Чи є ралі акцій Rivian сталим, чи це просто хайп?

Розуміння недавнього зростання

Rivian Automotive (NASDAQ: RIVN) зазнав значного підйому ціни акцій після оголошення фінансових результатів за третій квартал, привернувши увагу інвесторів несподівано міцними фінансовими показниками. Однак під цим оптимістичним фасадом приховується більш складна історія, яка вимагає ретельного аналізу перед інвестуванням капіталу.

Третій квартал для виробника електромобілів показав зростання доходів на 78% у порівнянні з минулим роком, досягнувши 1,56 мільярда доларів. Одночасно компанія повідомила про чистий збиток у розмірі 1,17 мільярда доларів, що становить 0,96 долара на акцію. Що відрізняє цей квартал, однак, — це ключове досягнення: Rivian вийшов у позитивну зону валової прибутковості, заробивши $24 мільйонів — віху, яка змінила сприйняття ринку.

Прихована підтримка, яка не повернеться

Значне покращення валових марж і прибутковості вимагає більш детального аналізу. Значна частина цього квартального зростання була зумовлена одноразовою ринковою динамікою, яка вже зникла. Коли федеральний податковий кредит США для покупок EV закінчився 1 жовтня, через ринок прокотилася хвиля передчасних покупок. Споживачі прискорили свої рішення, щоб отримати стимул до його зникнення, штучно завищуючи обсяги продажів у секторі EV.

Крім цього тимчасового сплеску, ще одним фактором зростання маржі стала дохідність від ліцензування технологій, отримана від партнерства Rivian з Volkswagen. Ця стратегічна співпраця додала значущого поштовху до прибутковості за третій квартал.

Реальність четвертого кварталу

Повторити показники валової прибутковості за третій квартал у четвертому кварталі буде дуже складно. Без дії податкового кредиту як каталізатора попиту, моделі купівлі EV, ймовірно, нормалізуються, що може призвести до зменшення обсягів продажів. Доходи від ліцензування Volkswagen можуть трохи пом’якшити ситуацію, але самі по собі вони не гарантують стабільну позитивну валову прибутковість, якщо основні продажі автомобілів розчарують.

Ця реальність створює значний тиск на прогнози та фактичні результати за четвертий квартал. Якщо прибутки не виправдають очікувань ринку, волатильність акцій Rivian може значно посилитися.

Оцінка та майбутні каталізатори

Поточна ринкова капіталізація Rivian у розмірі 18,2 мільярда доларів залишатиметься тісно пов’язаною з настроями інвесторів щодо довгострокового потенціалу зростання, а не з короткостроковими фундаментальними показниками. Напрямок руху акцій швидше залежатиме від змін у сприйнятті, ніж від операційної діяльності у найближчому часі.

Найважливішим каталізатором для компанії є запуск менш дорогої електричної SUV R2, який очікується через кілька місяців. Цей термін створює проміжний період невизначеності, під час якого ціни акцій можуть знизитися, якщо ринкові настрої стануть дедалі песимістичнішими.

Інвестиційна перспектива

Для довгострокових прихильників розвитку бізнесу Rivian поточна волатильність може стати асиметричною можливістю. Якщо негативні настрої продовжать наростати перед запуском R2, точка входу для терплячих інвесторів стане все більш привабливою. Навпаки, ті, хто шукає негайну стабільність, повинні залишатися осторонь, доки або результати за четвертий квартал не прояснять короткострокову траєкторію компанії, або запуск R2 не надасть конкретних ознак відновлення динаміки.