Щире стратегічне планування Баффета: баланс між бумом штучного інтелекту та його бульбашкою

Останнім часом ключовий крок Баффета викликав гарячі обговорення на ринку — Berkshire Hathaway тихо сформувала позицію в Alphabet приблизно на 4,3 мільярди доларів у третьому кварталі. Це не випадковий вибір, а дуже чіткий сигнал: він визнає ризики AI-бульбашки, але більше цінує ті компанії, які зможуть вижити після її лопання.

Визнання бульбашки, але ставка на виживання

Замість заперечення надмірної оцінки AI, Баффет відповів реальними грошима. Його інвестиція в Alphabet демонструє глибоку логіку: навіть якщо AI-бульбашка справді лусне, платформи з стабільним грошовим потоком і різноманітними джерелами доходу все одно зможуть безпечно пройти цей період. У порівнянні з цим, “чисті AI-компанії”, що залежать лише від фінансування та спекулятивних настроїв, будуть першими, хто постраждає.

Ключовий момент тут — Баффет почав розгортати позиції ще до відскоку Alphabet. Це означає, що він шукає AI-експозицію за розумною оцінкою, а не на високих рівнях. Іншими словами, він “відсортовує” — обирає, хто зможе дожити до наступної фази AI.

Чому саме Alphabet, а не інші?

Що особливого у Alphabet? Відповідь дуже проста — це “друкарка грошей”. Рекламний бізнес Google щороку приносить сотні мільярдів доларів готівки, хмарні послуги швидко зростають, і ці дві рушійні сили дають Alphabet достатньо капіталу для інвестицій у AI-розробки, не залежачи від зовнішніх настроїв.

Порівняно з компаніями, що роблять ставку лише на AI-чіпи, AI-програмне забезпечення або AI-моделі, їхні моделі доходів часто дуже вразливі: закінчаться фінансування, знизиться попит — і все зупиниться. Баффет очевидно інвестує у “захисний вал” — обирає ті компанії, які навіть у бурхливому ринку зможуть вижити на основі фундаментальних показників.

Збереження готівки: підготовка до падіння

Ще один важливий момент — кешові та державні облігаційні позиції Berkshire вже перевищили 3000 мільярдів доларів. Що це означає? Це говорить: “Я знаю, що можливості з’являться”.

Інвестор, орієнтований на цінності, таке накопичення готівки робить за однієї причини: він вважає, що поточні ціни активів ще не є достатньо низькими. AI-спекуляція підвищила оцінки технологічних акцій, Баффет використовує величезний запас готівки, щоб висловити сумнів. Як тільки на ринку станеться справжня корекція, ця “армія” стане у пригоді — саме час для покупки на дні.

Зменшення частки Apple на 15% — що це означає?

У той самий період Berkshire зменшила свою позицію в Apple приблизно на 15%. Це не заперечення iPhone, а розумна корекція портфеля. Адже Apple теж — технологічна компанія, і її оцінка була завищена під час AI-спекуляції. Зменшуючи позицію в Apple і збільшуючи — в Alphabet, Баффет фактично коригує рівень ризику — від “відносно стабільної, але вже дорогої” до “стабільної з більшим потенціалом AI”.

Це відображає інвестиційну філософію: не потрібно тримати все, а потрібно точно балансувати ризики і доходи. Коли обидві активи зросли дуже сильно, продаючи менш ключові, можна збільшити ставки на більш важливі напрямки.

Висновки для роздрібних інвесторів

Ця стратегія Баффета — урок для роздрібних інвесторів. Чотири ключові пункти:

Перше, AI-спекуляція не зникне, але відбудеться переформатування учасників. Ті компанії, що зараз живуть за рахунок концепцій і фінансування, навряд чи побачать справжній прорив AI; натомість Google, Microsoft і подібні платформи стануть ще сильнішими.

Друге, вибір акцій важливіший за таймінг. Замість гадати, коли бульбашка лусне, краще обрати ті компанії, які не помруть навіть при її лусанні.

Третє, готівка — це опціон. У нестабільному ринку зберігати готівку — розумніше, ніж бути змушеним тримати все в позиції. У періоди падінь багаті інвестори можуть отримати вигоду.

Четверте, різноманітність доходів — це щит. Компанії з однорідним джерелом доходу дуже вразливі. Інвестуйте у ті, що мають стабільний грошовий потік і різноманітні бізнеси — ризики будуть значно нижчими.

З іншого боку, Баффет не заперечує AI, а каже: AI — це добре, але не всі AI-акції варто купувати. Його позиція в Alphabet, величезний запас готівки і зменшення частки в Apple — це цілісна інвестиційна стратегія, яка дозволяє і брати участь у зростанні AI, і захищатися від бульбашки.