Інвестиційні можливості під час інфляції: повний посібник від політики підвищення ставок до розподілу активів

Чому нам потрібно розуміти інфляцію?

За останні два роки зростання цін стало головною темою світової економіки. Центральний банк Тайваню підвищив ставку 5 разів, Федеральна резервна система — 7 разів за рік, уряди всіх країн борються з інфляцією. Але мало хто справді розуміє: що таке інфляція? Звідки вона береться? І як на ній заробити?

Замість пасивно терпіти зниження купівельної спроможності через інфляцію, краще активно вивчити її механізми та знайти способи реагування. У цій статті ми розглянемо сутність інфляції, заходи центральних банків, а найголовніше — як у часи інфляції побудувати стійкий інвестиційний портфель.

Суть інфляції: дисбаланс між грошима та товарами

Інфляція, скорочено — інфляція, — це періодичне зростання цін, що призводить до зниження купівельної спроможності грошей. Простими словами — гроші у вашій кишені стають все менш цінними.

Економісти використовують CPI (індекс споживчих цін) для вимірювання рівня інфляції. Коли CPI постійно зростає, це означає, що для купівлі того самого потрібно витратити більше грошей.

Як виникає інфляція? Чотири основні драйвери

Перший: попитова інфляція

Коли попит на товари раптово зростає, продавці підвищують ціни, що спричиняє подальше зростання цін. Попит зростає → виробництво збільшується → прибутки компаній → додаткові інвестиції → ще більше попиту. Це створює позитивний зворотний зв’язок. Цікаво, що попитова інфляція, хоч і підвищує ціни, сприяє зростанню ВВП, тому уряди всіх країн намагаються стимулювати попит.

Другий: витратна інфляція

Зростання цін на сировину безпосередньо підвищує виробничі витрати. Яскравий приклад — конфлікт між Росією та Україною 2022 року: Європа не могла імпортувати російську нафту та газ, енергетичні ціни зросли у 10 разів, що спричинило понад 10% річного зростання CPI в Єврозоні — історичний максимум. Така витратна інфляція найнебезпечніша, оскільки може спричинити зниження виробництва та скорочення ВВП.

Третій: надмірне емісійне грошове забезпечення

Уряд безконтрольно друкує гроші, що веде до надлишку ліквідності. В 1950-х роках у Тайвані для боротьби з борговим навантаженням після війни масово випускали гроші, і в результаті 8 мільйонів паперових доларів коштували лише 1 долар США. Усі історичні випадки гіперінфляції — наслідок зловживання центральних банків.

Четвертий: очікування зростання цін

Якщо маси очікують, що ціни зростатимуть у майбутньому, вони починають раніше купувати товари, вимагати підвищення зарплат, а продавці — піднімати ціни. Як тільки таке очікування закріплюється, його важко зруйнувати. Тому центральні банки активно контролюють інфляційні очікування, щоб показати свою рішучість боротися з інфляцією.

Чому підвищення ставок стримує інфляцію? Яка ціна?

Коли центральний банк підвищує ставки, позичати стає дорожче. Припустимо, ставка зросла з 1% до 5%, тоді позика у 100 000 000 доларів з річною платою відсотків у 1% тепер коштує 5 000 доларів, а раніше — 1 000 доларів. Це лякає більшість позичальників. Люди воліють зберігати гроші у банку, а не ризикувати інвестиціями чи споживанням.

Зменшення ліквідності → зниження попиту на товари → змушують продавців знижувати ціни для стимулювання покупок → рівень цін повертається до стабільного рівня. Це і є магія підвищення ставок.

Але ціна цього — не іграшка: коли попит зменшується, компанії змушені звільняти працівників через зниження продажів, рівень безробіття зростає, економіка сповільнюється, а іноді — входить у рецесію. У 2022 році американські фондові ринки були яскравим прикладом — Федеральна резервна система підвищила ставки на 425 базисних пунктів, що спричинило падіння S&P 500 на 19%, а Nasdaq — на 33%.

Низька інфляція — добре, висока — катастрофа

Є парадоксальна істина: помірна інфляція насправді корисна для економіки.

Коли люди очікують, що товари стануть дорожчими у майбутньому, вони мають стимул купувати зараз, що підвищує попит. Попит стимулює інвестиції компаній, зростає виробництво, ВВП зростає. Приклад — початок 2000-х у Китаї: CPI з 0 до 5%, а ВВП зростав з 8% до понад 10%.

Навпаки, коли інфляція падає до негативних значень (дефляція), настає катастрофа. Люди бояться витрачати, зберігають гроші, ВВП падає. У 1990-х у Японії, після трьох десятиліть дефляції, економіка зірвалася, і країна увійшла у “загублені тридцяті”.

Тому глобальні центробанки домовилися: тримати інфляцію в помірних межах — 2-3% (США, Європа, Великобританія, Японія, Канада, Австралія) або 2-5% (більшість країн).

Хто виграє від інфляції? Люди з боргами

Зовні здається, що інфляція знецінює ваші гроші, але з іншого боку: якщо у вас є борги, інфляція — це ваша вигода.

Приклад: 20 років тому ви взяли позику у 100 000 доларів на купівлю будинку. За 3% інфляції через 20 років ця сума стане приблизно 55 000 доларів — тобто вам залишиться повернути лише половину боргу. Саме тому досвідчені інвестори під час високої інфляції використовують кредитне плече для купівлі активів.

До таких активів належать нерухомість, акції, золото, криптовалюти. Позичаєш гроші для купівлі активів, отримуєш зростання їх вартості, а борг — у знецінюваних грошах. Це класична стратегія проти інфляції.

Вплив інфляції на фондовий ринок: дві сторони медалі

Висновок наперед: низька інфляція — позитив для ринку, висока — негатив.

За умов низької інфляції гроші йдуть у акції, що підвищує їхню ціну. Але коли інфляція зростає до небезпечних рівнів, центральні банки змушені вживати жорстких заходів, і ринок зазвичай падає — так сталося у 2022 році.

Проте, у періоди високої інфляції є інвестиційні можливості. Наприклад, енергетичний сектор показав чудові результати. У 2022 році прибутки енергетичних компаній у США перевищили 60%: Occidental Petroleum — +111%, ExxonMobil — +74%. Логіка проста — зростання цін на енергоносії безпосередньо підвищує прибутки енергетичних компаній.

Як побудувати захисний інвестиційний портфель у часи інфляції?

Головне — диверсифікація активів. Розподілити капітал між різними класами активів, щоб і зростати, і захищатися від ризиків.

Які активи добре працюють під час інфляції:

Практичні рекомендації: розділіть капітал на три частини по 33% і інвестуйте у акції, золото та долар. Такий портфель дозволить і зростати, і захищатися від інфляції.

Але виникає питання: щоб зібрати такий портфель, потрібно відкривати рахунки у брокерах, ф’ючерсних та валютних брокерах — процес складний. Чи є універсальне рішення?

Так, є — це CFD (контракти на різницю). Торгівля CFD пропонує широкий вибір активів (акції, золото, валюта, криптовалюти), з кредитним плечем до 200 разів, що дозволяє використовувати менший капітал для більшого контролю. Наприклад, при 100-кратному плечі для купівлі золота потрібно лише 19 доларів.

Підсумок: інвестор у часи інфляції

Інфляція — це норма економіки, а не катастрофа. Помірна інфляція сприяє зростанню ВВП, а висока — вимагає обережності. Підвищення ставок стримує ціни, але може пригнічувати економіку.

Найрозумніше — зрозуміти механізми інфляції і побудувати диверсифікований портфель, балансуючи між акціями, золотом і доларом. Використовувати інструменти з кредитним плечем (наприклад, CFD) для збільшення доходності і зменшення ризиків за рахунок диверсифікації.

Так ви станете не пасивним жертвою інфляції, а активним інвестором, що використовує можливості.