Aroundtown забезпечує облігацію на суму 400 мільйонів GBP, одночасно прагнучи до стратегічної реструктуризації боргу через ініціативу викупу на суму 870 мільйонів EUR

Aroundtown (AT1.DE) успішно завершила розміщення старшого необезпеченого облігаційного випуску на 400 мільйонів фунтів стерлінгів із семирічним терміном погашення, що є важливим етапом у ширшій програмі оптимізації боргу компанії. Паралельно з цим випуском триває агресивна пропозиція викупу приблизно на 870 мільйонів євро існуючих облігаційних зобов’язань, що демонструє прагнення керівництва до переформатування фінансової архітектури компанії.

Стратегічне хеджування валют та структура облігацій

Новий облігаційний випуск серії 44 має дату погашення у грудні 2032 року і є ключовим компонентом стратегії управління зобов’язаннями компанії. Щоб нейтралізувати валютний ризик, властивий боргу в фунтах стерлінгів, Aroundtown застосувала складні механізми крос-валютного хеджування, ефективно перетворюючи грошові потоки облігацій у євро. Ця схема хеджування встановлює фіксований купон у розмірі 3,5% на перший трирічний період, а подальші платежі коригуються відповідно до змінної ставки, що складається з спреду 1,15% і бенчмарку шести місяців Euribor.

Фінансове інженерство, закладене в цю структуру, ілюструє, як компанія управляє фінансуванням у кількох валютах, зберігаючи передбачувані витрати на фінансування. Зафіксувавши ставку 3,5% на ранніх етапах, Aroundtown отримує цінову визначеність у критичний операційний період, тоді як змінна складова забезпечує гнучкість у разі зниження ринкових ставок.

Цільова пропозиція викупу з вищими витратами та ближчими датами погашення

Паралельна пропозиція викупу на 870 мільйонів євро, яка відкрилася 4 грудня 2025 року і закінчиться 11 грудня 2025 року, зосереджена на трьох окремих серіях облігацій із відносно високими купонними ставками та ближчими датами погашення. Такий вибірковий підхід до викупу демонструє дисципліновану стратегію розподілу капіталу: викупивши короткострокові, високоприбуткові інструменти, компанія ефективно подовжує термін погашення боргу і одночасно знижує середньозважені витрати на фінансування.

Комбінація випуску дешевших, довгострокових боргів у GBP і одночасного викупу дорогих короткострокових зобов’язань підкреслює класичний підхід до управління зобов’язаннями. Учасники ринку сприймають такі скоординовані дії як ознаку обережного фінансового управління та стратегічного балансування балансу на тлі змін у ставках відсотка.