Тенденції долара під час циклу зниження ставок: курс обміну 2025 року та керівництво щодо інвестиційних розміщень

Зниження ставок — старт або поворотний момент для долара?

Наприкінці 2024 року найважливіша валютна політика у світі зазнає змін — Федеральна резервна система офіційно розпочинає цикл зниження ставок, мета — знизити їх до приблизно 3% до 2026 року. Що це означає для глобальних фінансових ринків? Простими словами, коли ставка долара знижується, вартість капіталу стає дешевшою, і інвестори, які раніше залучалися високими ставками, починають шукати інші виходи — золото, акції, криптоактиви, навіть інші основні валюти.

Коливання долара — не ізольоване явище, воно впливає на глобальні розрахунки у торгівлі, резерви центральних банків, а також на рішення кожного інвестора щодо розподілу активів. Розуміння логіки за трендом долара — ключ до успішного використання торгових можливостей.

Основні драйвери тренду долара: не лише ставки

Багато інвесторів робили однакову помилку — при зниженні ставок передбачали падіння долара. Але реальність набагато складніша.

Ефект часової різниці у політиці ставок

Ринок — ефективний, він не чекатиме реального зниження ставок, щоб відреагувати. Інвестори вже почали коригувати свої позиції у доларах ще до публікації прогнозів ФРС. Тому простий слід за підвищеннями або зниженнями ставок у моменті недостатній — потрібно враховувати напрямок очікувань щодо політики. Саме тому однакове зниження ставок може викликати різну реакцію долара.

Прихований вплив пропозиції долара

Кількісне пом’якшення (QE) та кількісне звуження (QT) керують ліквідністю. QE збільшує пропозицію долара, знижуючи його цінність; QT — навпаки, зменшує пропозицію і підвищує його. Але ці ефекти не миттєві, вони закладаються у валютний курс заздалегідь через очікування.

Правда про індекс долара: конкуренти теж змінюються

Індекс долара визначається не лише доларом сам по собі, а його співвідношенням з кошиком основних валют (євро, ієна, фунт тощо). ФРС знижує ставки, але ЄЦБ, Банку Японії, Банк Англії теж коригують політику. Хто швидше знижує ставки, той і визначає курс. Іншими словами, зниження ставок у США не обов’язково веде до падіння індексу долара — важливо, що роблять інші центробанки.

Ігноровані фактори: довгостроковий вплив глобальної дездоларизації

З 2022 року, коли США почали агресивне підвищення ставок, у світі зростає скепсис щодо домінування долара. Дездоларизація — не теорія, а реальність.

Центробанки купують золото, стимулюють розрахунки у своїх валютах, зменшують володіння американськими облігаціями. Виникнення євро, ринок нафти у юанях, зростання криптоактивів — все це підриває гегемонію долара. Особливо на тлі загострення геополітичних ризиків, санкції США посилюють глобальні сумніви.

Проблеми кредиту США стають довгостроковою загрозою для індексу долара. Якщо США не зможуть відновити довіру інших країн, ліквідність долара може поступово знижуватися — саме тому ФРС стала обережнішою у політиці ставок.

Історичні уроки тренду долара: розпізнавання моделей

За останні 50 років індекс долара пройшов 8 важливих фаз. Спостереження за ключовими моментами допомагає краще зрозуміти поточну ситуацію:

• 2008 рік — фінансова криза: паніка змусила гроші повернутися у долар, і він значно зміцнів
• 2020 рік — пандемія: кількісне пом’якшення короткостроково знизило долар, але потім економіка відновилася і підвищила його
• 2022–2023 роки — цикл підвищення ставок: ФРС агресивно підвищує ставки, індекс долара досяг 114, створюючи тиск на глобальну ліквідність
• 2024–2025 роки — початок зниження ставок: ФРС переходить до політики стимулювання, і привабливість долара зменшується, капітал тече у високодоходні активи

Модель ясна: під час фінансових криз долар зміцнюється (як захист), під час стабілізації — слабшає (зростає ризикова активність).

Прогноз тренду долара на 2025 рік: коливання у високих діапазонах, а не одностороннє падіння

З урахуванням поточної ситуації, індекс долара у найближчі 12 місяців швидше за все буде демонструвати «високі коливання з поступовим ослабленням», а не різке падіння.

Негативні фактори переважають: загострення торгових конфліктів, прискорення дездоларизації, синхронне зниження ставок у різних країнах — все це не на користь долару. Але не слід забувати, що долар — це в першу чергу актив-укриття. За умов геополітичної напруги та зростання фінансової невизначеності, капітал знову повернеться у долар.

Крім того, у кошику індексу долара, крім ієни, інші основні валюти теж знижують ставки. Швидкість зниження ставок у різних країнах визначатиме курс — якщо США знижують швидше, ніж Європа, євро зросте, а долар послабшає.

Вплив тренду долара на активи: ланцюгова реакція

Золото: найпряміший виграш

При ослабленні долара золото отримує вигоду. Золото оцінюється у доларах, і зниження долара зменшує ціну у валюті, підвищуючи попит. До того ж, у середовищі зниження ставок зменшується альтернатива — відсутність доходу робить золото більш привабливим, що підсилює його ціну.

Акції: структурні можливості та ризики

Зниження ставок стимулює інвестиції у акції, особливо технологічні та зростаючі компанії. Але якщо долар дуже слабкий, іноземні інвестори можуть переорієнтуватися у Європу, Японію або нові ринки, зменшуючи привабливість американського ринку. Вибір залежить від співвідношення доходності.

Криптоактиви: зростання попиту на захист від інфляції

Зниження долара означає зниження купівельної спроможності. Біткоїн, як «цифрове золото», часто сприймається як засіб збереження вартості під час економічних потрясінь, падіння долара або зростання інфляції. У середовищі зниження ставок традиційні активи стають менш привабливими, і ризикові активи — навпаки — зростають у популярності.

Ключові валютні пари для спостереження

USD/JPY (долар/ієна): Банки Японії завершують епоху надмірно низьких ставок, і капітал повертається до Японії. Очікується, що ієна зміцниться, а долар — послабшає щодо ієни.

TWD/USD (новий тайванський долар/долар США): Тайвань зазвичай слідує за США у політиці ставок, але через регулювання ринку нерухомості не може робити це надто агресивно. Оскільки економіка орієнтована на експорт, знецінення валюти сприятиме експортерам, тому очікується помірне зростання тайванського долара.

EUR/USD (євро/долар): Євро наразі відносно сильне, але економіка Європи слабша, інфляція залишається високою. Якщо ЄЦБ поступово знижуватиме ставки, долар послабшає, але не різко.

Вигідні торгові можливості при тренді долара

Курс долара — не просто новини, а безпосередньо впливає на доходи, розподіл активів і навіть пенсійні заощадження. Цикл зниження ставок — новий ритм ринку, і капітал змінює напрямки.

Короткостроковий трейдинг

Щомісячні економічні дані (індекс споживчих цін, працевлаштування, PMI) викликають коливання індексу долара. Важливо точно знати час публікації та аналізувати очікування і реальні дані — це дозволяє ловити короткострокові можливості. Рішення про купівлю або продаж слід базувати на аналізі даних і ринкових настроях, а не лише на політичних рішеннях.

Середньострокове і довгострокове планування

Невизначеність — це завжди можливість. Геополітичні ризики, зміни у політиці центральних банків, несподівані економічні дані — кожен фактор може змінити тренд долара. Важливо планувати заздалегідь і діяти у тренді, а не пасивно чекати. Диверсифікація активів — у доларах, золото, інші валюти та ризикові активи — допоможе краще реагувати на виклики і можливості цього перехідного періоду.