Теплий зимовий прогноз спричиняє різке зниження ф'ючерсів на природний газ на тлі зростання виробництва

Січневі ф’ючерси на природний газ на NYMEX зазнали різкого відкату у п’ятницю, закрившись зниженням на 0.118 пунктів або 2.79%, що є продовженням цього тижня зниження, яке опустило ціну до найнижчого рівня за шість тижнів. Основною причиною розпродажу є метеорологічні прогнози про вище за норму температури по основних частинах материкових США, що загрожує зменшити попит на опалення та викликати масову ліквідацію позицій серед трейдерів з довгими позиціями.

Останній прогноз Atmosphere G2 вказує, що тепліші за середні умови збережуться у західних, центральних та південних регіонах до 21 грудня, причому південна половина країни відчуватиме особливо виражене тепло з 22 по 26 грудня. Очікується, що ці теплі умови зменшать сезонний попит на опалення, який зазвичай підтримує споживання природного газу взимку.

Рівень виробництва залишається близьким до історичних максимумів

Додаючи тиск на вже й так складний ринок, Адміністрація енергетичної інформації (EIA) цього тижня підвищила свій прогноз виробництва природного газу на 2025 рік. EIA збільшила прогноз до 107.74 млрд куб.футів на добу з оцінки листопада у 107.70 млрд куб.футів на добу. Сектор природного газу США продовжує працювати біля рекордних рівнів виробництва, причому активність бурових установок нещодавно досягла дворічних максимумів. Цей високий рівень пропозиції створює несприятливу динаміку для цін, особливо коли одночасно з’являються негативні фактори з боку попиту через тепліші прогнози.

Згідно з даними Bloomberg NEF за п’ятницю, виробництво сухого газу в нижніх 48 штатах досягло 112.5 млрд куб.футів на добу, що на 7.1% більше ніж рік тому. Однак показники попиту демонструють іншу картину: споживання газу в нижніх 48 штатах становило 110.6 млрд куб.футів на добу, що на 3.4% менше ніж рік тому. Різниця між зростанням виробництва і зниженням попиту ілюструє структурний тиск на ціноутворення у регіональних ринках, включаючи середні рівні цін на газ у Вірджинії та інших центрах попиту.

Динаміка зберігання та експорту

Активність експорту СПГ показала помірне зниження, при цьому чисті потоки до американських терміналів експорту досягли 18.1 млрд куб.футів на добу у п’ятницю, що на 3.0% менше ніж тижнем раніше. Це м’якше попит на експорт, у поєднанні з зростанням виробництва, погіршує медвежий баланс для ф’ючерсів на природний газ.

Щотижневий звіт EIA про запаси, опублікований у четвер, спочатку підтримав ціну, оскільки запаси природного газу зменшилися на 177 млрд куб.футів за тиждень, що закінчився 5 грудня, перевищуючи очікування ринку у 170 млрд куб.футів і значно перевищуючи середньорічне зняття за 5 років у 89 млрд куб.футів. Станом на 5 грудня загальні запаси залишилися незмінними порівняно з минулим роком, але на 2.8% вище за середньорічний сезонний рівень за 5 років, що свідчить про достатність пропозиції на ринку.

Активність буріння відображає стан ринку

Кількість активних бурових установок у США зменшилася на 2 до 127 у тиждень, що закінчився 12 грудня, згідно з даними Baker Hughes. Незважаючи на цю невелику знижку, активність залишається близькою до максимуму за 2.25 роки, встановленого 28 листопада. Порівняння з минулим роком демонструє значне покращення: кількість установок зросла суттєво з мінімуму у 94 одиниці, зафіксованого у вересні 2024 року.

Змішані сигнали від сектору електроенергії

Інститут електроенергетики Едисон повідомив, що виробництво електроенергії у США за тиждень, що закінчився 6 грудня, зросло на 2.3% у порівнянні з минулим роком до 85,330 ГВт·год. За весь 52-тижневий період, що закінчився 6 грудня, виробництво зросло на 2.84% у порівнянні з минулим роком до 4,291,665 ГВт·год. Це стабільне зростання попиту на електроенергію створює додаткову підтримку для ринку природного газу, хоча й здається недостатнім для протистояння погодним та виробничим чинникам, що домінують у настроях ринку.

Європейські запаси газу додатково ілюструють глобальні умови попиту, становлячи 71% від ємності станом на 10 грудня, що суттєво нижче за середньорічний сезонний рівень у 81% за 5 років, що відображає зростання споживчого тиску через Атлантику, навіть тоді як ринки Північної Америки борються з надлишком пропозиції.