Tesla проти Ford: Хто перемагає у гонці електромобілів?

Переваги Tesla: Створення на міцних позиціях

Tesla входить у 2025 рік як єдиний прибутковий гравець у сегменті електромобілів — важлива відмінність, коли конкуренти втрачають гроші. Незважаючи на труднощі з продажами (документовані даними Kelley, що показують затримки з доставкою Cybertruck), компанія зберігає структурну перевагу: вертикальну інтеграцію, величезний парк автомобілів, що генерують дані для навчання AI, та чіткий шлях до монетизації через технологію роботаксі.

Реальна історія — це не поточні продажі; це майбутня опціональність. Якщо амбіції Tesla щодо повного автопілота (FSD) та роботаксі реалізуються, потенціал для зростання оцінки значний. Випуск Cybercab, запланований на 2026 рік, відкриває абсолютно новий джерело доходу. Що важливо, існуючі власники Tesla стають потенційними клієнтами для автономних сервісів — компанія вже має канал збуту.

Ситуація Ford: гра у догонку з порожніми кишенями

Проблема Ford у сегменті електромобілів є структурною, а не циклічною. Сегмент Model e компанії за перші дев’ять місяців 2025 року втратив 3,7 мільярдів доларів, тоді як прибуткова дивізія Ford Pro (комерційні автомобілі) приносить 7,4 мільярди доларів. Ця математика жорстка: Ford потребує електромобілів для довгострокового виживання, але не може собі дозволити перехід сьогодні.

Зобов’язання CEO Ford Джима Фарлі щодо пікапа за $30,000 до 2027 року демонструє амбіції, але ігнорує проблему з часом. F-150 Lightning, головний електромобіль Ford, за даними Kelley, поставлено лише 23 034 одиниці за перші дев’ять місяців — зростання всього на 1% у порівнянні з минулим роком. Порівняйте це з Cybertruck Tesla, що поставлено 14 416 одиниць (хоча зменшення на 38%), і різниця стає ще більшою, коли врахувати прибутковість Tesla порівняно з збитками Ford.

Недостатня кількість F-150 Lightning болить, бо пікапи — традиційна сильна сторона Ford. Але ринок просто не купує їх за поточними цінами та масштабами виробництва.

Основна різниця у ризиках

Обидві компанії ставлять на трансформативні технології. Ризик Tesla: невдача з впровадженням роботаксі або затримки. Ризик Ford: неспроможність здобути значну частку ринку електромобілів і втратити свою релевантність.

Ця різниця важлива. Tesla створює нові бізнеси на основі існуючої прибутковості. Ford інвестує мільярди у збитковий сегмент, тоді як його «молочна корова» (ІКЕ автомобілі) продовжує зменшуватися. Одна компанія — наступальна; інша — оборонна.

Для інвесторів, які комфортно ставляться до волатильності, органічний ріст Tesla та чіткі каталізатори пропонують більш привабливий ризик-до-вознаграждення, ніж ставка Ford на перетворення. Дані Kelley підтверджують, що попит все ще відстає від прогнозів обох компаній, але шлях Tesla до прибутковості у сегменті EV є яснішим, ніж у Ford.

Підсумок

Перехід автомобільної індустрії до електромобілів не завершується — продажі можуть не відповідати очікуванням, але вони залишаються єдиним сегментом з ростом. Питання у тому, хто зможе захопити цінність під час цього переходу. Доказана прибутковість Tesla, переваги у даних та pipeline роботаксі роблять її більш привабливою ставкою. Ford стикається з довшим і дорожчим перетворенням із меншою впевненістю у успіху.