MediaTek стає лідером за часткою ринку у стратегії AI-чипів Google

Вражаючий ріст MediaTek цього тижня відзначає найсильніший тижневий показник з 2002 року, коли акції зросли більш ніж на 20% протягом п’яти послідовних торгових сесій у Тайбеї. Що спричиняє цей сплеск? Ринок ставить на глибшу співпрацю тайванського виробника чипів із Google у сфері інфраструктури штучного інтелекту — зокрема, у проектуванні та виробництві тензорних процесорних блоків (TPUs).

Зміна стратегії у галузі апаратного забезпечення для ШІ

Індустрія спостерігає за фундаментальним поворотом у способах розгортання технологій ШІ. Поки перша хвиля впровадження ШІ зосереджувалася на тренуванні великих мовних моделей за допомогою потужних GPU — території, де домінує Nvidia — зараз увага зосереджується на інференції. Ця операційна фаза, коли моделі ШІ обробляють запити користувачів, все більше віддає перевагу спеціалізованим процесорам, таким як TPU Google. Участь MediaTek у цьому наступному поколінні проектування чипів позиціонує її як потенційного бенефіціара цієї архітектурної транзитної зміни.

Стратегія TPU Google виходить за межі самого MediaTek. Звіти свідчать, що Meta Platforms веде переговори щодо розгортання TPU Google у своїх дата-центрах до 2027 року, потенційно створюючи новий джерело доходу для MediaTek через додаткові проекти з розробки ASIC із Meta та подібними технологічними компаніями.

Биківська переоцінка на Уолл-стріт

Захоплення виходить далеко за межі роздрібних інвесторів. Morgan Stanley підвищив рейтинг MediaTek до “перевищення ваги” у четвер, при цьому аналітики Чарлі Чан і Деніел Йен зазначили, що хоча ринок смартфонів у Китаї продовжує зазнавати тиску, можливість TPU має компенсувати короткострокові труднощі у довгостроковій перспективі.

Аналітики UBS переглянули свої прогнози агресивно. Вони тепер прогнозують, що MediaTek до 2027 року зможе отримати $4 мільярд у доходах, пов’язаних із TPU — більш ніж удвічі більше за їхню попередню оцінку у $1.8 мільярда. Ще більш показово: TPUs можуть становити приблизно 20% операційного прибутку MediaTek до 2028 року, за умови успішної реалізації з обох сторін — MediaTek і Google.

Ширший аналітичний консенсус відображає цей оптимізм. Серед 23 рекомендацій “купити” — 10 утримань і жодних рекомендацій “продати”, середня цільова ціна передбачає додатковий потенціал зростання приблизно на 9%. Аналітики Macquarie висловили перевагу MediaTek і подібним партнерам Google над компаніями, що закріпилися у ланцюжку постачання Nvidia, характеризуючи нинішнє розширення інфраструктури ШІ як фундаментальну технологічну розбудову, а не спекулятивний надлишок.

Контекст з початку року

Незважаючи на винятковий показник цього тижня, MediaTek залишається приблизно на 2% нижче з січня — що підкреслює, наскільки зосередженою була ця ралі. Недавня сила акцій відображає переоцінку ринку: інвестори враховують структурне зростання від інвестицій у інфраструктуру ШІ, що може визначити індустрію напівпровідників на найближчі кілька років.