — саме тоді, коли тренди можуть змінитися або відбувається консолідація.

RSI (індекс відносної сили): визначення перекупленості/перепроданості

RSI працює на шкалі від 0 до 100. Золото вважається перекупленим вище 70, перепроданим — нижче 30 (з стандартними налаштуваннями 14 періодів). Важливою є дивергенція RSI — вона попереджає про можливий розворот. Коли золото створює нові вершини, але RSI не перевищує попередні піки, це сигнал слабкості зростання — ідеально для тактичного фіксування прибутку.

Звіт COT: аналіз потоків грошей

Звіт Commitment of Traders (COT), що виходить щоп’ятниці о 15:30 EST через дані CME, відстежує довгі/короткі позиції комерційних хеджерів, великих спекулянтів і дрібних трейдерів. Моніторинг змін у позиціях управлінських грошей щодо чистих довгих позицій комерційних учасників дає уявлення про те, чи накопичують “розумні гроші” активи або розподіляють їх. Екстремальні позиції часто передують корекціям, тому COT цінний для визначення моментів прогнозування цін на золото.

Сила долара США: зворотній зв’язок

Фундаментально, ціни на золото рухаються у зворотній залежності від курсу долара США. Коли долар зміцнюється, золото стає дорожчим у іноземних валютах, що знижує попит. Навпаки, слабкість долара сприяє купівлі золота міжнародними інвесторами. Rate Gofo (Gold Forward Offered Rate) відображає цю динаміку — зростання Gofo свідчить про зростання попиту на золото відносно вартості запозичень у доларах.

Фактори попиту: промисловий, фінансовий і центральних банків

Попит на золото походить із трьох джерел: промислове/ювелірне споживання, покупки фінансових інститутів (ETF, пенсійні фонди) та офіційне накопичення центральних банків.

Технології та ювелірна промисловість забезпечують стабільний базовий попит. Купівлі центральних банків — особливо активне накопичення Китаєм, Росією та іншими країнами для диверсифікації валютних резервів — створюють структурний попит. У 2023 році покупки центральних банків майже досягли рекордних показників 2022 року, незважаючи на високі ціни, що свідчить про перевагу політичних цілей над ціновою чутливістю.

Потоки ETF забезпечують додаткові коливання. Збільшення обсягів у ETF зазвичай сприяє зростанню цін. Навпаки, хвилі викупу можуть тиснути на ціни навіть під час позитивних фундаментальних трендів. Моніторинг цих потоків дає тактичні сигнали для прогнозування цін.

Постачання золота: аргумент про пікове виробництво

Виробництво золота зросло за десятиліття, але стикається з структурними обмеженнями. “Легкі для видобутку” родовища вичерпано; залишилися запаси вимагають глибшого буріння і вдосконалення технологій видобутку. Вищі витрати на виробництво за унцію компенсують зростання обсягів, що свідчить про можливі обмеження пропозиції. Ця динаміка підтримує довгострокові прогнози цін на золото — обмежене зростання пропозиції при зростанні попиту створює потенціал структурного зростання.

Практична стратегія інвестування у золото

Вибір тривалості інвестицій відповідно до стратегії

Інвестори з довгостроковим горизонтом, що мають терпіння, вигідно тримати фізичне золото або позиції у ETF, особливо під час консолідації, що зазвичай триває з січня по червень, а не під час пізніх піків року. Трейдерам, що працюють на ф’ючерсах або CFD, слід зосереджувати позиції під час виразних трендів, коли співвідношення ризику і прибутку покращується.

Принципи розподілу капіталу

Не слід концентрувати весь портфель у одному активі. Оптимальний діапазон — 10-30%, залежно від ясності ринку і впевненості в аналізі. Консервативні інвестори віддають перевагу помірним часткам; агресивні трейдери можуть збільшувати експозицію під час конкретних технічних сигналів, таких як перетин MACD або дивергенції RSI.

Вибір кредитного плеча для управління ризиками

Новачкам рекомендується обмежувати кредитне плече до 1:2 або 1:5, а не використовувати 1:10 і більше. Вищий рівень плеча збільшує втрати під час несприятливих рухів. Важливо дотримуватися дисципліни щодо стоп-лоссів — трейлінг-стопи захищають прибутки під час тривалих ралі, а абсолютні стопи запобігають катастрофічним просіданням.

Синтез аналізу для практичних прогнозів цін на золото

Злиття технічних, фундаментальних і настроєвих факторів свідчить, що прогнози цін на золото у 2025-2026 роках слід базувати на базовому сценарії з ціновим діапазоном $2,400-$2,600 у 2025 році і $2,600-$2,800 у 2026 році. Цей сценарій передбачає:

• реалізацію ФРС запланованих знижень ставок
• збереження геополітичної напруги, що підтримує премію за безпечне активи
• подальше стратегічне накопичення центральних банків
• підтвердження технічних індикаторів відсутністю ознак корекції

Однак існують ризики. Неочікуване прискорення інфляції може змусити ФРС повернутися до політики tightening, що зруйнує цінові рівні нижче $1,800. Або ж серйозна ескалація конфліктів може підняти ціну на золото понад $3,000.

Найефективніший підхід — поєднання щоденного технічного аналізу (сигнали MACD/RSI) з місячним фундаментальним оглядом (покупки центральних банків, протоколи ФРС, реальні очікування щодо ставок). Прогнози цін на золото значно покращуються, коли трейдери поєднують технічну точність із макроекономічною впевненістю, а не покладаються лише на один із цих підходів.

Наступні п’ять років дорогоцінний метал, ймовірно, буде коливатися навколо зростаючої трендової лінії — під впливом страху перед секулярним девальваційним процесом, геополітичної нестабільності та нормалізації політики центральних банків за ставками, що будуть значно нижчими за цикл 2022 року. Інвестори, які правильно підготовлені до такого сценарію, зможуть отримати привабливі ризик-скориговані доходи.