Дві аграрні компанії, що використовують перехід до здорового харчування та сталого сільського господарства

Сектор сільського господарства та товарів зазнає значної трансформації, зумовленої фундаментальними змінами у споживчих уподобаннях та технологічними інноваціями. З ростом населення та зростаючою кількістю споживачів, які шукають здорові харчові опції, галузь сільського господарства — продукти готова до суттєвого розширення, при цьому окремі компанії мають можливість отримати значні прибутки.

Чому інвесторам варто зараз звернути увагу на аграрні товари

Зростання населення залишається найпотужнішим драйвером попиту на сільськогосподарську продукцію. ООН прогнозує, що світове населення до 2030 року досягне 8,5 мільярда, а до 2050 — 9,7 мільярда, що означає приблизно 50% збільшення глобального попиту на їжу. Ця демографічна тенденція створює стабільний сприятливий фон для виробників, дистриб’юторів та постачальників агротехнологій.

Крім чисельних показників населення, значно змінюється й поведінка споживачів. Зростаюча обізнаність щодо інгредієнтів у продуктах харчування та дедалі більший попит на здорові харчові опції змінюють рішення щодо купівлі у розвинених і нових ринках. Компанії, що реагують на цю тенденцію через інновації у продуктах та прозорість інгредієнтів, здобувають частку ринку. Це перетин зростаючого попиту та підвищених очікувань щодо якості створює сприятливий фон для добре позиціонованих аграрних підприємств.

Галузь має відносну економічну стійкість — споживання їжі залишається стабільним у різних економічних циклах, забезпечуючи стабільне генерування готівки незалежно від загальних ринкових умов.

Інновації як конкурентна перевага: гідропоніка та вертикальне фермерство ведуть шлях

Традиційне землеробство на ґрунті стикається з структурними обмеженнями: обмежена кількість оброблюваних земель, дефіцит води та кліматичні вразливості. Передові методи вирощування вирішують ці проблеми, забезпечуючи при цьому вищі доходи.

Гідропоніка дозволяє вирощувачам точно контролювати доставку поживних речовин, освітлення, температуру, вологість і боротьбу з шкідниками у контрольованих внутрішніх середовищах. Ця методика забезпечує швидші цикли вирощування та вищі врожаї порівняно з традиційним фермерством. Переваги стають ще більш очевидними у вертикальному фермерстві, де полиці та штучне освітлення максимізують виробництво на квадратний фут при мінімізації споживання води та земельних ресурсів.

Ці технології знайшли природне застосування у нових категоріях, зокрема у вирощуванні конопель та конопляної сировини після легалізації. США тепер є найбільшим світовим ринком конопель після легалізації у кількох штатах для медичних і рекреаційних цілей. На міжнародному рівні рух у напрямку легалізації продовжує набирати обертів, відкриваючи можливості для трансграничного розширення та інвестицій.

Оцінка галузі відкриває можливості на тлі ширших ринків

Галузь сільського господарства — продукти наразі посідає 99-те місце серед 243 галузей за рейтингом Zacks, що ставить її у топ 41% за показниками ефективності. Історичний аналіз показує, що топові 50% галузей перевищують результати нижчих 50% більш ніж у 2 рази.

З точки зору оцінки, галузь торгується за мультиплікатором EV/EBITDA за останні 12 місяців у 10.17X, що суттєво нижче за оцінку S&P 500 у 18.51X. Сектор базових матеріалів торгується у 14.62X. За останні п’ять років галузь коливалася від 3.81X до 10.40X, із медіаною 5.79X.

Показники ефективності розповідають важливу історію: хоча галузь сільського господарства — продукти знизилася на 11.9% за останні 12 місяців, індекс S&P 500 виріс на 17.9%, а сектор базових матеріалів — на 27.4%. Це відносне недоотримання створює потенційні асиметрії у оцінці для інвесторів, що орієнтовані на контртенденцію.

Bunge Global: масштаб і синергія рухають трансформацію

Bunge Global S.A BG завершила свою трансформаційну $34 мільярдну угоду купівлі Viterra Ltd. у липні 2025 року, створивши провідну глобальну платформу агробізнесу з диверсифікованим охопленням у харчовій, кормовій та паливній ланцюгах. Об’єднаний суб’єкт тепер ефективніше з’єднує основні регіони виробництва з найшвидше зростаючими центрами споживання, ніж будь-яка з компаній окремо.

Злиття приносить відчутні синергії у кількох напрямках. Визначаються та реалізуються спільні комерційні можливості, а вертикальна інтеграція — особливо у логістиці — вже дає результати раніше за початкові прогнози. Компанія вже фіксує значущі переваги інтеграції у результатах третього кварталу 2025 року.

Bunge дотримується дисциплінованих пріоритетів у розподілі капіталу, балансуючи повернення акціонерам через дивіденди та програми викупу акцій із реінвестиціями у зростання. Компанія зі штаб-квартирою у Сент-Луїсі має середнє перевищення прибутковості за останні чотири квартали у 11.75%.

Консенсусні оцінки зросли за останні 90 днів. Хоча очікується, що у 2025 фінансовому році зниження становитиме 18.61% порівняно з попереднім роком, у 2026 — очікується відновлення зростання на 16.4%. Компанія має довгострокову оцінку темпів зростання прибутку у 5.13% і рейтинг Zacks #2 (Купівля).

GrowGeneration: прибутковість повертається завдяки стратегічним рішенням

GrowGeneration GRWG, з офісом у Грінвуд-Віллідж, Колорадо, є одним із найбільших у США спеціалізованих постачальників для контролюваного середовища у сільському господарстві, комерційних фермерських господарствах та роздрібних садових центрах. Компанія працює у точному перетині вищезазначених трендів — гідропоніки, вертикального фермерства та вирощування конопель.

Результати третього кварталу 2025 року стали переломним моментом. Компанія показала двозначне зростання чистих продажів послідовно — 15.4%, повернулася до позитивного скоригованого EBITDA у 1.3 мільйона доларів і досягла валових марж у понад 27%. Це найсильніше прибуткове значення EBITDA за останні чотири роки, що свідчить про успішну стратегічну реалізацію.

Дисципліна у витратах стала вирішальною: операційні витрати магазинів знизилися на 27.8%, а загальні операційні витрати — більш ніж на 30% порівняно з минулим роком. Власні бренди стали значним драйвером, становлячи 31.6% чистих продажів у сегменті вирощування та садівництва, порівняно з 23.8% раніше. Керівництво прогнозує, що у 2026 році власні бренди складуть приблизно 40% доходів сегменту, що додатково розширить потенціал маржі.

Компанія прогнозує зростання доходів і позитивне зростання скоригованого EBITDA протягом 2026 року. З балансом без боргів, значним зниженням витрат і розширенням багатоканальної стратегії брендів, GrowGeneration має потенціал масштабуватися як ефективне, прибуткове підприємство. Стратегія придбань компанії — орієнтована на добре зарекомендувалися, прибуткові гідропонні садові центри та платформні бренди — має підтримувати сталий ріст.

Консенсусні оцінки демонструють покращення: очікуваний збиток за 2025 рік становитиме 35 центів на акцію, що менше за збиток у 66 центів за 2024 рік. У 2026 прогнозується збиток у 15 центів, що свідчить про подальше наближення до прибутковості. Обидва показники за 2025 і 2026 роки зросли за останні 90 днів. GRWG має середнє перевищення прибутковості за останні чотири квартали у 4.64% і рейтинг Zacks #2.

Реальність тиску на маржу

Учасники галузі стикаються з реальними труднощами через зростання витрат на працю, пакування та розподіл. Виробники тваринної продукції стикалися з високими цінами на кормові інгредієнти, хоча недавня стабілізація частково полегшує ситуацію. Однак тривалий дефіцит робочої сили продовжує підвищувати рівень зарплат, а витрати на логістику залишаються високими. Компанії впроваджують цінові заходи та ініціативи щодо зниження витрат для збереження маржі під тиском цих факторів.

Невизначеність щодо тарифів і контрзаходів у торгівлі створює додаткові виклики, що вимагають активного управління та стратегічного планування.

Підсумок

Галузь сільського господарства — продукти функціонує на перетині потужних секулярних трендів: зростання населення, змін у споживчих уподобаннях щодо здорового харчування, технологічних інновацій у методах вирощування та регуляторних змін, що відкривають нові категорії продуктів. Метрики оцінки вказують, що сектор торгується з суттєвою знижкою до ширших ринків, що потенційно створює можливості для терплячих інвесторів. Bunge і GrowGeneration представляють два різні, але доповнювальні можливості для участі у цій трансформації галузі.