Значення падіння індексу долара: ключовий код для розуміння глобальних потоків капіталу

Якщо ви останнім часом бачили новини про те, що «індекс долара послаблюється», не думайте, що це вас не стосується. Незалежно від того, чи ви торгуєте на тайванському ринку, американському чи володієте доларовими активами, кожна коливання індексу долара (USDX) може безпосередньо впливати на ваші інвестиційні доходи.

Чому зниження індексу долара варто вам стежити?

Що означає зниження індексу долара? Простими словами — «долар послабшав», і ринкова довіра переходить до інших активів.

Коли це трапляється, виникає ланцюг реакцій:

Найбільш безпосередній вплив на інвесторів у Тайвані:

• Міжнародні «гарячі гроші» починають текти в азійські ринки, ймовірно, тайванський ринок отримає приплив капіталу
• Новий тайванський долар зазнає тиску на зростання, імпортні товари стають дешевшими, але конкурентоспроможність експорту знижується
• Якщо ви маєте доларовий депозит або американські акції, при конвертації назад у новий тайванський долар ви втратите частину суми (це так званий валютний збиток)

Вплив на світові ринки:

• Ринки нових розвинених країн стають більш привабливими для капіталу, різноманітні азійські активи зростають у популярності
• Ціни на товари, номіновані в доларах (напр., нафти, золота), можуть підвищитися
• Страх перед ризиком зменшується, високоризикові активи знову стають популярними

Що саме вимірює індекс долара?

Індекс долара — це як глобальний фінансовий термометр. Він відстежує відносну силу долара щодо шести основних валют, які складають його корзину:

Чому саме ці шість? Тому що це найактивніші торговельні валюти у світі, що репрезентують економіки понад 24 розвинених країн. Євро — це одна валюта для 19 країн ЄС, і її роль дуже важлива.

Індекс долара розраховується ICE (Intercontinental Exchange) за допомогою геометричного зваженого середнього. Чим нижчий показник, тим слабкіший долар на міжнародному ринку.

Взаємодія індексу долара з різними активами

Ефект маятника на ринку золота

Між доларом і золотом існує класична обернена залежність. Коли індекс долара знижується, вартість золота в доларах зменшується, і глобальні інвестори активніше купують золото, що підвищує ціну. Але слід пам’ятати, що війни, інфляція, геополітичні конфлікти також впливають на ціну золота, тому не можна спиратися лише на долар.

Складна реакція фондового ринку

Зв’язок між доларом і американським фондовим ринком не є простим: він може бути або позитивним, або негативним:

• Коли зниження долара підвищує ризиконебезпеку і глобальну апетитність до ризику, американські акції зазвичай виграють
• Але якщо зниження долара викликане погіршенням економічних даних у США, акції також можуть зазнати тиску
• У період початку пандемії 2020 року долар піднімався до 103 через страх, але згодом ФРС оголосила про політику кількісного пом’якшення, і долар швидко знецінився до 93.78

Зв’язок між тайванським ринком і тайванським доларом також подібний — зниження індексу долара зазвичай сприяє зростанню тайванського ринку, але головне — це реальний стан глобального ризикового настрою.

Логіка ціноутворення товарів і валют

Нафта і сировинні товари зазвичай ціноутворюються в доларах. Зниження індексу долара означає, що купівля цих товарів за іншими валютами стає дорожчою, і попит може зростати. Також валютам нових ринків дає шанс послаблення долара.

Що насправді рухає коливання індексу долара?

Політика ФРС — найпряміший фактор впливу

Кожне підвищення або зниження ставки ФРС миттєво впливає на індекс долара. Підвищення ставки приваблює капітал у США для отримання вищих доходів; зниження — змушує капітал шукати можливості за кордоном, і індекс долара слабшає. Саме тому кожне засідання ФРС викликає сильні коливання на ринку.

Сигнали щодо економічних даних США

Дані з працевлаштування (non-farm payrolls), рівень безробіття, CPI (індекс споживчих цін), ВВП — це ключові показники, що визначають напрямок індексу долара. Хороші економічні дані підсилюють долар; слабкі — знижують довіру.

Зміни у геополітичній ситуації

Війни, політична нестабільність, регіональні конфлікти — несподівані події змінюють ризиковий настрій інвесторів. У періоди паніки долар часто виступає як головний актив для захисту, і його курс зростає; коли ситуація стабілізується і довіра відновлюється, індекс долара може знизитися.

Еволюція інших головних валют

Індекс долара — це відносне значення. Коли євро, йена та інші валюти знецінюються через внутрішню економічну політику, навіть без значних рухів долара, індекс може зростати. Іншими словами, слабкість чужих валют робить долар більш сильним.

Відмінності між індексом долара і пріоритетними індикаторами ФРС

Інвестори зазвичай дивляться на «індекс долара», що відстежує шість валют, але ФРС більше орієнтується на «індекс торгівельного ваги долара». Основні відмінності:

Індекс долара (DXY):

• Створений ICE, класичний показник
• Складається з шести валют, найбільша вага — євро (57.6%)
• Більше орієнтований на європейсько-американську перспективу

Індекс торгівельної ваги долара:

• Офіційний показник, що використовує ФРС
• Включає понад 20 валют, зокрема юань, корейську вона, тайванський долар, тайський бат
• Більш точно відображає реальні торговельні партнерські курси США
• Ближче до сучасної глобальної реальності

Для звичайного інвестора індекс долара достатній для швидкої оцінки ринкової атмосфери. Але якщо ви займаєтеся валютною торгівлею або глибше аналізуєте політику ФРС, індекс торгівельної ваги дасть більш точну картину.

Практичне застосування: інвестиційні рішення при зниженні індексу долара

Коли індекс долара знижується, вам слід:

Перевірити свої доларові активи — якщо у вас акції США або облігації, слід враховувати валютний ризик. Можливо, варто зменшити позиції або застосувати валютне хеджування.

Використати можливості на ринках нових розвинених країн — приплив капіталу в Азію може підштовхнути тайванський і східноазійські ринки вгору.

Переглянути портфель золота — зниження долара зазвичай підвищує ціну золота, і залежно від вашого ризикового профілю можна додатково інвестувати.

Стежити за подальшою політикою ФРС — причина зниження долара визначає його тривалість. Якщо це сигнал про подальше пом’якшення, долар може залишатися слабким довгостроково.

Підсумок

Зниження індексу долара — це не просто рух цифри вниз, а сигнал про зміну глобального напрямку капіталу, зменшення страху і появу нових інвестиційних можливостей. Розуміння логіки коливань індексу допоможе вам точніше визначати моменти для входу і виходу, оптимізувати портфель і уникати ризиків. Незалежно від активів, які ви обираєте, розуміння змін у глобальній резервній валюті — ключ до більш розумних інвестицій.