EUR/JPY 2025: Чи варто вам перейти з євро на йени? Повний аналіз перед кінцем року

Питання, яке багато інвесторів ставлять у травні 2025 року, є прямим: чи варто будувати позицію в ієнах, поки євро втрачає динаміку? Відповідь вимагає розуміння того, що сталося з цією парою валют у перших чотирьох місяцях року та куди вона рухається перед закінченням 2025 року.

Що сталося з EUR/JPY з січня

Курс євро до ієни був далеко не нудним. На початку 2025 року він становив 161,7 ¥ за євро, 27 лютого знизився до 155,6 ¥ і відскочив до 164,2 ¥ 1 травня. Сьогодні він торгується приблизно за 163,4 ¥. Ці коливання понад вісім ієн за чотири місяці відображають чітку боротьбу: ієна відновлює статус безпечного притулку, тоді як євро стикається з зростаючим тиском.

П’ять ключових подій пояснюють цю всю волатильність:

Банк Японії затягує паски. У січні BoJ підвищив свою базову ставку з 0,25% до 0,50%, що є найвищим рівнем з 2008 року. Ієна миттєво зміцніла, хоча цей ефект не тривав, оскільки європейські доходності залишалися набагато більш привабливими.

Вашингтон запускає тарифну атаку. У лютому США оголосили про 10% мито на всі імпорти та додаткові 20% для товарів із ЄС. Страх торгової війни підвищує попит на безпечні активи: інвестори тікають у ієну, і EUR/JPY падає до свого річного мінімуму.

Ієна — гроші кризи. Японія є глобальним чистим кредитором і не залежить від зовнішнього фінансування. Коли настає буря, інвестори продають ризикові активи і купують ієну. Крім того, багато трейдерів беруть позики в ієнах, коли ринки хороші; при погіршенні умов вони повертають ці позики і купують ієну, підсилюючи її зростання. Ринок ієни величезний і надзвичайно ліквідний: це найпростіша азіатська валюта для миттєвого купівлі при тривозі.

ЄЦБ відкриває шлюзи до нижчих ставок. У три кроки (30 січня, 12 березня і 17 квітня), ЄЦБ знизив свою ставку депозиту з 4% до 2,25%. Кожне зниження зупиняло відскоки євро щодо ієни.

Торгові напруженості виявляються у квітні. Коли американські тарифи набрали чинності, ризикова відраза закріпилася, але вплив на EUR/JPY був обмежений, оскільки ринки вже його врахували; пара коливалася між 158 і 161 ¥ того тижня.

Китай у травні вводить стимул. Пекін знижує репо на сім днів до 1,40% і послаблює вимоги до резервів банків. Попит на ризик повертається: інвестори продають ієну (захисну валюту) і купують активи з вищою доходністю. EUR/JPY піднімається до 164,2 ¥ 1 травня.

Крива до кінця року: що зміниться для решти 2025?

Очікуваний сценарій малює остаточну зміну циклу. Ринки враховують, що Банк Японії підвищить свою базову ставку до 0,75% влітку і до 1% восени. Це не радикальний поворот, але достатньо, щоб зупинити carry trade, який тиснув на ієну роками. Кожне підвищення в Токіо зменшує прибутковість фінансування в ієнах для купівлі більш вигідних активів, тому пропозиція ієни на ринку зменшується і валюта отримує структурну підтримку.

В єврозоні відбувається навпаки. Зі зниженням інфляції і застійним зростанням через тарифи, ймовірно, ЄЦБ підвищить ставки до 2% до Різдва. Цей рух звузить різницю у доходності з Японією до трохи більше одного відсотка, рівня, що вже не компенсує переїзд капіталу в євро при настанні геополітичних бур.

Найімовірніший результат — пара EUR/JPY у широкому діапазоні, але з довгостроковим спадним нахилом. Коли ринки відпочинуть і попит на ризик повернеться, євро має триматися вище 165 ¥. Коли з’явиться несподіванка (сильна інфляція в США, новий раунд тарифів, корекція на фондовому ринку), ієна відновить свою роль притулку і може штовхнути пару до 158-160 ¥.

Наш основний сценарій — близько 162 ¥ до кінця 2025, з структурною перевагою для більш сильної ієни, якщо BoJ підтвердить, що її висхідний цикл продовжиться у 2026.

Чи саме зараз час переходити з євро в ієни? Практичні стратегії

Короткостроково (3-6 місяців): Продавати при відскоках

Пара рухається у каналі 160-170 з початку року. Щоразу, коли котирування досягає 165-170, логічно продавати євро і купувати ієну, ціллю виставляючи 162, з дисциплінованим стопом на 171. Перед зустрічами BoJ виникають рухи у один-два ієни; активні трейдери можуть використовувати ці коливання через деривативи або контракти менших обсягів.

Середньостроково (до кінця 2025): Накопичувати з терпінням

Прогнози інвестиційних банків сходяться на 160-170 до кінця року, тоді як деякі оптимістичні алгоритмічні моделі дають 170-173. Обережна тактика — купувати ієну порціями: щоразу, коли EUR/JPY перевищує 163-164, накопичувати позицію, середняючи ціну. Ті, хто потребує хеджування потоків у євро, можуть фіксувати форварди або депозити в ієнах біля поточних рівнів; вартість менша, оскільки різниця у ставках звужується.

Коли фіксувати прибутки

Якщо пара знизиться до 160-162 після підвищень BoJ, запланованих на літо і осінь, варто зафіксувати хоча б частину прибутку, залишивши решту для захисту від геополітичних несподіванок, які історично сприяють ієні.

Технічний огляд: сигнали паузи у короткостроковій перспективі

Щоденний графік EUR/JPY підтримує помірний бичачий нахил, але індикатори свідчать про ослаблення імпульсу. Ціна торгується вище за основну ковзну середню (близько 161), підтверджуючи бичачий тренд з початку березня. Останні свічки — вузькокорпусні, зібрані біля верхнього краю смуги Боллінджера (верхня смуга 164,0; середня 162,5), — класичний сигнал відсутності покупної енергії.

Індекс RSI за 14 сесій — 56 після досягнення 67 минулого тижня: він виходить із зони близької до перекупленості і малює легку бичачу дивергенцію щодо максимуму 1 травня. Канал звузився порівняно з березнем, що є передвісником різкого руху при його розширенні.

Мінімальна підтримка: середня Боллінджера на 162,5; нижче — злиття нижньої смуги і ковзної середньої близько 161. Втрата 161 відкриває шлях до 159,8-160. Ключова опірність: 164,2; чітке закриття вище за цей рівень сприятиме руху до 166-168.

Технічний підсумок: Тон покупця залишається домінуючим, але слід стежити за відкатом, поки індикатори розвантажуються.

Прогнози різних аналітиків на травень 2025

Ці портали використовують різні методології: деякі пропонують конкретні місячні діапазони, інші — широкі річні коридори, визначені алгоритмами, а деякі — прогнози закінчення року. Конвергенція у зоні 160-173 ¥ є помітною.

Ризики, що можуть змінити картину

Несподівана пауза BoJ, якщо інфляція в Японії знизиться, несподіване зростання базової інфляції в Європі, що зупинить зниження ставок ЄЦБ, або тривалий ралі на фондовому ринку, що активізує carry trade, можуть повернути пару до верхньої частини діапазону. Важливо тримати чіткі стопи і переглядати експозицію після кожної зустрічі центральних банків.

Торгові ризики також важливі: новий раунд тарифів між США і ЄС може підштовхнути ієну до 158-160 ¥, тоді як будь-який жест розрядки дозволить відскоки до 167-168 ¥.

Історичний контекст: EUR/JPY з 1999 року

З моменту створення EUR/JPY був свідком сили ієни під час криз і коливань євро перед європейськими викликами. Ієна здобула позиції у 2008 році через статус притулку, тоді як євро знецінювався через нестабільність єврозони у 2010-х. Відновлення Європи і політики стимулювання BoJ сприяли поступовому зростанню євро останніми роками.

Сьогодні, коли BoJ підвищує ставки, а ЄЦБ їх знижує, пара торгується у 160-165 ¥, знову відображаючи боротьбу між ієною, що повертає роль притулку, і євро, під тиском через європейське уповільнення.

Висновок: перше вікно майже за два десятиліття

Прогнози EUR/JPY на кінець 2025 року сходяться в межах 158-170 ¥, що відображає ринок, який нарешті приймає зміну циклу: Банку Японії закінчує з практично безкоштовними грошима, а ЄЦБ знижує ставки. Різниця у доходностях, яка рік тому становила близько двох пунктів, зменшиться до трохи більше одного, що усуне класичний стимул фінансування в ієнах для купівлі євро.

До цього додається статус притулку японської валюти при зростанні торгових напруженостей. Пара ще коливається між 160 і 170 ¥, і зараз гарний час для побудови позицій у ієнах під час відскоків до 165-170 ¥, з ціллю 160-162 ¥ і контролем ризику на 171 ¥.

Вперше за майже два десятиліття carry trade вже не є одностороннім шляхом. Це натякає на довгостроковий, хоча й поступовий, спадний тренд для EUR/JPY у залишку року. Ті, хто розглядає зміну євро на ієну, мають найкращу за багато років можливість зробити це з розумінням і терпінням.