Місяць не дивився на ринок, і коли знову відкрив дані $FIL, я трохи заплутався. У спільноті панує паніка, цифри ще більш вражаючі — активних майнерів залишилось лише 1063, ефективна обчислювальна потужність у всій мережі вже опустилася нижче 20 EiB.

Що ж найстрашніше? У колі почали замислюватися, чи не намагається цей проект зробити ту саму гру, що й "Luna перед вибухом". Навіть ті, хто раніше були відданими фанатами і підтримували торгівлю, тепер змінюють голос і починають критикувати. Це зовсім не "повернення короля", скоріше — "зустріч у руїнах".

Спостерігаючи, як FIL поступово занурюється, у мене навряд чи виникає бажання купувати на дні, швидше — полегшення. Я радий, що в момент зміни настрою ринку я рішуче вийшов із тих проектів, що надмірно залежать від наративів, мають сильний циклічний характер і ставлять під сумнів здоров'я екосистеми. Замість цього я переключився на більш стабільні та довгострокові напрямки.

Останнім часом я дивлюся на деякі проєкти у сфері DeFi інфраструктури. Вони не обіцяють "децентралізоване зберігання, що змінить світ" — ті великі обіцянки, які потрібно десятиліття, щоб підтвердити, — вони зосереджені на вирішенні конкретної, очевидної проблеми: як зробити так, щоб ваші гроші, прагнучи до прибутку, одночасно зберігали основний капітал і залишалися гнучкими.

Ось у чому різниця. Коли майнери зберігаючих монет тікають у бік, а обчислювальна потужність падає, що роблять справді перспективні проєкти? Вони створюють базову інфраструктуру, яка робить активи безпечнішими і зростання їхньої вартості — це і є суть виживання під час бичачого і ведмежого ринку.

Від "історія — це король" до "користь — це король" — це найчіткіша зміна парадигми на цьому етапі ринку. Історія покаже, до чого призводить доля тих старих інфраструктурних проєктів, які могли лише розповідати історії.