Акції штучного інтелекту у 2024 році: Які компанії очолюють революцію штучного інтелекту?

Вибух штучного інтелекту змінює ландшафт інвестицій у технології

Акції штучного інтелекту стали центральною темою глобальних ринків капіталу з моменту блискавичного дебюту ChatGPT наприкінці 2022 року. Інструмент conversational AI залучив понад 100 мільйонів користувачів за два місяці, кардинально змінивши сприйняття інвесторів щодо комерційної життєздатності технологій AI.

Цей ентузіазм виходить за межі простої спекуляції. За даними PitchBook, фінансування стартапів у сфері AI — особливо тих, що розробляють генеративні можливості — зросло на 65% у порівнянні з попереднім роком. Великі компанії з виробництва напівпровідників і програмного забезпечення скористалися цим імпульсом. NVIDIA зафіксувала приголомшливий приріст на 230%, оскільки попит на її AI-чипи стрімко зростав, а доходи дата-центрів у Q2 2023 подвоїлися до $10.32 мільярдів. Компанія прогнозує доходи за третій квартал 2023 року на рівні $16 мільярдів, що становить зростання на 170% у порівнянні з роком раніше.

Стратегічне позиціонування Microsoft виявилося не менш успішним. Інвестиція у розмірі $10 мільярдів у OpenAI — що забезпечила їй 49% акцій — та подальша інтеграція GPT-технологій у продукти Office сприяли зростанню ціни акцій більш ніж на 35%. Аналогічно, Alphabet (Google) отримала вигоду, показавши понад 50% приросту після запуску Bard і подвоєння інвестицій у дослідження AI.

Goldman Sachs прогнозує подальше зростання акцій AI, оскільки підприємства масштабують впровадження AI для підвищення прибутковості.

Карта ланцюга індустрії AI: де шукати інвестиційні можливості

Розуміння структурних шарів AI відкриває різноманітні інвестиційні підходи у трьох окремих сегментах:

Фундаментальна інфраструктура: напівпровідники, хмарні обчислення, дата-центри та мережі 5G формують основу. NVIDIA та AMD лідирують у виробництві GPU, тоді як TSMC домінує у виробництві чипів. Ці компанії отримують вигоду від стабільного попиту незалежно від конкретних застосувань AI.

Розробка технологій: цей рівень охоплює платформи машинного навчання, фреймворки обробки природної мови, системи комп’ютерного зору та інновації в алгоритмах. Microsoft і Alphabet мають значні власні технологічні стеки, що дає їм конкурентні переваги.

Комерційні застосування: реальне впровадження AI охоплює діагностику у охороні здоров’я, автономні транспортні засоби, автоматизацію виробництва, фінансові послуги та корпоративне програмне забезпечення. Цей сегмент включає ServiceNow, Meta, Adobe та IBM — компанії, що перетворюють можливості AI у продукти, що генерують дохід.

Структура «upstream-midstream-downstream» означає, що результати акцій AI значною мірою залежать від їхньої позиції. Виробники чипів мають широкий вплив, але стикаються з циклічним попитом. Програмні компанії мають вищі маржі, але залежать від технологічних проривів. Компанії, орієнтовані на застосування, пропонують найбільш прямий бізнес-трансформатор, але несуть ризик реалізації.

10 провідних акцій AI, що змінюють технологічні ринки

NVIDIA (NVDA): Лідер у виробництві GPU, H100-акселератори стали незамінними для тренування та inference великих мовних моделей. З доходами дата-центрів у $10.32 мільярдів у Q2 2023, NVIDIA домінує у інфраструктурі AI. Ринкова капіталізація досягла $2.26 трлн, що робить її індикатором стану індустрії AI.

Microsoft (MSFT): Ексклюзивний хмарний партнер OpenAI дає Microsoft унікальний доступ до передових досліджень AI. Інтеграція Bing із ChatGPT перевищила 100 мільйонів щоденних активних користувачів, підтверджуючи монетизацію AI для споживачів. Ринкова капіталізація $3.05 трлн відображає диверсифікований портфель технологій і домінування у корпоративному секторі.

Alphabet (GOOG): Гігант пошукових систем Google створив власні AI-чипи (Tensor) та має власні набори даних, що охоплюють десятиліття пошукових запитів. Попри складний запуск Bard (фактична помилка спричинила 7% падіння у той же день), інвестиції у AI-інфраструктуру позиціонують компанію для довгострокової переваги. Ринкова капіталізація становить $2.11 трлн.

Advanced Micro Devices (AMD): Як основний конкурент NVIDIA у GPU, AMD захоплює зростаючу частку ринку у процесорах для серверів AI. Bloomberg повідомляє про зростання попиту, зумовленого ChatGPT, що прискорює прогнози доходів. З ринковою капіталізацією $248 мільярдів, AMD пропонує експозицію до AI-інфраструктури без високої оцінки NVIDIA.

Amazon (AMZN): Гігант електронної комерції та хмарних обчислень інтегрував AI у всі сервіси AWS, що відрізняє його хмарну пропозицію. Ринкова капіталізація $1.96 трлн відображає диверсифіковані джерела доходу з зростаючим компонентом AI.

ServiceNow (NOW): Спеціаліст у корпоративному програмному забезпеченні, ServiceNow інвестував значні кошти у генеративний AI та стратегічно співпрацює з Microsoft. Компанія виділила $1 мільярдів через свій венчурний підрозділ на стартапи у сфері AI та автоматизації, що свідчить про глибоку участь у галузі. Ринкова капіталізація $147 мільярдів позиціонує її як чистий гравець у корпоративному AI.

Meta Platforms (META): Facebook, що перебуває під керівництвом Meta, оголосила AI своїм «найбільшим напрямком інвестицій у 2024 році». Розробка сімейства великих мовних моделей Llama та AI-підсилених смарт-окулярів створила нові джерела доходу. Виторг у Q4 склав $38.7 мільярдів, зростання на 24% у порівнянні з роком раніше, частково завдяки AI-оптимізованому таргетингу. Ринкова капіталізація: $1.2 трлн.

Adobe (ADBE): Лідер у сфері креативного ПЗ зазнає повільнішого монетизаційного зростання генеративного AI, хоча прогнози доходів на 2024 рік сягають $21.4 мільярдів. Інтеграція AI у дизайнерські інструменти залишається у процесі. Ринкова капіталізація $218 мільярдів відображає терпіння інвесторів щодо транзиту AI.

IBM (IBM): Ветеран корпоративних технологій стратегічно придбав HashiCorp для зміцнення позицій у AI-інфраструктурі. З доходністю дивідендів 3.97% та високим вільним грошовим потоком, IBM приваблює інвесторів, що орієнтовані на дохід, у пошуках експозиції до AI. Ціна акцій $169.90 (станом на травень 2024) з ринковою капіталізацією $156 мільярдів.

C3.ai (AI): Чистий провайдер корпоративного AI-софту C3.ai розгорнув понад 40 застосунків у партнерстві з Google Cloud, Amazon Web Services і Microsoft Azure. Хоча ще не прибуткова, CEO Thomas Siebel прагне до позитивного грошового потоку до 2024 року. Торгується під символом “AI”, компанія з ринковою капіталізацією $3 мільярдів є високоризиковою високоризиковою ставкою на AI.

Метрики зростання ринку підтверджують довгострокову тезу щодо акцій AI

Сектор AI перейшов від хайпу до демонстраційного комерційного впровадження. Оцінка глобального ринку AI у 2023 році склала $515.31 мільярдів, а прогнози на 2024 — $621.19 мільярдів, що становить зростання на 20.4% у середньому за рік до 2032 року, потенційно досягнувши $2.74 трлн до цієї дати.

Дослідження IDC підтверджує прискорення впровадження AI-послуг у підприємствах. ChatGPT набрав 1 мільйон користувачів за кілька днів після запуску, підтверджуючи попит споживачів на conversational інтерфейси. Постійні оновлення функціональності та нові застосування підтримують ентузіазм інвесторів.

Індекс напівпровідників Філадельфії (відстежує виробників AI-чипів) зріс більш ніж на 60% з початку року до травня 2024, суттєво перевищуючи 25.91% прибутковість S&P 500. Технологічні акції NASDAQ 100 зросли на 36.90%, що підкреслює концентрацію ринку у акціях, пов’язаних з AI.

Оцінка ризиків перед інвестуванням у акції AI

Ризик технологічної реалізації: ранні системи AI залишаються схильними до помилок. Помилка Bard Alphabet спричинила втрату $100 мільярдів ринкової капіталізації за один торговий день, демонструючи, як незначні збої AI можуть викликати паніку інвесторів. З удосконаленням систем рівень помилок має знижуватися, але короткострокова волатильність залишається високою.

Проблеми оцінки: деякі акції AI — особливо C3.ai (183.9% річного доходу) та AMD (73% зростання) — пережили спекулятивні бумі, що потенційно перевищують їхню фундаментальну цінність. Відновлення середнього рівня несе ризики корекції для переоцінених компаній, тому важливо дотримуватися дисциплінованого входу.

Регуляторні перешкоди: Італія заборонила ChatGPT через питання конфіденційності. У Німеччині, Франції та США законодавці пропонують посилити регулювання чатботів AI. Посилення регулювання може спричинити додаткові витрати на відповідність та обмеження функціональності, що вплине на прибутковість.

Концентрація ринку: переваги акцій AI залежать від стабільного капіталовкладення у сектор. Переклад у цінності на акції з інших секторів або захисних активів може зменшити попит і тиснути на оцінки.

Стратегічні рекомендації щодо вибору акцій AI

Інтенсивність бізнесу AI: оцінюйте, який відсоток доходів компанії походить від AI у порівнянні з традиційним бізнесом. Деякі «акції AI» мають мінімальний дохід від штучного інтелекту, що зменшує чистоту експозиції.

Позиціонування у ланцюгу індустрії: визначайте, чи займає компанія вигідну позицію у ціновому ланцюгу AI. Виробники чипів мають широкий вплив, але стикаються з комодитизацією. Платформи мають мережеві ефекти. Компанії з застосуваннями мають ризик реалізації.

Фундаментальний аналіз: досліджуйте зростання доходів, генерацію вільного грошового потоку, конкурентні переваги та якість управління. Фінансова дисципліна відрізняє стійких переможців AI від тимчасових бенефіціарів спекулятивного ентузіазму.

Диверсифікація: окрім вибору окремих акцій, інвестори можуть отримати експозицію до AI через акційні фонди, ETF (такі як Taishin Global AI ETF і Yuanta Global AI ETF) або через секторні стратегії, що балансуватимуть ризики у всій екосистемі AI.

Управління позиціями у акціях AI під час ринкової волатильності

При втраті позицій систематичний аналіз допомагає уникнути емоційних рішень. Відрізняйте тимчасові корекції ринку від фундаментальних погіршень. Якщо фундамент компанії залишається міцним попри цінові зниження, ці втрати можуть бути можливістю для купівлі.

Навпаки, погіршення показників — тривале збиткове становище, відхід керівництва або конкурентна нерівність — вимагає ребалансування портфеля або виходу з позицій.

Застосовуйте дисципліноване управління ризиками: встановлюйте рівні стоп-лоссу, диверсифікуйте портфель і періодично його ребалансіруйте для підтримки цільових пропорцій. Такий підхід зменшує ризики високої волатильності, характерної для інвестицій у AI.

Шлях вперед для інвесторів у акції AI

Акції штучного інтелекту пропонують переконливі довгострокові можливості, засновані на секулярних трендах зростання, значному розширенні ринку та доведених комерційних застосуваннях. Сектор перейшов від спекуляцій до створення фундаментальної цінності бізнесу.

Однак успіх залежить від уміння розрізняти справжні інновації та тимчасовий хайп. Ретельний фундаментальний аналіз, стратегічна оцінка позицій у галузі та дисципліноване управління ризиками відокремлюють успішних інвесторів у AI від тих, хто ганяється за спекулятивними ралі.