Зміна політики Резервного банку Австралії вже близько? Дані щодо інфляції порушують очікування зниження відсоткових ставок

М’який цикл політики Резервного банку Австралії, ймовірно, вже добігає кінця. Дані про інфляцію, опубліковані в листопаді, несподівано зросли і склали 3.8% у річному вираженні, перевищуючи очікування ринку в 3.6%. Ці дані безпосередньо вплинули на ринкові ставки щодо подальшого зниження облікової ставки.

Нерозв’язані інфляційні тиски, без визначеності щодо зниження ставок

Останній аналіз Кайтової макроекономіки вказує на чіткий сигнал — інфляція фактично не демонструє ознак ослаблення. Через тривалість навантаження на виробничі потужності ймовірність того, що питання зниження ставок буде порушено в короткостроковій перспективі, мінімальна.

Ринок загалом очікує, що Резервний банк Австралії збережеться ставку на рівні 3.60% під час засідання 9 грудня. Ще більшою увагою користується можливість, що оприлюднені дані ВВП також відобразять напруженість у виробничих потужностях, що майже гарантує завершення м’якого циклу.

Очікування підвищення ставок з’являються, політика наступного року може змінитися

Щодо курсу ставок у 2026 році, думки провідних аналітиків розійшлися. Аналізатор із групи UBS, Стівен Ву, висловив більш радикальну точку зору — зростання інфляції викликає занепокоєння, індекс споживчих цін, ймовірно, залишатиметься вище цільового діапазону, встановленого Резервним банком Австралії, що означає, що у останні три місяці 2026 року центральний банк буде під тиском підвищити ставки.

Головний економіст Barrenjoey Джо Мастерс також підтримує цю точку зору, хоча й визнає, що поріг для підвищення ставок дуже високий, ймовірність того, що австралійський банк у наступному році підвищить ставки, зростає. Вона підкреслює, що для боротьби з інфляцією на останньому етапі може знадобитися більш жорстка монетарна політика, а шлях до зниження ставок у 2026 році вже цілком закритий.

Австралійський долар зростає до долара США, увага до курсових коливань

Ринкові тенденції вже відреагували. 26 листопада австралійський долар/долар США піднявся на 0.6% до 0.6505 і вже четвертий день поспіль зростає. Аналітик із Holland International Group Франческо Песоле зазначає, що австралійський долар має всі шанси стати найкращою валютою G-10 у 2026 році.

За його прогнозами, Резервний банк Австралії планує зробити лише одне зниження ставки, що дозволить австралійському долару до другого кварталу 2026 року мати найконкурентоспроможніший рівень відсоткових ставок серед G-10. Песоле додав, що особливо враховуючи покращення торговельних відносин і позитивні перспективи економічного зростання Австралії, країна поступово формує позитивний тренд.

Позитивні дані з американської економіки додатково підтримують зростання австралійського долара, очікування зниження ставки ФРС у грудні зросли, що безпосередньо тисне на долар США. На відміну від цього, реальність завершення циклу зниження ставок у Австралії робить австралійські активи більш привабливими за рівнем доходності, і саме це є основним рушієм подальшого зростання австралійського долара.