Цитата про каву сигналізує про зміну, оскільки прогнози врожаю вказують на зростання світових запасів

Ф’ючерси на каву зазнали значних втрат цього тижня, з контрактами на арабіку за березень, що знизилися на 0,66%, та контрактами на робусту за січень, що повторювали подібні втрати. Загальна тенденція за останні тижні показує більш різкі спади, що спричинило ціну на каву до мінімумів за 4 місяці, оскільки кілька факторів з боку пропозиції перевищили ринок.

Погода у Бразилії змінює перспективи цін на каву

Регіони вирощування кави у Бразилії отримали значні опади, причому Мінейрас — найбільший виробник арабіки в країні — за тиждень, що закінчився 12 грудня, зафіксував 79,8 мм опадів, що перевищує історичну середню на 155%. Метеорологічні агентства попереджають про тривалі сильні дощі, які очікуються протягом тижня, значно полегшуючи попередні побоювання щодо посухи, що підтримували вищі оцінки.

Фон валютного курсу посилив бичачий тиск на ціну кави. Реал послабшав до 4,5-місячного мінімуму, що зазвичай стимулює внутрішніх виробників прискорювати експортні обсяги, додатково заливши міжнародні ринки пропозицією.

Зростання виробництва домінує у ринковій історії

Бразильське агентство з прогнозування врожаю підвищило оцінку загального виробництва на 2025 рік до 56,54 мільйонів мішків, що на 2,4% більше за вересневу оцінку у 55,20 мільйонів мішків. Цей прогноз поєднується з високими експортними показниками В’єтнаму — у листопаді поставки зросли на 39% у порівнянні з минулим роком до 88 000 MT, тоді як за січень-листопад сукупний експорт зріс на 14,8% до 1,398 мільйонів MT.

Глобальне розширення пропозиції триває. USDA прогнозує, що світове виробництво зросте на 2,5% до рекордних 178,68 мільйонів мішків у 2025/26 роках, головним чином через зростання виробництва робусти на 7,9%, тоді як арабіка знизиться на 1,7%. В’єтнам сам по собі прогнозується поставити 31 мільйон мішків, що на 6,9% більше і є максимумом за 4 роки. Vicofa зазначає, що виробництво у В’єтнамі може зрости ще на 10% за сприятливих погодних умов, що зробить цю країну найбільшим у світі виробником робусти з винятковою доступністю.

Динаміка запасів створює змішані сигнали для ціни кави

Запаси арабіки, контролювані ICE, знизилися до мінімуму за 1,75 року — 398 645 мішків 20 листопада, але потім відновилися до 432 672 мішків до четверга. Запаси робусти також знизилися до мінімуму за 11,5 місяців — 4 012 лотів, хоча ці зниження не мають достатнього масштабу, щоб протистояти зростанню очікувань щодо пропозиції.

Глобальний експорт кави за поточний маркетинговий рік (жовтень-вересень) фактично зменшився на 0,3% у порівнянні з минулим роком до 138,658 мільйонів мішків, згідно з даними Міжнародної організації кави, що свідчить про стабільність попиту. Однак, перспективні запаси показують іншу картину — кінцеві запаси на 2025/26 роки прогнозуються зростанням на 4,9% до 22,819 мільйонів мішків з 21,752 мільйонів у 2024/25.

Торгові динаміки ускладнюють ситуацію

Імпортери США зменшили закупівлі бразильської кави на 52% у період з серпня по жовтень 2024 року через тиск тарифів на маржу, знизившись до 983 970 мішків. Хоча тарифи згодом послабилися, рівень запасів кави в США залишається обмеженим, що може з часом сприяти зростанню цін через накопичений попит. За даними групи експортерів Cecafe, у листопаді експорт зеленої кави з Бразилії знизився на 27% у порівнянні з минулим роком до 3,3 мільйонів мішків, що тимчасово полегшує ціну кави.

Взаємодія між багатими запасами, підтримуючими тенденціями у запасах у окремих сегментах і рухами валюти залишає ціну кави між двома силами — оптимізмом щодо виробництва та майбутнім поглинанням попиту. Напрям ринку залежить від того, чи зможе глобальне розширення пропозиції кави бути поглинутим за поточними оцінками або ж накопичення запасів у кінцевому підсумку змусить переоцінити ситуацію.