Огляд ф'ючерсів на американські фондові ринки: торгові характеристики, механізми та ризики

Багато інвесторів у акції цікавляться ф’ючерсами на американський фондовий ринок, але не впевнені, з чого почати. У цій статті буде всебічно проаналізовано цей складний інструмент похідних цінних паперів, охоплюючи базові концепції, основні характеристики контрактів та особливості торгівлі.

Принцип роботи ф’ючерсних контрактів

Ф’ючерсний контракт — це юридично зобов’язуюча угода, яка визначає, що сторони повинні у визначену дату в майбутньому заздалегідь узгодженою ціною поставити або отримати певний актив.

Найпростіше зрозуміти цю концепцію на прикладі товарів. Припустимо, ви підписали ф’ючерс на нафту з доставкою через три місяці за ціною 80 доларів за барель, тоді ви зобов’язуєтесь через три місяці купити визначену кількість нафти (наприклад, 1000 барелів) за цією ціною. Якщо за три місяці ціна на нафту зросте до 90 доларів, то ваш зафіксований контракт за 80 доларів стане більш цінним, і ф’ючерсний покупець зможе отримати прибуток.

Унікальність ф’ючерсів на американському фондовому ринку

Ф’ючерси на американський фондовий ринок прив’язані до індексів акцій США. Але на відміну від товарних ф’ючерсів, сам індекс — це лише число, тоді як реальний актив за контрактом — це що?

Відповідь у тому, що індекс — це кошик акцій. Коли ви відкриваєте позицію у ф’ючерсах на американський фондовий ринок, фактично ви торгуєте номінальною вартістю портфеля, розрахованого за формулою:

Індексні пункти × коефіцієнт (долари) = номінальна вартість портфеля

Приклад: якщо ви купуєте мікро-ф’ючерс на NASDAQ 100 (код: MNQ) за рівнем 12800 пунктів, то ви контролюєте портфель, що містить ті самі технологічні акції, і його номінальна вартість становить:

12800 × 2 долари = 25 600 доларів

Механізм розрахунку та розрахунковий режим

Після відкриття позиції, коли контракт наближається до дати закінчення, потрібно прийняти рішення щодо способу розрахунку.

Розрахунок ф’ючерсів поділяється на два типи:

Фізична поставка — фактична передача активів (товарів або грошових коштів)

Грошовий розрахунок — при закінченні контракту сторони здійснюють лише грошову компенсацію залежно від цінових змін

Щодо ф’ючерсів на американський фондовий ринок, оскільки фактична поставка сотень різних акцій (наприклад, у S&P 500 — 500 компаній) є складною, у галузі застосовують грошовий розрахунок. Наприкінці терміну контракту трейдери просто обчислюють прибутки або збитки за зміною індексу, без фізичної передачі акцій.

Чотири найактивніші ф’ючерси на американському фондовому ринку

Найбільший обсяг торгів — у чотирьох ф’ючерсах: на S&P 500, NASDAQ 100, Russell 2000 та Dow Jones Industrial Average.

Кожен індекс має два типи контрактів:

E-mini (міні-контракти) — стандартний розмір

Мікро E-mini — вартість становить 1/10 від стандартного контракту

Основні параметри цих контрактів:

Стандартні характеристики ф’ючерсних контрактів на американському фондовому ринку

Перед відкриттям позиції трейдери повинні ознайомитися з основними характеристиками восьми популярних ф’ючерсних продуктів:

Джерело: Chicago Mercantile Exchange( CME)

Важливість маржі

Початковий маржін — сума, яку потрібно внести перед відкриттям позиції, це лише частина від повної суми інвестиції.

Мінімальний маржін — якщо баланс опуститься нижче цього рівня, брокер зобов’язаний закрити позицію або вимагати додаткові кошти.

Наприклад, якщо ви отримали прибуток, можете вивести частину прибутку понад мінімальний маржін; але при збитках — вони будуть списані з рахунку. Тому при високій волатильності слід підтримувати достатній запас маржі.

Основні характеристики ф’ючерсів на американському фондовому ринку

Торгівля ф’ючерсами має такі особливості:

Широкий торговий час — понад 23 години на тиждень, з неділі 18:00 за східним часом, синхронізовано з відкриттям азіатських ринків. У вихідні — перерва.

Фіксовані дати закінчення — усі ф’ючерси мають визначену дату завершення. На американському ринку — третя п’ятниця кожного кварталу (березень, червень, вересень, грудень).

Чіткий час розрахунку — у день закінчення о 9:30 за східним часом (відкриття NYSE) визначається ціна розрахунку.

Правила закриття позицій — якщо до закінчення не закрити позицію (не зробити зворотну операцію), прибутки або збитки автоматично розраховуються за фінальною ціною.

Три основні цілі торгівлі ф’ючерсами на американському фондовому ринку

( Хеджування ризиків

Інвестори можуть використовувати довгі або короткі позиції у ф’ючерсах для хеджування. Коли портфель піддається ризику зниження, відкриття короткої позиції дозволяє отримати прибуток при падінні ринку, компенсуючи збитки у реальних акціях.

) Вигідне спекулювання

Трейдери можуть робити спекулятивні операції, орієнтуючись на напрямок ринку (зростання або падіння). Наприклад, якщо вони впевнені у зростанні технологічних акцій США, купують ф’ючерси NASDAQ 100. При зростанні індексу вони отримують прибуток. Основна перевага — високий рівень кредитного плеча, що дозволяє контролювати більший номінал за менші кошти.

( Попереднє фіксування ціни

Оскільки потрібно внести лише маржін (зазвичай — невелика частина вартості активу), ф’ючерси — гнучкий інструмент для фіксації ціни. Навіть якщо кошти ще не внесені, трейдер може “забронювати” ціну входу.

Наприклад, якщо очікуєте значний прибуток через три місяці, але хочете зафіксувати ціну зараз, можете купити ф’ючерс на американський фондовий ринок із номіналом, що відповідає майбутнім інвестиціям.

Порада: незалежно від мети торгівлі, обирайте контракти з високою ліквідністю та обсягом, щоб легко входити і виходити з позицій.

Як обрати відповідний ф’ючерсний контракт на американський фондовий ринок

) Перший крок: визначити напрямок ринку

Спершу чітко сформулюйте свою точку зору щодо категорії:

• Широкий ринок — обирайте ф’ючерс на S&P 500
• Фокус на технологіях — обирайте NASDAQ 100
• Стратегії на малі капітали — обирайте Russell 2000

( Другий крок: підбирати відповідний розмір контракту

Залежно від обсягу інвестицій обирайте E-mini або мікро контракт. Якщо обсяг близько 20 000 доларів, краще використовувати мікро (MES), оскільки стандартний ES — 4000 пунктів × 50 доларів = 200 000 доларів, що занадто багато.

) Третій крок: враховувати волатильність

Зазвичай NASDAQ 100 має більшу амплітуду коливань, ніж S&P 500, тому трейдери можуть застосовувати більш обережні розміри позицій.

Обчислення прибутків і збитків ф’ючерсів на американському фондовому ринку

Стратегія купівлі

Купуючи ф’ючерс, при зростанні індексу отримуєте прибуток, при падінні — збитки.

Стратегія продажу

Продаж ф’ючерсу — це ставлення на падіння, при зниженні індексу отримуєте прибуток, при зростанні — збитки.

Формула розрахунку прибутку/збитку

Прибуток/збиток = зміна пунктів × коефіцієнт

Приклад:

• Вхідна ціна: 4000 пунктів
• Вихідна ціна: 4050 пунктів
• Зміна: 50 пунктів
• Коефіцієнт: 50 доларів
• Загальний прибуток = 50 × 50 = 2 500 доларів

Управління ризиками при торгівлі ф’ючерсами на американському фондовому ринку

Утримання позиції перед закінченням контракту

Якщо бажаєте зберегти позицію, потрібно закрити поточний контракт і відкрити контракт із більшою датою закінчення. Це називається переносом (roll-over), зазвичай — через одну команду.

Оскільки ф’ючерси на американський фондовий ринок розраховуються грошима, неперенесені контракти не призводять до поставки акцій, а автоматично розраховуються за індексною ціною.

Вплив факторів на ціну

Ф’ючерси на фондовий ринок відображають вартість портфеля акцій, тому всі фактори, що впливають на ціни акцій, передаються у ф’ючерси:

• Прибутковість компаній
• Макроекономічні очікування зростання
• Монетарна політика центробанків
• Геополітична ситуація
• Оцінка ринку в цілому

( Глибоке розуміння коефіцієнта левериджу

Леверидж ф’ючерсів можна обчислити за формулою:

Леверидж = )індексні пункти × коефіцієнт( ÷ початковий маржін

Для S&P 500 з індексом 4000 пунктів і початковим маржіном 12 320 доларів:

)4000 × 50### ÷ 12 320 ≈ 16.2 рази

Це означає, що 1% коливання індексу дає приблизно 16.2% змін у балансі рахунку.

Основні принципи управління ризиками

Через високий леверидж у ф’ючерсах на фондовий ринок, при коротких позиціях потенційні збитки необмежені. Тому потрібно:

• Перед відкриттям чітко встановлювати рівень стоп-лосу
• Строго дотримуватися правил виходу з позиції
• У високоволатильних умовах збільшувати запас маржі
• Не відкривати надмірно великі позиції

Порівняння ф’ючерсів на американський фондовий ринок і CFD

Ф’ючерси широко використовуються для хеджування та спекуляцій, але мають і обмеження. Деяким трейдерам розмір контракту може здаватися надмірним, а вимоги до маржі — високими. Також ф’ючерси вимагають регулярного перенесення позицій.

У порівнянні, CFD### (контракти на різницю) пропонують альтернативу з меншими мінімальними інвестиціями та початковим капіталом, зберігаючи схожу логіку розрахунку прибутків і збитків. CFD не мають обмежень за датою закінчення і не вимагають перенесення.

Основні відмінності:

Підсумки

Ф’ючерси на американський фондовий ринок служать для хеджування та спекуляцій. Незалежно від мети, торгівля цим інструментом — високоризикована через високий леверидж, що може як збільшити прибутки, так і збитки.

Успішний трейдер повинен ретельно оцінювати: вибір індексу, розмір позиції та дотримуватися жорстких правил управління ризиками.

Хоча CFD мають схожу логіку розрахунку прибутків і збитків, між ними є ключові відмінності. Глибоке розуміння цих різниць допоможе обрати інструмент, що найкраще відповідає вашим торговим цілям і рівню ризиків.