Розуміння бичачих ринків: як зростають ціни активів і коли інвесторам слід діяти

Цикл ніколи не зупиняється: чому важливі ринки бичачого тренду

Фінансові ринки працюють як дихання — розширення і звуження формують безперервний ритм. Бичачі та ведмежі ринки — це не аномалії; вони є серцем того, як акції, криптовалюти та товари рухаються крізь історію. Від буму тюльпанів 1600-х до краху дот-комів і фінансової кризи 2008 року, ці цикли повторювалися знову і знову. Останнім часом COVID-19 спричинив один із найглибших спадів в історії, за яким послідувало потужне відновлення, підживлене стимулюючими пакетами. Проте гарні часи не тривають вічно. З часом зростають інфляційні тиски, що змушує навіть найсильніші бичачі ринки зупинитися.

Визначення бичачого ринку: правило 20% і не тільки

Коли офіційно починається бичачий тренд? Бичачий ринок починається, коли актив зростає на 20% від свого найнижчого рівня і зберігає імпульс. Саме назва розповідає історію — бик піднімає роги вгору, штовхаючи ціни вгору у безперервному натиску. Це тривалий період, коли вартість продовжує зростати, іноді протягом років.

Але є нюанс: коли ціни зростають і довіра зростає, очікування часто віддаляються від реальності. Це породжує бульбашки активів, де оцінки втрачають зв’язок з фундаментами. Коли бульбашка лусне, слідують різкі розвороти — і раптом на сцену виходить ведмежий ринок.

Що сприяє бичачому тренду?

Бичачі ринки не виникають із повітря. Вони потребують певних умов:

• Зростання зарплат і зайнятість: низький рівень безробіття сигналізує про економічне здоров’я. Коли люди почуваються впевнено у своїх роботах, вони витрачають.
• Потік капіталу: гроші, що входять у ринки, підвищують оцінки.
• Сильні споживчі витрати: покупка товарів і послуг підвищує доходи компаній.
• Зростання корпоративних прибутків: більше заробляючі компанії мають вищу вартість акцій.

Якщо повернути ці умови догори дном, отримаємо протилежний ефект. Втрата роботи, слабкий попит і падіння прибутків компаній створюють умови для швидких спадів і перехід у ведмежу зону.

Скільки тривають бичачі ринки?

Ось що дивує більшість інвесторів: середня тривалість бичачого ринку — всього 3,8 років. Найдовший за історією — з 2009 по 2020 рік — був винятком і тривав понад десятиліття. Не дозволяйте недавньому досвіду вводити вас в оману — бичачі ринки не є постійними.

Тим часом, ведмежі ринки рухаються швидше. Хоча бичачі тренди тривають роками, ведмежі зазвичай досягають дна за приблизно 9,6 місяців у середньому. Кількість бичачих і ведмежих ринків за історію фондового ринку залишалася приблизно збалансованою, що свідчить про те, що цей цикл є фундаментальним для роботи ринків.

Профіль повернення: чому бичачі ринки приваблюють інвесторів

Привабливість очевидна: середній бичачий ринок приносить приблизно 112% доходу від початку до кінця. Для інвесторів, які вміло входять у ринок, це значна можливість накопичення багатства. Ця приваблива віддача пояснює, чому бичачі ринки викликають таку оптимістичну участь.

Однак, доходи сильно залежать від моменту входу. Влізти майже на піку? Ви ризикуєте приєднатися безпосередньо перед розворотом. Саме тому важливо вміти правильно визначати час — і чому це так складно зробити ідеально.

Ведмежі ринки: зворотній зв’язок

Якщо бичачий ринок — це зростання на 20% від мінімуму, то ведмежий визначається падінням на 20% від максимуму. Індекси, такі як S&P 500, використовують цей поріг. Це дзеркальне відображення бичачого настрою — інвестори стають песимістичними, активи втрачають цінність, страх замінює жадібність.

Ведмежі ринки можуть розгортатися повільно, коли умови погіршуються, або настати раптово, коли спрацьовують “чорні лебеді”. COVID-19 це ілюструє: мало хто передбачав, що локдауни і глобальні потрясіння стануть наслідком поширення вірусу, але ринки обвалилися за кілька тижнів.

Що викликає перехід між бичачим і ведмежим?

Економічні індикатори тримають відповідь. Подивіться на рівень безробіття, довіру споживачів, рівень боргів, прибутки компаній і державне втручання. Коли ці показники вказують на стабільне зростання, панує оптимізм і бичачі ринки продовжуються. Коли вони погіршуються, споживачі стають обережнішими, бізнеси скорочують витрати, і з’являються ведмежі ринки.

Стратегічні підходи: коли і як інвестувати

Вгадати час ринку — надзвичайно складно. Навіть професіонали важко купують на дні і продають на вершинах. Більш надійна стратегія — інвестування через dollar-cost averaging у індексні фонди протягом десятиліть. Історія показує, що індекси США стабільно досягають нових історичних максимумів, незважаючи на численні ведмежі ринки.

Диверсифікація зменшує ризик. Різні сектори працюють краще за різних умов. В одні періоди домінує технології; в інші — енергетика або комунальні послуги. Розподіл активів згладжує волатильність.

Уникайте ілюзій щодо підбору акцій. Окремі акції мають набагато більшу волатильність, ніж диверсифіковані фонди. Ймовірність постійно обирати переможців низька; ризик зазнати збитків — високий.

Часті питання про бичачі ринки

Що саме визначає бичачий ринок?
Будь-який тривалий період, коли ціни активів стабільно зростають, зазвичай на 20% і більше від недавніх мінімумів. Акції, криптовалюти і товари можуть всі переживати бичачі ринки.

Що їх викликає?
Позитивні економічні умови, зростання прибутків, зростання зайнятості і довіра споживачів — все це підживлює бичачі ринки. Настрій інвесторів змінюється на оптимістичний, що сприяє капіталовкладенням.

Що таке пастка бичачого ринку?
Іноді актив раптово відновлюється, але цей підйом виявляється тимчасовим. Інвестори, що купують на відскоку, потрапляють у пастку, коли ціни повертаються і падають нижче рівня початкового відскоку. Це виглядає як бичачий ринок, але перетворюється у різкий спад.

Підсумок

Бичачі ринки — це природні цикли у фінансових системах. Вони не є постійними, але створюють справжні можливості для накопичення багатства терплячими і дисциплінованими інвесторами. Головне — не встигнути за кожним рухом, а залишатися інвестованим через кілька циклів, правильно керувати ризиками і уникати емоційних крайнощів жадібності і паніки, що руйнують більшість трейдерів.