Ринок кави стає змішаним через зміну динаміки постачання у зв'язку з дощами в Бразилії

Ф’ючерси на каву зазнали коливань у п’ятницю, при цьому арабіка закріпилася значно нижче, а робуста залишилася відносно стабільною. Контракти на арабіку на березень знизилися на 4.45 пунктів (-1.29%), досягнувши нового 4-місячного мінімуму, тоді як січневі контракти на робусту зросли на 4 пункти (+0.11%). Це розходження відображає зміну наративів щодо пропозиції у ключових регіонах виробництва.

Бразильські дощі тиснуть на арабіку

Інтенсивні опади по всьому бразильському кавовому поясу значно змінили ринкові настрої. Climatempo прогнозував “інтенсивні та тривалі дощі” протягом тижня у ключових зонах вирощування, тоді як Somar Meteorologia повідомила, що Мінейрас — найбільший виробник арабіки в Бразилії — отримав 79.8 мм опадів за тиждень, що закінчився 12 грудня, перевищуючи історичну норму на 55%.

Ця волога погода скасувала попередні побоювання щодо посухи. Conab, офіційне агентство прогнозування врожаю Бразилії, згодом підвищило оцінку виробництва кави на 2025 рік на 2.4% до 56.54 мільйонів мішків, порівняно з вересневим прогнозом у 55.20 мільйонів мішків. Покращена картина пропозиції стала значним негативним чинником для цін на арабіку.

Зростання пропозиції робусти з В’єтнаму тисне на ціни

Робуста стикається з власним тиском пропозиції від найбільшого виробника Південно-Східної Азії. Експорт кави з В’єтнаму у листопаді зріс на 39% у порівнянні з минулим роком, досягши 88 000 MT, а поставки з січня по листопад зросли на 14.8% у річному вимірі до 1.398 мільйонів MT. В’єтнамська асоціація кави та какао прогнозує, що виробництво у 2025/26 роках досягне 1.76 мільйонів MT — максимум за 4 роки — що на 6% більше у порівнянні з минулим роком.

Цей сприятливий прогноз щодо пропозиції тримав ціни на робусту під постійним тиском продажів протягом кварталу.

Динаміка запасів та глобальні перспективи виробництва

Рівень запасів малює складну картину. Запаси арабіки під контролем ICE досягли мінімуму за 1.75 року — 398 645 мішків 20 листопада, але зросли до 439 257 мішків станом на п’ятницю. Запаси робусти також зменшилися до 11.5-місячного мінімуму — 4 012 лотів минулого середовища, що підтримало ціни.

Однак ширша глобальна картина свідчить про достатню пропозицію в майбутньому. USDA Foreign Agriculture Service прогнозує, що світове виробництво кави у 2025/26 роках зросте на 2.0% до рекордних 178.848 мільйонів мішків. Виробництво арабіки очікується зменшиться на 4.7% до 95.515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 10.9% до 83.333 мільйонів мішків. Очікувані кінцеві запаси сезону знизяться на 5.4% до 20.148 мільйонів мішків.

Слабкість експорту Бразилії створює підтримку

Яскравий момент для арабіки — дані щодо експорту. Група експортерів Cecafe повідомила, що експорт зеленої кави з Бразилії у листопаді знизився на 27% у порівнянні з минулим роком до 3.3 мільйонів мішків, що свідчить про обмежену доступність у короткостроковій перспективі, навіть при зростанні оцінок врожаю. Це уповільнення експорту, у поєднанні з зменшенням попиту на імпорт у США через тарифні перешкоди, надало помірну підтримку цін на арабіку, незважаючи на оптимізм щодо пропозиції.

Ринок кави залишається між двома протилежними силами: з одного боку, покращення умов врожаю та зростання глобальних прогнозів виробництва, з іншого — структурна обмеженість у короткостроковій доступності.