Нові рекорди срібла: як тайванські інвестори можуть скористатися можливістю інвестування в ETF на срібло?

Детальний аналіз ринку срібла

У 2025 році ринок срібла зазнає сильного зростання. Ціна на спот-срібло в Лондоні 9 грудня вперше подолала позначку 60 доларів за унцію, а згодом продовжила зростати, досягнувши історичного максимуму 64.6 доларів за унцію. До цього року ріст срібла перевищив 100%, воно стало одним з найуспішніших активів.

За основні причини такого зростання можна вважати очікування зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, напруженість у світовій поставці срібла та включення срібла до списку ключових мінералів США. У порівнянні з золотом, яке виросло більш ніж на 60%, срібло випередило Nasdaq приблизно на 20%, демонструючи свою видатну роль у ціновому портфелі цього року.

Швейцарський інвестиційний банк UBS ще більше оптимістичний і підвищив цільову ціну на срібло на 2026 рік до 58–60 доларів за унцію, не виключаючи подальшого підйому до 65 доларів.

Чому інвестувати у срібло через ETF?

З огляду на гарячий інтерес до срібла, багато роздрібних інвесторів задумуються, як краще в нього вкладатися. На відміну від фізичного срібла та ф’ючерсних контрактів, срібні ETF через свою легкість у купівлі-продажу, високу ліквідність та низькі витрати поступово стають популярним вибором серед інвесторів у Тайвані.

Що таке срібний ETF

Срібний ETF — це інвестиційний фонд, який слідкує за ціною срібла. Інвестори не зобов’язані володіти фізичним сріблом, достатньо придбати його частки, щоб взяти участь у ринку. Логіка роботи досить проста: вартість фонду коливається відповідно до змін ціни срібла. Так само, як акції, ETF торгується на фондових біржах, і його можна купувати або продавати у будь-який торговий день.

Порівняно з традиційним фізичним інвестуванням, яке вимагає зберігання та охорони, ETF пропонує зручний спосіб участі в ринку без зайвих клопотів та з більшою ліквідністю.

Як ETF слідкує за ціною срібла

Зазвичай срібні ETF використовують два основні підходи для відтворення ринкової динаміки: безпосереднє володіння фізичним сріблом або інвестиції через ф’ючерсні контракти та інші похідні інструменти, прив’язані до ціни срібла. У будь-якому разі, чиста вартість фонду (NAV) буде рухатися у тісній синхронії з ціною срібла — якщо ціна зросте на 5%, цінність фонду також підвищиться приблизно на 5%, і навпаки.

Фізичне срібло vs ETF: практичні міркування інвестора

Хоча фізичне срібло має психологічну перевагу — його видно і можна потримати, — у реальності існує багато труднощів. По-перше, витрати на зберігання: фізичне срібло потрібно зберігати у сейфах або спеціальних сховищах, що коштує грошей. Якщо ж тримати його вдома, зростають ризики окислення, крадіжки або пошкодження.

По-друге, процес купівлі-продажу фізичного срібла досить складний. Необхідно шукати надійних продавців, платити комісії у 5–6% при купівлі або продажу, а підтвердження чистоти і справжності вимагає додаткових витрат. Це також суттєво знижує реальну прибутковість. Крім того, фізичне срібло має низьку ліквідність — при терміновій необхідності швидко продавати його складно, а ціни купівлі-продажу у різних продавців можуть суттєво відрізнятися.

Для порівняння, срібні ETF забезпечують швидкий і зручний доступ до ринку. Вони перетворюють фізичний актив у фінансовий інструмент, і інвестори можуть купувати або продавати його через брокерські рахунки так само, як акції. Ліквідність набагато вища, а витрати на зберігання — відсутні.

Основні срібні ETF у тайванському ринку

На ринку представлено кілька срібних ETF, кожен із яких має свої особливості. Інвесторам рекомендується обирати відповідно до рівня ризику і цілей інвестування.

Глобальний лідер: SLV

iShares Silver Trust (SLV) — це найбільший і найвідоміший срібний ETF у світі, керований компанією Blackrock. Випущений у квітні 2006 року, його активи сьогодні перевищують 30 мільярдів доларів. Основним активом є фізичне срібло, яке тримає у банку-агенті JPMorgan. Фонд керується пасивною стратегією — він не активно купує або продає срібло, а лише час від часу продає невелику його частку для оплати операційних витрат. Річна комісія становить 0.50%, слідкує за ціною LBMA (Лондонська асоціація дилерів срібла).

З leveraged-ефектом: AGQ і ZSL

ProShares Ultra Silver (AGQ) — фонд, який через ф’ючерсні контракти і похідні інструменти намагається подвоїти щоденний рух індексу Bloomberg Silver Index. Вартість його активів зростає або знижується у два рази швидше за ціну срібла. Комісія — 0.95%. Такий фонд підходить для короткострокових спекуляцій і не рекомендується для довгострокового тримання через ефект складних відсотків і зношення левериджу.

ProShares UltraShort Silver (ZSL) — протилежний фонд, що дає двократний зворотній (від’ємний) ефект — він слідкує за зниженням ціни срібла у два рази швидше за його зростання. Комісія також 0.95%. Його рекомендують для хеджування ризиків або для спекуляцій на падінні ринку срібла. Враховуючи особливості, ZSL підходить лише для короткострокових операцій.

Закритий фонд: PSLV

Sprott Physical Silver Trust (PSLV) — закритий фонд, запущений у жовтні 2010 року, активи — близько 12 мільярдів доларів. На відміну від відкритих ETF, що підтримують цінність через безперервне створення і викуп одиниць, PSLV випускає фіксовану кількість акцій, ціна яких визначається попитом на ринку і може суттєво відрізнятися від чистої вартості активів (NAV). Це може спричинити з дисконтом або премією до NAV. Попри це, цей фонд популярний через те, що він забезпечує чистий доступ до фізичного срібла. Комісія — 0.62%. Можна здійснювати фізичне викуплення срібла, що робить його підходящим для довгострокових інвестицій.

Мінеральний сектор: SLVP

iShares MSCI Global Silver and Metals Miners (SLVP), запущений у січні 2012 року, — фонд, що інвестує у компанії, що займаються видобутком срібла або металів. Активи — близько 600 мільйонів доларів, комісія — 0.39%. Фонд виплачує дивіденди двічі на рік, їхній рівень — менше 0.5%. Враховуючи високий рівень волатильності, часті перерозподіли складу, та можливу відсутність стабільності доходу, цей фонд менш привабливий для довгострокових інвесторів.

Тайванські фондові продукти:

• Futures ETF “Dow Jones Silver” (00738U) — запущений у травні 2018 року, відстежує індекс, що базується на срібних ф’ючерсах на COMEX. Управління — 1%. Ризик — високий, оскільки фонд не виплачує дивіденди.

Канали покупки срібних ETF у Тайвані

Варіант перший: через брокерські послуги — безпечний і популярний

Через брокерські фірми (Fubon, Cathay, E Sun, Yuanta тощо) здійснюється торгівля через міжнародних брокерів. Необхідно відкрити рахунок через брокера (онлайн або особисто), підготувати документи та банківські реквізити, обрати валюту для розрахунків (тайванський долар або іноземна валюта). Замовлення можна подавати через мобільний додаток або веб-інтерфейс, шукаючи код ETF (наприклад, SLV). Багато брокерів підтримують автоматичні регулярні покупки.

Переваги: регулювання фінансовим регулятором, безпека, допомога з податковими питаннями (податки на дивіденди, утримання), відсутність необхідності валютних переказів за кордон.

Недоліки: вищі комісії, обмежений вибір торгових інструментів.

Варіант другий: відкриття рахунку за кордоном — дешевше

Можна відкрити рахунок у міжнародному брокері, що дозволить торгувати безпосередньо, мінімізуючи витрати. Для цього потрібно підготувати паспорт, ідентифікаційний код, довідку з місця проживання, банківські реквізити, зробити валютний переказ (наприклад, платіж у доларах США з тайванського рахунка). Торгівля — через онлайн-платформу або додаток.

Переваги: низькі комісії (часто без комісії або з фіксованою невеликою платою), великий вибір ETF та інструментів, підтримка опціонів, маржинальної торгівлі.

Недоліки: англійський інтерфейс у багатьох брокерів, податкові та валютні питання — потрібно вирішувати самостійно.

Податкові нюанси щодо ETF на срібло

У Тайвані оподаткування залежить від типу ETF і джерел доходу. Оскільки більшість срібних ETF — товарні, без дивідендів, то податки з американського утримання та тайванського оподаткування дивідендів не є критичними.

Тайванські срібні ETF: торгівля визнається як торгівля акціями тайванських компаній, купівля — без податку, продаж — з податковою ставкою 0.1%.

Зарубіжні ETF: доходи — це іноземна власність, і вони враховуються як іноземний дохід. За нормативами, якщо річний дохід із закордонних джерел не перевищує 1 мільйон тайванських доларів, його не потрібно враховувати у мінімальному оподаткуванні; якщо перевищує — весь дохід включається до базового оподатковуваного доходу (разом з інших доходів, наприклад, дивідендами і відсотками). Після вирахування стандартної необлагаємиої суми (750 тис. доларів), решта оподатковується за ставкою 20%.

Якщо у інвестора виникають збитки від операцій із активами, їх можна врахувати для зменшення оподатковуваного доходу відповідно до правил.

Порівняння способів інвестування у срібло

Можна вибрати кілька шляхів:

• ETF на срібло: легко купувати та продавати, висока ліквідність, не потрібно зберігати фізичний актив, низькі витрати, але існує ризик відставання від реальної ціни через управління і витрати. У 2025 році очікуваний дохід — близько 103%, але з урахуванням витрат.

• Фізичне срібло (срібні злитки): дає повний контроль і безпосереднє володіння, висока безпека у кризових ситуаціях. Недоліки — високі витрати на зберігання (1–5% щороку), ризики крадіжки і втрат, низька ліквідність, великі спреді і комісії (5–6%). За 2025 рік чистий дохід — близько 95–100%, що більше підходить для довгострокового тримання.

• Ф’ючерси: дозволяють отримати високий леверидж, контроль великих позицій з невеликими вкладеннями. Водночас — високий ризик і складність управління, можливі різкі втрати. У 2025 році при правильному напрямку можна отримати до 200% і більше, але при невірному — втрати будуть також значні.

• Акції мінеральних компаній (наприклад, ETF з гірничодобувних компаній): потенційно дають левериджований приріст (2025 — близько +142%), але супроводжуються високою волатильністю і ризиками управління компаніями і регулювання.

Основні ризики інвестування у срібні ETF

Хоча ETF мають високу ліквідність і простоту, потрібно враховувати ризики:

• Висока волатильність цін: срібло рухається набагато сильніше за золото або фондовий ринок. У 2025 році зростання понад 100%, але історично можливі різкі корекції, що можуть спричинити значні короткострокові втрати. Тому підходять для ризикованих інвесторів із високою толерантністю до ризику.

• Ризик відставання від ціни: ф’ючерсні ETF через витрати на роллінг можуть давати результати нижчі за ціну фізичного срібла у довгостроковій перспективі; фізичні — з невеликими відхиленнями через управління витратами.

• Валютний і податковий ризики: іноземні ETF піддаються валютним коливанням і податковим правилам інших країн, що потрібно враховувати.

• Складний ринок та зовнішні фактори: ціна срібла залежить від геополітичної ситуації, промислового попиту (сонячна енергетика, електроніка), глобальної монетарної політики — всі ці фактори важко передбачити.

Висновки

З точки зору диверсифікації активів, срібні ETF пропонують інвесторам зручний інструмент для участі у ринку срібла. Вони вирішують проблему з фізичним зберіганням і легко торгуються, мають високу ліквідність і зручність. Це особливо актуально для тих, хто не хоче займатися фізичною логістикою та охороною.

Проте потрібно усвідомлювати, що ціна срібла дуже волатильна і залежить від промислового попиту та спекулятивних настроїв. Вибір ETF варіюється за моделлю управління (з левериджем, без нього, з фізичним сріблом), і тому рекомендується диверсифікувати портфель, не концентруючись лише на одному інструменті, та періодично переглядати ринкову ситуацію і власний ризик-профіль.