Імпульс AI-акселератора Broadcom стикається з ринковим настроєм — чи є це можливістю для покупки?

Парадокс: Виняткові результати зустрічають різкий тиск на продажі

Broadcom (NASDAQ: AVGO) продемонструвала квартал, який мав би підняти її акції вгору, але реакція ринку розповіла іншу історію. Після публікації фінансових результатів за Q4 2025 року (завершується 2 листопада), акції впали аж на 12%, незважаючи на значне перевищення очікувань аналітиків. Це розрив виявляє класичну динаміку ринку: прибуткове закриття позицій переважило фундаментальну силу.

Цифри малюють переконливу картину. Broadcom отримала рекордний квартальний дохід у розмірі 18,01 мільярда доларів — зростання на 28% у порівнянні з минулим роком, що перевищило консенсус-прогноз у 17,46 мільярда доларів. Скоригований прибуток на акцію склав 1,95 долара, що на 37% більше, ніж прогнозували, і перевищило очікування у 1,87 долара. Однак ринок, який за останні дванадцять місяців бачив зростання акцій на 125%, вирішив зафіксувати прибутки, а не святкувати перевищення.

Істинна історія: Бізнес Broadcom з AI-ускорювачами швидше за очікуване набирає обертів

Що показує майже універсальна бичача позиція Уолл-стріт — це те, що розпродаж відбувається незалежно від справжнього імпульсу компанії. Каталізатор очевидний: дохід від AI-орієнтованих продуктів Broadcom зріс на 74% у порівнянні з минулим роком, продовжуючи одинадцятимісячну серію з прискоренням зростання. Коментарі генерального директора Хока Тана під час звіту підкреслили надзвичайний попит. “Ми ніколи раніше не бачили таких бронювань, [like]як за останні три місяці$10 ,” — заявив він, підкреслюючи безпрецедентні патерни замовлень від гіпермасштабних операторів дата-центрів.

Деталі вражають: крім отриманого минулого кварталу замовлення на $11 мільярдів доларів, AI-стартап Anthropic зобов’язався поставити ще (мільярдів доларів у продукції протягом наступного року. Це не прогнози — це тверді зобов’язання, що відображають справжню терміновість клієнтів.

Технологічна перевага: Чому ASICи перемагають

Зміна, що прискорює зростання Broadcom, походить від еволюції індустрії у сфері AI-інфраструктури. Перша хвиля впровадження AI значною мірою базувалася на графічних процесорах )GPU(, які пропонують обчислювальну гнучкість, але споживають значну кількість енергії — зростаюча проблема для гіпермасштабних операторів, що керують величезними дата-центрами.

ASICи (Application-Specific Integrated Circuits) від Broadcom безпосередньо вирішують цю проблему. Налаштовуючи архітектуру чипа під конкретні навантаження, ASICи забезпечують кращу вартісну ефективність і оптимізацію енергоспоживання порівняно з універсальними рішеннями. Ця перевага перетворюється на зростаюче впровадження серед провайдерів хмарних і AI-інфраструктур, позиціонуючи Broadcom як ключовий ланцюг у наступній фазі розвитку AI-інфраструктури.

Під керівництвом Хока Тана компанія успішно здійснила поворот, щоб захопити цю структурну зміну, і продукти-ускорювачі та AI-оптимізовані комутуючі рішення стали рушієм зростання.

Оновлення оцінки: від преміуму до переконливого рівня

Зниження акцій на 12% у відповідь на чудові результати випадково створило привабливу точку входу. Тепер Broadcom торгується за 28-кратним співвідношенням очікуваного прибутку — значне стиснення порівняно з рівнями перед оголошенням результатів. Ще більш переконливим є коефіцієнт ціна-прибуток-до-зростання )PEG(, який становить 0,39. Оскільки будь-яке значення нижче 1.0 сигналізує про недооцінку, Broadcom справді виглядає дешево у порівнянні з 37% зростанням прибутку та 74% розширенням доходів від AI.

Це оновлення оцінки важливе, оскільки воно знімає основний аргумент проти володіння цим акціями. Інвестори, які хвилюються платити преміальні мультиплікатори за високий зростаючий потенціал, тепер мають інший розрахунок.

Консенсус Уолл-стріт: рідкісна єдність

Реакція аналітичної спільноти підсилює розрив між рухом ринку і фундаментальним імпульсом. Після звіту 15 аналітиків підвищили цільові ціни, а кілька з них встановили цілі вище )за акцію. Аналізатор HSBC Френк Лі зберігає цільову ціну на рівні, що вказує на 47% потенційного зростання від рівнів після оголошення.

Розмах консенсусу щодо купівлі вражає: 96% аналітиків оцінюють Broadcom як купівлю або сильну купівлю, і жоден не рекомендує продавати. Основна теза полягає в тому, що квартал підтвердив конкурентну позицію компанії на зростаючому ринку ASIC і що попит у короткостроковій перспективі залишається міцним.

Підсумок

Квартал Broadcom показав організацію, яка працює на повну потужність — рекордний дохід, прискорення прибутковості та безпрецедентні зобов’язання клієнтів, що розширюють видимість до 2026 року. Тимчасова слабкість акцій відображає закриття прибутків на чудовому ряді, а не погіршення фундаментальних показників. З оновленою оцінкою, що стала більш привабливою, і збереженням зростаючого тренду, поточне середовище пропонує рідкісне поєднання привабливих цін входу з винятковим бізнес-імпульсом.