Чому ціна золота може ще більше зростати: основні фактори ринку 2026 року

Золото зазнало приголомшливого зльоту, піднявшись більш ніж на 60% до початку грудня 2025 року, і аналітики ринку прогнозують, що цей імпульс прискориться у новому році. Причини прості: кілька потужних сил зійшлися разом, щоб підтримати подальше зростання. Ось що стоїть за цим стрибком і на що інвесторам слід звернути увагу у 2026 році.

Геополітична невизначеність: ефект безпечної гавані залишається

Комбінація ескалації торговельних суперечок і регіональних конфліктів створила середовище, в якому інвестори постійно шукають притулок. Ця динаміка стала основним двигуном підвищення цін на золото протягом 2025 року, і експерти не бачать причин для її зупинки.

Інституційні покупці реагують рішуче. Центральні банки по всьому світу прискорюють накопичення, тоді як біржові фонди, що відстежують золото, зазнали значних капітальних вливань. Команда дослідників Morgan Stanley прогнозує, що ця тенденція посилиться, і ціна на золото може перевищити 4 500 доларів США за унцію до середини 2026 року.

Джо Каватоні, старший стратег у Світовій раді з золота, підкреслює цю тему: “Виняткова продуктивність металу відображає те, як ринки оцінюють геополітичні та економічні ризики. Ми очікуємо, що ці виклики збережуться, що означає подальший сильний попит з боку ETF-інвесторів і офіційних інституцій.”

Випадковий фактор корекції AI

Другий потенційний каталізатор, що набирає популярності серед аналітиків, стосується технологічних акцій — зокрема, акцій штучного інтелекту. Спостерігачі ринку все частіше попереджають, що оцінки в цьому секторі відрізняються від фундаментальних показників, створюючи умови, схожі на бульбашку.

Стратеги Bank of America визначають золото як один із найефективніших захистів у разі корекції акцій AI. Аналізатори Macquarie погоджуються, формулюючи вибір просто: “Ті, хто ставить на технології, залишаються в акціях; менеджери ризиків купують золото як захист.”

Ця динаміка може спричинити значну ротацію у бік дорогоцінних металів, якщо оцінки технологічних компаній зменшаться.

Монетарна політика стає більш м’якою

Можливо, найструктурнішим фактором є очікувані зміни у політиці Федеральної резервної системи. Декілька факторів узгоджуються:

Фактор слабкості долара: Золото торгує зворотно до сили долара. Зі сигналами адміністрації Трампа про перевагу нижчих відсоткових ставок і закінчення терміну Джерома Пауелла цього року, ринки очікують більш м’яке керівництво. Зниження ставок зазвичай послаблює долар і одночасно підвищує ціну на золото.

Фіскальний тиск на ФРС: Дефіцит США досяг незбалансованих рівнів. Щорічні витрати на обслуговування державного боргу перевищують 1,2 трлн доларів при бюджетному дефіциті у 1,8 трлн доларів. Фінансові аналітики, такі як Ларрі Лепард, відзначають, що Вашингтон фактично потребує нижчих ставок для управління цими фіскальними викликами — реальність, яку все більше усвідомлюють інвестори.

Повернення кількісного пом’якшення: ФРС вже дала сигнал про завершення кількісного згортання, з відновленням реінвестицій у облігації з 1 грудня. Оскільки починається зниження ставок і сповільнюється зростання, центральний банк може повернутися до кількісного пом’якшення — купівлі державних цінних паперів для збільшення грошової маси. Ця політика історично підтримує оцінки дорогоцінних металів значною мірою.

Прогноз Лепарда підсумовує оптимістичну картину: золото, ймовірно, протестує рівень у 4 500 доларів США на шляху до 5 000 доларів США, оскільки монетарне пом’якшення посилюється.

Консенсусні цінові цілі на 2026 рік

Фінансові інститути зійшлися на схожих прогнозах, що відображає широке погодження щодо напрямку золота:

• Metals Focus прогнозує середню ціну близько 4 560 доларів США, з можливим підйомом у четвертому кварталі до 4 850 доларів США
• Goldman Sachs бачить потенціал для 4 900 доларів США через попит центральних банків і інфляційне зниження ставок
• Bank of America прогнозує, що жовтий метал може прорвати 5 000 доларів США у зв’язку з розширенням дефіциту та незвичайною політикою
• B2PRIME Group оцінює середню ціну у 4 500 доларів США, оскільки фіскальний і монетарний тиск посилюється

Ці прогнози охоплюють діапазон від 4 500 до 5 000 доларів США — вузький консенсус серед провідних інституцій.

На що слід звернути увагу інвесторам

Траєкторія зростання ціни на золото залежить від трьох взаємопов’язаних елементів, що залишаються стабільними до 2026 року. Невизначеність торговельної політики має зберігатися, щоб ризикові премії залишалися високими. Оцінки технологічного сектору потребують тиску для перенаправлення капіталу. Центральні банки і ФРС мають виконати заплановані заходи монетарної політики.

Якщо ці умови здійсняться, ціна на золото справді може досягти рівнів, які здавалося неможливими кілька років тому, винагороджуючи інвесторів, які розпізнали фундаментальну привабливість металу під час періодів системної нестабільності.