Китайський юань сяє на міжнародній арені: велика стратегія за підвищенням курсу, чи зможе він у 2026 році прорватися до 6.85?

近期人民幣表現得有些"不一樣"。截至11月26日，美元兌離岸人民幣跌至7.0779，創下一年多來新低。與此同時，CFETS人民幣匯率指數已升至98.22，這是今年4月以來的最高水平。這一切看似平常的波動，卻隱藏著深層的政策意圖。

央行在背後做了什麼？

仔細觀察近幾個月的匯率走勢就會發現，人民幣升值並非市場的自發選擇，而是有序的政策引導。中國人民銀行每日設定的中間價（允許匯率在該價格上下2%波動）持續走高，國有銀行也在頻繁買入美元，這些操作共同作用下，人民幣穩步攀升。

這種有意為之的升值背後，透露出中國政府的一個重要信號：通過展現人民幣的穩定與強勁形象，來建立國際公信力。這讓人想起1998年亞洲金融危機期間，人民幣拒絕跟風貶值，從而確立其區域錨定貨幣地位的那段歷史。

升值背後的真正推力

人民幣升值當然不是空穴來風。美聯儲的降息周期為其創造了基礎條件——當美元逐步走弱時，其他貨幣的升值空間隨之打開。澳元、歐元等國際主要貨幣也在同一周期中上升，但人民幣的表現特別令人矚目。

更重要的是，中國國內在有意識地引導這一趨勢。這不僅體現在央行的政策操作上，更體現在這一選擇所暗示的長期規劃——人民幣國際化已悄然成為政策重心。

國際市場怎麼看？

國際金融機構的觀點印證了這一轉變。國際清算銀行的數據顯示，自2022年以來，美元兌人民幣的日均交易量激增近60%，現已達到7810億美元，占全球外匯日均交易總額的8%以上。這說明國際市場正在以實際行動參與人民幣國際化進程。

法國興業銀行首席亞洲宏觀策略師指出，在全球市場動盪的環境中，人民幣展現出的強勁與穩定，為推動其國際化提供了有力支撐。這種穩定性，本身就是硬通貨的表現。

對標美聯儲的邏輯

人民幣升值的現象對比歷史特別有意思。2018年，美國貿易戰沖擊下，人民幣貶值約5%。而到了2025年，人民幣反而升值近3%。這不僅是數字的對比，更是政策邏輯的轉變——從被動應對到主動塑造。

高盛的預測路徑

市場對人民幣前景的預期也在升溫。高盛分析團隊預計，年底美元兌人民幣匯率將觸及7.0（即1美元兌7元人民幣），而到2026年將進一步升至6.85。這意味著在短短一年多的時間內，人民幣升值幅度接近3%。

根據高盛的判斷，基於經濟與非經濟因素的綜合評估，人民幣國際化已成為中國政府的優先政策方向，未來數年內這一進程有望顯著加速。無論是交易量的增長、還是國際認可度的提升，都在為這個目標的實現鋪路。

給市場參與者的啟示

對於投資者和市場參與者而言，人民幣對美元升值具有深遠的結構性意義。它不僅反映了短期的匯率波動，更標誌著人民幣在國際金融體系中角色的悄然轉變。在澳元、歐元等貨幣同樣面臨結構性挑戰的時代，人民幣的這種升值勢頭顯得格外突出。

未來數年，如果高盛的預測和央行的政策意圖能如期推進，人民幣國際化的加速將不僅改變匯率，更會重塑全球金融格局中人民幣的地位。