Історія зростання Eli Lilly виходить за межі GLP-1: новий портфель препаратів, що сприяє диверсифікації доходів

Рівень акцій Eli Lilly, що у листопаді перетнув позначку в $1 000 за акцію, розповідає лише частину історії. Хоча бестселери GLP-1 Mounjaro (тип II діабет) та Zepbound (ожиріння) привернули увагу ЗМІ та інвесторів, фармацевтичний гігант тихо створює набагато ширшу систему доходів через ново затверджені терапії та агресивні стратегічні придбання.

Новий перспективний портфель препаратів, що тихо підсилює дохід

Реальна зміна наративу в Lilly полягає не лише у домінуванні GLP-1 — йдеться про розширення портфеля. За перші дев’ять місяців 2025 року нові затверджені препарати компанії принесли значний внесок у дохід:

• Omvoh (виразковий коліт та хвороба Крона): 176,9 млн доларів
• Ebglyss (атопічний дерматит): 274,1 млн доларів
• Kisunla (ранній симптоматичний альцгеймер): 140,6 млн доларів
• Jaypirca (BTK-інгібітор для лімфоми мантії та хронічного лімфолейкозу): 358,2 млн доларів

Ці цифри демонструють, що стратегія диверсифікації доходів Lilly працює. Висока результативність Jaypirca як BTK-інгібітора особливо свідчить про зростаючу конкурентну позицію Lilly у онкології, де вона конкурує з такими гравцями, як AbbVie та AstraZeneca.

Плани розширення: ширші показання та географічне зростання

Що робить ці запуски препаратів ще більш значущими, так це pipeline компанії для розширення показань. Ebglyss просувається у фазі III клінічних досліджень для персистуючих алергенів та хронічного риносинуситу з поліпами носа. Jaypirca, кандидат у BTK-інгібітори, досліджується на ранніх етапах терапії для охоплення ширшої групи пацієнтів у межах затверджених показань. Kisunla лише отримала європейське схвалення у вересні, а Lilly очікує повних комерційних запусків до Q4 2025 та протягом 2026 року.

Недавнє схвалення у США у вересні 2025 року Inluriyo для ER+HER2-метастатичного раку молочної залози додає ще один важіль зростання, тоді як регуляторний розгляд у ЄС триває.

Стратегічні злиття та поглинання для довгострокового зростання понад GLP-1

Щоб забезпечити стабільне зростання доходів і зменшити залежність від одного терапевтичного класу, Lilly активно здійснює M&A-стратегію у сферах кардіоваскулярних захворювань, онкології та нейронаук у 2025 році:

Основні придбання:

• Verve Therapeutics: генно-терапії для серцево-судинних захворювань
• Scorpion Therapeutics: розширення портфеля онкологічних препаратів
• SiteOne Therapeutics: кандидат у знеболювальні без опіоїдів
• Adverum Biotechnologies: провідний кандидат Ixo-vec, генно-терапія (фаза III) для мокрого вікового макулярного дегенеративного захворювання — потенційно перетворює хронічний догляд за очима у одноразове лікування

Ці кроки свідчать про прагнення Lilly створити сталий ріст поза межами поточних бестселерів, щоб компанія могла витримати будь-який майбутній насичення ринку GLP-1.

Конкурентне середовище: нові препарати Lilly стикаються з усталеними гравцями

Хоча розширення портфеля Lilly вражає, конкуренція залишається жорсткою:

Omvoh стикається з сильним конкурентом — IL-23-інгібітором Skyrizi від AbbVie та JAK-інгібітором Rinvoq, які демонструють високі результати. Старі препарати, такі як Humira та Stelara від J&J, втратили ексклюзивність, але нові альтернативи вже захоплюють частку ринку.

Kisunla безпосередньо конкурує з Leqembi від Eisai/Biogen у галузі альцгеймеру з ціллю амілоїду — обидва прагнуть захопити величезний ринок.

Jaypirca, як BTK-інгібітор, змагається з більш старими препаратами, такими як Imbruvica від AbbVie/J&J та Calquence від AstraZeneca, хоча нова формула Lilly може мати переваги.

Ebglyss має конкурувати з провідним біологічним препаратом Dupixent (Sanofi/Regeneron) для лікування атопічного дерматиту.

Реальність оцінки: чи виправдані преміальні ціни?

Акції Lilly зросли на 35,8% за рік, значно випереджаючи середній показник фармацевтичної галузі — 14,4%. Поточний співвідношення P/E становить 33,83 проти галузевого середнього 16,84 — значна премія.

Однак ця премія нижча за 5-річне історичне середнє — 34,54, що свідчить про те, що поточна оцінка може бути обґрунтованою з огляду на перспективи зростання.

Аналітичні прогнози зростають: очікування щодо EPS на 2025 рік підвищилися з $22,94 до $23,78 за акцію за останній місяць, а прогнози на 2026 рік зросли з $30,79 до $32,06 — що свідчить про впевненість у розширенні доходів понад GLP-1.

Підсумок

Якщо Eli Lilly наближається до рубежу у $1 трильйонів ринкової капіталізації, історія зростання виходить далеко за межі її знаменитих успіхів у GLP-1. Надійний pipeline ново затверджених препаратів, стратегічне географічне розширення, можливості розширення показань і дисциплінована стратегія M&A у високорозвинених терапевтичних сферах разом зміцнюють фінансову основу компанії. З кількома каталізаторами, запланованими на 2026 і далі, Lilly здається готовою до стабільного зростання доходів незалежно від ринкової ситуації з GLP-1.

Зараз присвоєно рейтинг Zacks #3 (Утримувати), інвесторам слід стежити за майбутніми запуском продуктів у 2026 році та подальшим розвитком pipeline як ключовими показниками для переоцінки інвестиційної привабливості.