Від інфраструктури до можливостей: чому останні цифри Credo Technology привертають увагу в AI

Кремнієві та підключальні технології продовжують дивувати інвесторів, і Credo Technology Group (NASDAQ: CRDO) щойно зробила ще один крок. Після року, коли акції зросли більш ніж на 180%, ця компанія з Сан-Хосе опублікувала результати другого кварталу, які викликали ажіотаж на ринку — і цілком заслужено.

Числа розповідають переконливу історію

Коли розбити на частини фінансові показники Credo за другий квартал 2026 року (період, що закінчується 1 листопада 2025 року), стає очевидним, що темпи зростання важко ігнорувати. Доходи склали $268 мільйонів — зростання на 272% у порівнянні з минулим роком і 20,2% послідовного зростання порівняно з попереднім кварталом. Але ось що справді привернуло увагу інвесторів: компанія отримала чистий дохід у розмірі $86,2 мільйонів із валовою маржею 67,5%, що є незвично здоровим показником для апаратної компанії, яка орієнтується на бум інфраструктури AI.

Чистий прибуток склав $0,44 на акцію, тоді як баланс тримав солідні $813,6 мільйонів у готівці. Керівництво також не стримувалося у прогнозах, прогнозуючи дохід за третій квартал у межах $335-345 мільйонів — потенційне зростання на 151% у порівнянні з минулим роком, із очікуваними валовими маржами у діапазоні 63,8-65,8%.

Генеральний директор Білл Бреннан підхопив момент: “Це найсильніші квартальні результати в історії Credo, і вони відображають подальше розгортання найбільшої у світі AI-тренувальної та інференційної кластерної інфраструктури.”

Що робить Credo особливим у гонці за AI

Хоча більшість інвесторів зосереджені на головних виробниках AI-чипів — Nvidia, Advanced Micro Devices, Broadcom, Taiwan Semiconductor — вони часто ігнорують непоказний, але критично важливий рівень інфраструктури, де працюють компанії на кшталт Credo.

Компанія спеціалізується на високопродуктивних рішеннях для підключення, розроблених для дата-центрів, мереж 5G та обчислювальних середовищ AI. Їхній технічний перевага полягає у кількох продуктах, які перевищують свої можливості:

Активні електричні кабелі (AECs) — це квантовий стрибок порівняно з традиційними мідними кабелями. Інтегруючи сигнальні процесори безпосередньо у кабелі, ці кабелі передають дані швидше та ефективніше між GPU та CPU — саме те, що потрібно для масштабних тренувальних операцій AI.

Архітектура OmniConnect вирішує одну з найбільших проблем AI: вузькі місця у пам’яті. Покращуючи масштабованість інференції, вона усуває критичне обмеження, що стримує продуктивність AI-навантажень.

ZeroFlap — оптичні трансивери, що завершують асортимент продукції, забезпечують стабільність мережі та підвищують ефективність, що приносить каскадні переваги для всіх екосистем дата-центрів.

Ринкові тенденції, що продовжують зростати

Дослідницькі компанії прогнозують величезний потенціал. Grand View Research прогнозує, що ринок AI зросте з $279 мільярдів сьогодні до $3,5 трильйонів до 2033 року, тоді як інфраструктура дата-центрів розшириться з $347,6 мільярдів до $652 мільярдів до 2030 року. Це не просто поступове зростання — це трансформаційні зміни у тому, як створюється та масштабується обчислювальна інфраструктура.

Credo цілком у центрі цього зростання. У міру того, як підприємства та провайдери хмарних сервісів створюють дедалі масштабніші AI-кластерні, рівень підключення стає все більш важливим. Кожен GPU-кластер потребує кабелів і трансиверів. Кожен дата-центр — ефективної комутуючої інфраструктури. Це та “піка і лопата” динаміка, яка історично приносить високі доходи.

Питання оцінки

Як і більшість акцій із таким імпульсом, оцінка Credo значно зросла. Поточне співвідношення ціна/прибуток становить 276x, а прогнозовані прибутки — 90x. Це безумовно високий рівень — хоча й не настільки екстремальний, як у компаній на кшталт Palantir Technologies, які інвестори історично терплять із ще більш високими мультиплікаторами.

Для порівняння, Vertiv Holdings, прямий конкурент у сфері інфраструктури дата-центрів, торгується за більш помірною оцінкою, хоча й на меншій базі доходів і з нижчою траєкторією зростання.

Чи виправдана така оцінка? Це в кінцевому підсумку залежить від індивідуальної толерантності до ризику та впевненості у подальшому домінуванні AI у розподілі капіталу. Уолл-стріт здається, не зупиняється: аналітики MarketWatch переважно підтримують рекомендації “купити” з цільовою ціною $230 (, що становить 21% потенційного зростання від поточних цін). Міцухо та Bank of America нещодавно підвищили цільові ціни — зокрема, BofA піднялася з $165 до $240 після вражаючих результатів за кварталом.

Більша картина

Зліт Credo ілюструє важливий принцип у технологічних інвестиціях: найперетворювальніші ринкові зміни часто створюють вторинних бенефіціарів, які зростають швидше за головних гравців. Хоча Nvidia та AMD отримують увагу, компанії, що забезпечують інфраструктуру для роботи цих чипів, заслуговують серйозної уваги.

Для інвесторів, що слідкують за еволюцією AI поза межами виробників чипів, Credo заслуговує на увагу. Вибухове зростання доходів, розширення марж і ринкова можливість, яка, ймовірно, ще на початковій стадії, створюють переконливий довгостроковий фон — за умови, що компанія зможе виконати свої амбітні прогнози.