Хто насправді перемагає у справжній війні штучного інтелекту? Це не те, що ви думаєте

Гонка за чіпами — історія вчорашнього дня

Більшість інвесторів зосереджені на одному питанні: яка компанія домінуватиме у виробництві AI-чіпів? На перший погляд, все здається очевидним — GPU Nvidia сьогодні керують ситуацією, AMD наздоганяє її, а Broadcom допомагає іншим створювати кастомний силікон. Але ця зацікавленість у апаратному забезпеченні вирішує проблему вчорашнього дня.

Фактичним обмеженням для розширення AI вже не є дефіцит силікону — це енергоспоживання. Ця фундаментальна зміна переосмислює весь конкурентний ландшафт і створює несподіваного переможця: Alphabet.

Чому енергоефективність змінює все

Ось недооцінена реальність: GPU відмінно справляються з однією задачею — швидкою обробкою даних. Але ця перевага має свою ціну: вони споживають багато енергії. Під час тренування моделей AI, коли створюються нові моделі з нуля, ця енергетична витрата виправдана. Це, по суті, одноразові інвестиції.

Проте, для виведення — це зовсім інша справа. Це постійна, безперервна робота з запущеними моделями у виробництві. Тут економіка змінюється. Коли ви щодня платите за електроенергію, щоб обробляти мільйони запитів на виведення, ефективність обчислень стає вашою конкурентною перевагою.

Alphabet понад десять років створював Tensor Processing Units (TPUs) спеціально для цієї задачі. Це не універсальні чіпи — це цілеспрямовані інструменти, оптимізовані для фреймворку TensorFlow та хмарної інфраструктури Alphabet. Тепер, у їх сьомому поколінні, TPU демонструють те, що обіцяють кастомні чіпи: вищу енергоефективність і значно нижчі операційні витрати у порівнянні з GPU.

Перевага вертикальної інтеграції

Broadcom виграє угоди, допомагаючи компаніям розробляти власні ASIC (application-specific integrated circuits). Це реальний бізнес. Але ось що відрізняє Alphabet: компанія не просто виробляє чіпи — вона контролює весь стек.

TPU Alphabet працюють на Google Cloud. Хочете доступ до новітньої ефективності? Ви не купуєте TPU; ви передаєте свої навантаження на Google Cloud. Ця модель створює кілька джерел доходу з одного клієнта, перетворюючи інфраструктуру на оборонну стіну.

Розглянемо також внутрішню перевагу. Коли Alphabet створює Gemini (його флагманську модель AI), він використовує TPU. Коли він виконує виведення для своїх сервісів, TPU справляються з навантаженням. Це дає компанії структурну цінову перевагу над конкурентами, такими як OpenAI і Perplexity AI, які здебільшого залежать від орендованої GPU-потужності — набагато дорожчої і значно менш ефективної.

Реакція ринку на цю загрозу була показовою. Коли OpenAI почала тестувати TPU, Nvidia не залишилася осторонь. Гігант GPU поспішив укласти партнерства і зробити стратегічні інвестиції у своїх клієнтів. Ця оборонна активність показує важливе: навіть Nvidia поважає те, що побудувала Alphabet.

Повноцінна екосистема AI

Обсяг AI-стеку Alphabet безпрецедентний. Нещодавно компанія запустила Gemini 3, і аналітики D.A. Davidson зазначають, що він забезпечує «можливості, які в окремих сферах значно перевищують те, що ми зазвичай очікуємо від цього покоління передових моделей». Це міцність базового рівня.

Але Alphabet не зупиняється на моделях. Vertex AI дає клієнтам інструменти для створення кастомних додатків на базі Gemini. Інфраструктура оптоволоконних мереж компанії зменшує затримки по всій екосистемі. Навіть майбутня покупка Wiz — додавання корпоративної хмарної безпеки — укріплює цю оборонну стіну.

Жодна інша компанія не поєднала апаратне забезпечення, програмне забезпечення, хмарну інфраструктуру і моделі AI у єдину конкурентну перевагу. Ця вертикальна інтеграція не лише ефективна; її все важче імітувати.

Довгострокова ставка

Зі зростанням AI від тренувально-інтенсивних до навантажень на виведення, компанії, що володіють системами end-to-end, отримають найбільше цінності. Виробники однопланових чіпів зіткнуться з комодитизацією. Компанії, що працюють лише з програмним забезпеченням, матимуть проблеми з маржиною. Платформи, що об’єднують апаратне забезпечення, інфраструктуру і алгоритми? Вони будуть процвітати.

Якщо потрібно обрати один AI-проект для довгострокових стабільних доходів, то інтегрований гравець із десятиліттями інфраструктури, мільярдами щорічних доходів від хмарних сервісів і власними перевагами у обчисленнях має найчіткіший шлях вперед. Це — Alphabet.