Акції напівпровідників у 2024 році: перспектива відновлення ринку

Сектор напівпровідників, часто називається технологічним каркасом сучасних економік, продовжує привертати увагу інвесторів у зв’язку з очікуваннями значного циклу відновлення ринку. Оскільки глобальна індустрія чіпів переживає циклічні коливання та зростаючий попит з боку штучного інтелекту, мереж 5G та електромобілів, розуміння того, які акції напівпровідників заслуговують на увагу, стає важливим для стратегії портфеля.

Розуміння ландшафту індустрії напівпровідників

Екосистема напівпровідників значно еволюціонувала з моменту свого виникнення у Сполучених Штатах, розширившись у Японії, Південній Кореї, Тайвані та материковому Китаї. Сучасна галузь функціонує через спеціалізовані підрозділи, включаючи виробників інтегрованих пристроїв (IDM), дизайн-фірми без власних фабрик, операторів контрактного виробництва та постачальників обладнання.

Основні сегменти галузі та їх характеристики:

Модель Fabless — представлена компаніями як Qualcomm, Broadcom і NVIDIA — приваблює капіталоємний бізнес із нижчими операційними витратами, але з більшою циклічною експозицією. Сектор контрактного виробництва, домінований TSMC, вимагає значних капіталовкладень, але забезпечує стабільність ринку через монополістичне становище. Тим часом, виробники обладнання, такі як ASML і Applied Materials, потребують постійних технологічних інвестицій і мають високі мультиплікатори оцінки.

Динаміка ринку, що формує оцінки напівпровідників

Кілька взаємопов’язаних факторів впливають на траєкторії акцій напівпровідників. Попит у сферах обчислень, телекомунікацій, споживчої електроніки та автомобільної промисловості створює різноманітні можливості для зростання. Галузь завершила вісім великих циклів з 1990 року, а поточний дев’ятий цикл розпочався у 2024 році.

Поточні індикатори циклу:

Після очікуваного в першому-другому кварталі 2024 року мінімуму запасів, сигнали стабілізації з’явилися у сировинних матеріалах. Попит на споживчу електроніку залишається під тиском, але нові застосування штучного інтелекту, інфраструктури 5G та підключених пристроїв демонструють зростаючий ринок. Прогнози галузі вказують на близько 1,48 мільярда підключених пристроїв 5G, що становить 31,7% річного зростання, тоді як розгортання IoT-пристроїв і автомобільної електроніки демонструє схожі темпи зростання.

10 акцій напівпровідників, що привертають увагу у 2024 році

Texas Instruments (TXN): Домінування на ринку аналогових чіпів

Заснована у 1930 році, Texas Instruments володіє сегментом аналогових напівпровідників завдяки своєму безпрецедентному портфелю продуктів і силі дистрибуції. Зі зростанням акцій до $185.32 у травні 2024 (+9.75%), компанія зберігає стабільну прибутковість попри ринкову волатильність. Конкурентна перевага базується на десятиліттях інвестицій у R&D і спеціалізованих продуктах, які важко копіювати конкурентам.

NVIDIA (NVDA): Посилення зростання під впливом AI

Зростання NVIDIA відображає ширше тренд впровадження штучного інтелекту. Починаючи з графічних процесорів, NVIDIA зайняла ключову позицію як постачальник інфраструктури для AI. Прогнози попиту на GPU — понад 30 000 одиниць щороку, де NVIDIA має вирішальну перевагу. Акції компанії зросли на 205.97% за рік (станом на травень 2024), хоча інвестори мають враховувати волатильність. Основні драйвери доходів — прискорення обчислювальних центрів і рішення для автономних автомобілів — демонструють особливо сильні траєкторії зростання.

Broadcom (AVGO): Орієнтація на комунікаційний зв’язок

Працюючи у сферах мереж, зберігання даних, корпоративної безпеки, компонентів для смартфонів і телекомунікацій, Broadcom досягла лідерства через стратегію постійних поглинань і технологічну досконалість. Зростання акцій на 109.89% за рік до $1,305.67 (травень 2024). Компанія має потенціал отримати вигоду від розгортання інфраструктури AI, що вимагає передових рішень для зв’язку.

Qualcomm (QCOM): Лідерство на ринку мобільних процесорів

Диверсифіковані джерела доходу Qualcomm — мобільні процесори, ліцензування патентів і IoT — забезпечують стабільне зростання прибутку. Зростання акцій склало 68.73% до $180.51 (травень 2024) після попереднього спаду ринку. З 53% часткою ринку у постачанні процесорів 5G, Qualcomm тісно співпрацює з глобальними виробниками та інфраструктурними компаніями. Орієнтовний потенціал — трильйонний ринок до 2030 року через доповнену реальність, підключені автомобілі та IoT.

Advanced Micro Devices $7 AMD(: Конкурентне просування процесорів

Позиціонування AMD у високопродуктивних обчисленнях, дата-центрах і AI зміцнилося завдяки стратегічним партнерствам з Microsoft, Sony і Apple, що забезпечують індивідуальні рішення. Зростання акцій на 58.05% до $152.39 )травень 2024( супроводжується подальшим розвитком 7-нанометрових технологій і дорожніми картами нових продуктів. Компанія залучає участь розробників через відкриті платформи.

ASML Holding )ASML(: Лідерство у EUV-технологіях

ASML зберігає унікальне домінування у виробництві машин для литографії ультрафіолетового випромінювання )EUV(, що є критично важливою технологією для виробництва сучасних чіпів. Співпраця з Samsung, TSMC і Intel забезпечує значну видимість доходів. Зростання акцій на 40% до $913.54 )травень 2024( відображає стратегічне становище. Майбутні плани зосереджені на розширенні виробництва EUV і глобальних партнерських відносинах.

Applied Materials )AMAT(: Відмінність у виробничому обладнанні

Applied Materials — найбільший постачальник обладнання для напівпровідників, що розширює можливості у матеріалознавстві для дисплеїв і сонячних систем. Зростання акцій на 78.61% до $206.33 )травень 2024(, з P/E від 13.09 у 2022 до 24.39 нині. Майбутні драйвери — розширення дисплеїв, відновлювані енергетичні системи та зростання попиту з секторів 5G, IoT і AI.

Intel )INTC(: Спадщина архітектури обчислень

Intel зберігає значну частку ринку CPU у персональних комп’ютерах і дата-центрах, незважаючи на конкуренцію. Поточна ціна акцій — $30.09 )травень 2024(, що є значним зниженням порівняно з історичними рівнями, з P/E — 31.25 проти 5.44 у 2022. Повільне відновлення зумовлене розвитком автомобілів і стабілізацією ринку ПК.

Lam Research )LRCX(: Спеціалізація у виробничому обладнанні

Lam Research постачає критичне обладнання для виробництва, включаючи системи депозицїї, травлення, очищення і метрології, маючи 50% ринку у сегменті травлення. Зростання акцій на 73.16% до $907.54 )травень 2024(, з P/E — 33.58, що свідчить про потенціал подальшого зростання. Недавній ріст зумовлений попитом на зберігання даних, 5G і AI.

Micron Technology )MU(: Спеціалізація у пам’яті

Micron домінує у постачанні пам’яті — DRAM )22.52% ринку, третє місце(, NAND flash — 11.6%, четверте), NOR flash — 5.4%, п’яте(. Зростання акцій на 90.26% до $117.81 )травень 2024( відображає відновлення ринку після минулорічної рецесії. Потенціал подальшого зростання цін зберігається у зв’язку з відновленням галузі.

Врахування моменту інвестицій

Цикли у галузі напівпровідників зазвичай тривають 4-5 років. Поточний цикл, що почався наприкінці 2019 року, пережив фази глобального дефіциту чіпів і значних дисбалансів попиту і пропозиції у 2020–2021 роках. Зміни цін на акції зазвичай передують фундаментальним індикаторам циклу на 3-6 місяців, тому поточні оцінки можуть відображати формування дна, очікуване у першому-другому кварталі 2024 року.

Стратегічні точки входу:

Обережні інвестори можуть зосередитися на Broadcom і Texas Instruments для стабільності портфеля. Орієнтовані на зростання — слідкувати за траєкторіями AI у NVIDIA і AMD. Виробники обладнання — ASML і Applied Materials — заслуговують подальшої уваги, оскільки відновлення попиту прискорюється, хоча зростання у лютому-березні може створювати ризики корекції, тому потрібна дисциплінована стратегія входу.

Фактори ризику та ринкові умови

Макроекономічна чутливість: рівень процентних ставок і стабільність банківського сектору суттєво впливають на оцінки напівпровідників. Постійний моніторинг політики Федеральної резервної системи є обов’язковим.

Ризик технологічного витіснення: швидкі інновації визначають частки ринку. Швидкі цикли інновацій створюють і можливості, і ризики витіснення.

Невизначеність попиту: траєкторії попиту на споживчу електроніку залишаються невизначеними, тоді як потреби у інфраструктурі AI і використанні дата-центрів продовжують зростати.

Циклічна експозиція: нормалізація запасів, стабілізація ланцюгів постачання і зміни у моделях попиту створюють потенціал для значної волатильності оцінок.

Підсумкова перспектива ринку

Сектор напівпровідників пропонує значний потенціал у 2024 році в умовах очікуваного відновлення. Зростання підключеності пристроїв, розширення обчислювальної інфраструктури та впровадження AI створюють багатогранні драйвери попиту, що підтримують зростання галузі. Десять акцій напівпровідників, описані вище, представляють лідерство у різних сегментах і пропонують механізми диверсифікації для портфеля.

Індивідуальні інвестиційні рішення мають базуватися на всебічних дослідженнях, оцінці особистого рівня ризику та стратегії диверсифікації, а не на окремих цінних паперах.