Йена прорвала позначку 156 і увійшла в флуктуацію Чи зможе сигнал уряду про втручання змінити тенденцію?

Останні тенденції курсу ієни викликають підвищену увагу ринку. Після активних заяв урядових посадовців, одностороннє знецінення долара США/ієни повернулося до протилежної тенденції, але чи зможе цей відскок тривати — залишається під питанням.

Офіційні особи регулярно попереджають, зростає очікування втручання

Міністр фінансів Японії Кацуюкі Каваї та заступник міністра фінансів Мірумі Мураміру послідовно висловлювалися щодо останніх коливань на валютному ринку, підкреслюючи, що уряд має повноваження та рішучість реагувати на надмірні коливання. Ці заяви одразу викликали реакцію ринку — інвестори почали переоцінювати ризики знецінення ієни.

Перед цим, 19 грудня, через м’який сигнал Банку Японії, долар США/ієна досягла максимуму в 157.76. Зі зростанням попереджень з боку офіційних осіб, курс почав відкотитися до близько 156, і ринок почав гадати, чи втрутиться уряд у справу.

Різдвяний період може стати найкращим вікном для втручання

Старший аналітик групи StoneX Метью Сімпсон вважає, що період святкових канікул з низькою ліквідністю може стати найкращим часом для японських владних структур — у разі малої активності учасників ринку, ефект втручання буде найвиразнішим.

Однак Сімпсон також зазначає, що, окрім випадку, коли курс ієни опуститься нижче психологічної позначки 159, офіційні особи навряд чи поспішать діяти. Посилаючись на періоди високої волатильності у 2022 році, він вважає, що наразі на ринку відсутня сильна атмосфера, яка б змусила Мінфін діяти.

Цикл підвищення ставок Банку Японії визначає майбутню коливальність

Головний стратег інвестицій у S&P Bank Чарут Чанана висловила ключове судження: враховуючи поступове підвищення ставок Банку Японії та можливе політичне послаблення Федеральної резервної системи у 2026 році, тенденція знецінення ієни у майбутньому навряд чи збережеться односторонньою, натомість вона швидше коливатиметься у певних межах.

Чанана зазначає, що коли доходність американських облігацій знижується або ризикова апетит повертається, ієна зазвичай демонструє фазовий відскок. Водночас вона попереджає, що якщо довгострокові ставки США залишатимуться високими, а позиція Банку Японії залишатиметься обережною, ризик знецінення ієни значно зросте.

Точка підвищення ставок стане роздільною лінією для курсу ієни

Ринок очікує, що Банк Японії у другій половині 2026 року знову підвищить ставки. Однак існують розбіжності щодо конкретного часу: голова комітету з монетарної політики Банку Японії Сей Масакі прогнозує підвищення до 1% можливо у червні або липні 2026 року; головний стратег з валютних операцій у Sumitomo Mitsui Banking Corporation Хіросі Сузукі схиляється до думки, що підвищення відбудеться у жовтні 2026 року.

Сузукі підкреслює, що оскільки вікно для підвищення ставок ще досить далеко, короткострокове знецінення ієни залишається можливим. За його прогнозами, у першому кварталі 2026 року курс ієни може знизитися до 162.

Очікування щодо підвищення ставок дають ринку достатньо часу для усвідомлення слабкості ієни, але водночас відкривають простір для значних коригувань у разі зміни політики.