Посібник з інвестицій у ETF напівпровідників: порівняння варіантів вибору між американським та тайванським ринками

Зі стрімким розвитком нових застосувань, таких як AI, хмарні обчислення та інше, напівпровідникова індустрія стає однією з головних точок уваги глобального капітального ринку. Від епохи персональних комп’ютерів до сучасної хвилі штучного інтелекту, чіпи (як «мозок» різноманітних електронних пристроїв) відіграють все важливішу роль у житті людства. Не обійтися без напівпровідникових технологій у обчисленнях, зберіганні даних або передачі інформації.

З огляду на це, інвестиції через напівпровідникові ETF стали одним із найпопулярніших способів для інвесторів скористатися галузевими вигодами. У цій статті детально розглянемо основні напівпровідникові ETF на ринках Тайваню та США, а також проаналізуємо, як обрати їх відповідно до власних інвестиційних цілей.

Три основні напівпровідникові ETF на ринку США

Ринок напівпровідникових ETF у США є найрозвинутішим і найбільшим за масштабами. Нижче наведено три ETF, кожен з яких має свої особливості, і інвесторам слід оцінювати їх відповідно до рівня ризику та інвестиційного горизонту.

SMH: Найбільший у світі фонд напівпровідників

SMH (VanEck Vectors Semiconductor ETF) наразі є найбільшим у світі напівпровідниковим ETF, станом на 11 червня 2024 року його обсяг становить 21.9 мільярдів доларів. Фонд слідкує за індексом MVIS US Listed Semiconductor 25 Index, до якого входять 25 найбільших за ринковою капіталізацією компаній США у галузі напівпровідників.

Ключові характеристики: Ваги за ринковою капіталізацією, обмеження ваги окремої компанії — 20%. Індекс вимагає, щоб щонайменше 50% доходів компаній походили з напівпровідникового сектору, і періодично оновлює ваги та склад.

З структури портфеля видно, що NVIDIA та ADR TSMC займають значну частку, станом на червень 2024 року NVIDIA — 24.36%, TSMC — 12.89%. Інші важливі позиції — Broadcom (7.35%), Qualcomm (4.98%) та інші глобальні лідери галузі.

Інвестиційні особливості: SMH орієнтований на лідерів галузі, за останні 10 років середньорічна дохідність становить 27.32%, перевищуючи індекс S&P 500. Висока ліквідність і стабільність цін роблять його привабливим для довгострокових інвесторів, які вірять у зростання провідних компаній галузі. Однак через концентрацію ваги, падіння цін на NVIDIA або TSMC може суттєво вплинути на чисту вартість фонду.

SOXX: Напрямок на американський ринок — фонд напівпровідників на базі індексу PHLX

SOXX (iShares PHLX Semiconductor ETF), створений у 2001 році, є найстарішим напівпровідниковим фондом у галузі, обсяг — 15 мільярдів доларів. Спершу слідкував за індексом Philadelphia Semiconductor Index, згодом перейшов на ICE Semiconductor Index, до якого входять 30 компаній.

Ключові характеристики: Ваги за вільним обігом капіталізації, обмеження ваги окремої компанії — не більше 8%, що є більш суворим, ніж у SMH. Основна увага — компанії, що котируються або мають основний обіг у США, з обмеженнями щодо іноземних компаній.

Наприклад, хоча TSMC і ASML мають значну ринкову капіталізацію, через їхню торгівлю в Тайвані та Нідерландах, їх вага у SOXX є меншою, ніж у SMH. Станом на червень 2024 року NVIDIA — 10.91%, TSMC — 4.24%.

Інвестиційні особливості: Вища диверсифікація за окремими компаніями, ніж у SMH, але історично показує меншу доходність через відсутність сильних зростань TSMC і ASML. Підходить для інвесторів, що вірять у перевагу американських компаній або орієнтованих на регіональні інвестиції.

XSD: Орієнтація на малі компанії з рівною вагою

XSD (SPDR S&P Semiconductor ETF), запущений у 2006 році State Street, слідкує за індексом S&P Semiconductor Select Industry Index, обсяг — 1.54 мільярда доларів. До портфеля входять 39 компаній, ваги — рівні.

Ключові характеристики: Вхідні компанії — з індексу S&P 500, що належать до сектору напівпровідників, без TSMC і ASML. Ваги — рівні, періодично оновлюються, тому структура портфеля менш стабільна. Найбільша позиція — First Solar з ринковою капіталізацією близько 30 мільярдів доларів, що значно менше NVIDIA.

Інвестиційні особливості: Через переважання середніх і малих компаній ризики розподілу вищі, але й потенціал зростання — менший. Підходить для консервативних інвесторів, що цінують диверсифікацію і готові пожертвувати частиною доходу.

Детальний порівняльний огляд трьох фондів

Вибір напівпровідникових ETF на Тайвані

На тайванському ринку технологічні компанії становлять понад 70%, з яких понад 70% — у ланцюжках постачання TSMC. Простими словами, інвестиції у широкі тайванські ETF, такі як 0050 або 006208, фактично мають напівпровідникову експозицію.

Тільки напівпровідникові тайванські ETF

Якщо бажаєте зосередитися саме на галузі напівпровідників, розгляньте такі варіанти:

00941 CTBC Upstream Semiconductor ETF: Найбільший тайванський напівпровідниковий ETF, але основна його частка — закордонні виробники обладнання та матеріалів, а не контрактні виробники або дизайнери мікросхем, тому зростання обмежене.

00891 CTBC Key Semiconductor ETF: Інвестує у 30 тайванських компаній, що мають понад 50% доходів від напівпровідників, з максимальною вагою однієї — 20%. Унікальність — не тільки за ринковою капіталізацією, а й за дивідендною доходністю, ESG-факторами. Включає компанії з усіх ланцюжків — від виробництва до дизайну. Добра диверсифікація і стабільність, але короткостроково може поступатися ринку.

00830 Fubon Philadelphia Semiconductor ETF: Слідує за індексом Philadelphia Semiconductor, включає глобальні компанії галузі, номінований у тайванських доларах. Може бути цікаво для тих, хто враховує валютний ризик і бажає мати експозицію на світовий ринок.

Інвестиційні рекомендації для тайванських напівпровідникових ETF

Порівняно з 00941, що орієнтований на обладнання і матеріали, 00891 і 00830 більш привабливі, оскільки зосереджені на компаніях із реальною прибутковістю. Якщо орієнтуватися на чисті тайванські активи, то 00891 — більш стабільний варіант; якщо готові ризикувати валютним курсом і прагнете більшого зростання — 00830 дає повну експозицію на індекс напівпровідників у США.

Як обрати та фільтрувати напівпровідникові ETF

Галузь напівпровідників — це глобальна екосистема, де провідні компанії розташовані в США, Тайвані, Європі та інших регіонах. Не існує ідеального індексу, що охоплює всю галузь. При виборі слід враховувати:

Відмінності у логіці відбору компаній у індексах

Індекси за ринковою капіталізацією (як SMH) підходять тим, хто вірить у принцип «більші — сильніші». Вони зосереджені на лідерах, що дозволяє отримати вигоду від їхнього зростання, але ризик концентрації — падіння провідних компаній може сильно вплинути на фонд.

Індекси за вільним обігом капіталу (як SOXX) орієнтовані на компанії певного регіону (часто США). Вони зменшують ризик окремих компаній, але піддаються регіональним ризикам. Якщо США втратять лідерство у галузі, інвестори можуть зазнати значних втрат, як у випадку з японською напівпровідниковою кризою 80-х.

Врахування інвестиційного горизонту і рівня ризику

Для довгострокових інвестицій понад 10 років (наприклад, для пенсійних цілей) краще обирати індекси з меншою концентрацією, наприклад SOXX, що забезпечує більш стабільний ризик-менеджмент. Для середньострокових цілей — SMH, що має потенціал більшого зростання за рахунок провідних компаній.

З урахуванням глобальної геополітичної ситуації та тренду на декарбонізацію, диверсифікація — необхідність для уникнення надмірної залежності від одного регіону.

Стратегії інвестування у напівпровідникові ETF та вибір рахунків

Основні компанії галузі торгуються на американському ринку, тому відкриття рахунку у США — зручний спосіб інвестувати. Вибір залежить від цілей:

Рахунки у тайванських брокерів

Можна торгувати через місцевих брокерів, використовуючи тайваньські долари, зручний інтерфейс. Недолік — вищі комісії, підходить для довгострокових інвесторів.

Онлайн-брокерські рахунки

Багато міжнародних онлайн-брокерів пропонують безкомісійний або з низькими комісіями доступ до американських акцій. Зручність висока, але можливі обмеження щодо інструментів і кредитного плеча. Підходить для середньострокових і короткострокових стратегій.

Додаткові деривативні рахунки

Договори на різницю (CFD) — пропонують безкомісійний торг, можливість відкривати позиції «на підвищення» і «на пониження», високий леверидж. Однак, слід пам’ятати, що CFD не дають права власності на реальні акції і не дозволяють брати участь у зборах акціонерів або отримувати дивіденди.

Практичні стратегії інвестування у напівпровідники

Орієнтація на інноваційних лідерів

Обирайте компанії, що фокусуються на технологічних інноваціях і мають лідерські позиції на ринку, наприклад TSMC, Intel, ASML. Вони визначають майбутнє галузі.

Важливість диверсифікації ризиків

Інвестуючи через напівпровідникові ETF, ви автоматично отримуєте диверсифікацію — один фонд містить десятки провідних компаній, що зменшує ризики окремих активів. Це більш безпечний спосіб галузевого інвестування порівняно з купівлею окремих акцій.

Поєднання технічного аналізу і фундаменту

При визначенні точок входу і виходу слід враховувати технічний аналіз і фундаментальні показники: цикли напівпровідників, завантаження виробничих потужностей, попит на кінцевому ринку. Це підвищить якість прийнятих рішень.

Гнучка стратегія — поєднання довгострокових і короткострокових підходів

Для тих, хто вірить у довгострокове зростання галузі, підходить стратегія «ядро + тактика»: формувати базовий портфель з ETF і використовувати короткострокові коливання для додаткового заробітку.

Підсумки

Зі зростанням застосувань AI, IoT, 5G та інших технологій, попит на напівпровідники збережеться на високому рівні багато років. Порівняно з купівлею окремих акцій, інвестиції у напівпровідникові ETF простіші, ризики — більш розподілені, тому вони стають найкращим інструментом для звичайних інвесторів.

З урахуванням інвестиційного горизонту, рівня ризику і глобальної ситуації, інвестори мають балансувати між провідними концентрованими фондами SMH, орієнтованими на США SOXX і тайванськими 00891, 00830. Вигідно скористатися цим трендом зростання галузі і примножити свої активи, щоб йти в ногу з розвитком індустрії.