Потенціал Apple у Великому Китаї: iPhone 17 сприяє зростанню доходів на тлі побоювань щодо оцінки

Стратегія смартфонів Apple приносить дивіденди в другій за величиною економіці світу. Лінійка iPhone 17 зажила зростання поставок у жовтні на 37% у порівнянні з минулим роком у Китаї, згідно з даними Counterpoint Research, що свідчить про відновлення споживчого попиту. Цей імпульс виникає на тлі роботи компанії щодо стабілізації присутності у Великому Китаї, регіоні, який становить 15,5% доходів за фіскалом 2025 року, але знизився на 4% у порівнянні з минулим роком до $64,38 мільярдів — зміщення, яке в основному зумовлене меншою попитністю на iPhone, частково компенсованою зростанням продажів Mac.

Доходи від iPhone залишаються рушієм зростання Apple

Незважаючи на труднощі через місцеву конкуренцію, суперництво з Samsung та початкові труднощі з впровадженням Apple Intelligence, продажі iPhone зросли до $209,59 мільярдів у фіскалі 2025 року, що становить 50% від загальних доходів ($416,16 мільярдів) і на 4,2% більше порівняно з попереднім роком. Це перевищує стабільну діяльність у 2024 році і є поверненням до зростання після 2% скорочення у 2023 році. На наступний квартал грудня (Q1 фіскалу 2026) керівництво прогнозує двозначне зростання iPhone у порівнянні з минулим роком, причому Китай виступає ключовим драйвером.

Серія iPhone 16 сприяла цьому відновленню, хоча компанія стикається з структурними викликами, включаючи тиск тарифів і жорстку конкуренцію з боку китайських виробників. Нові можливості — включаючи Live Translation для міжмовної комунікації та функції візуального інтелекту — мають на меті відрізняти пристрій і підтримувати стабільний імпульс на китайському ринку.

Розширення та зростання сервісів

Роздрібна мережа Apple розширилася у Великому Китаї у Q4 2025, доповнюючи цифрові канали. Доходи від сервісів досягли рекордних рівнів у вересневому кварталі для регіону, диверсифікуючи базу доходів Apple поза апаратним забезпеченням. Ці ініціативи відображають довгострокову прихильність керівництва до використання можливостей зростання в Китаї.

Тиск конкуренції у сфері штучного інтелекту

Apple входить у 2026 рік, намагаючись наздогнати у гонці штучного інтелекту проти конкурентів Alphabet і Microsoft. Alphabet інтегрувала AI у свою пошукову екосистему та хмарні пропозиції, запустивши Gemini Enterprise для зміцнення позицій на ринку підприємств. Бізнес AI Microsoft досяг річного рівня доходів понад $13 мільярд — з прискоренням на 175% у порівнянні з минулим роком — що базується на інвестиціях у інфраструктуру. Центр обробки даних Fairwater у Вісконсині, підтримуваний понад $7 мільярдом у зобов’язаннях, позиціонує Microsoft на перетині хмари та AI, двох секторів, які, за прогнозами, домінуватимуть у технологічних витратах до 2030 року.

Оцінка та показники акцій під пильним контролем

Акції Apple принесли 16,5% доходу з початку року, поступаючись приросту сектору комп’ютерів і технологій у 23,8%. Торгуються за прогнозним мультиплікатором P/E 32,72X проти 27,66X у секторі, акції мають преміальну оцінку. Оцінка компанії за показником Value Score — D, що свідчить про завищені цінові рівні у порівнянні з фундаментальними показниками.

Консенсусні оцінки прогнозують прибуток за фіскал 2026 року у розмірі $8,16 на акцію — зростання на 9,38% порівняно з оприлюдненим прибутком за фіскал 2025, після недавнього підвищення на 3,8%. Прогноз прибутку за перший квартал фіскалу 2026 становить $2,65 на акцію, що на 10,42% більше порівняно з минулим роком і на 9,1% вище за попередній місяць.

Apple має рейтинг Zacks #3 (Утримувати), що свідчить про обмежений потенціал зростання за поточних оцінок, незважаючи на стабільне операційне виконання у ключових ринках, таких як Китай. Інвесторам слід зважити на імпульс iPhone і перспективи відновлення в Китаї у порівнянні з ризиками оцінки та конкуренцією у сфері AI перед додаванням експозиції.