Технічні акції падають через зростання очікувань підвищення ставки ФРС

Четвергові ринкові сесії зафіксували різке зниження основних індексів у зв’язку зі стрімким зміною настроїв інвесторів після коментарів посадовців Федеральної резервної системи, які натякнули на більш обережний підхід до політики щодо процентних ставок. Тривожний прогноз знизив оптимізм щодо подальшого пом’якшення монетарної політики.

Основні зниження індексів

Загальний продаж на ринку відбився у всіх трьох основних бенчмарках. Індекс S&P 500 знизився на 1,66%, тоді як індекс Dow Jones Industrial Average — на 1,65%. Технологічно-навантажений Nasdaq 100 зазнав ще більшого тиску, знизившись на 2,05%. Ф’ючерсні ринки сигналізували про подібну слабкість, з декабрьськими E-mini S&P ф’ючерсами, що знизилися на 1,64%, та декабрьськими E-mini Nasdaq ф’ючерсами, що відступили на 2,02%.

Основним каталізатором падіння у четвер стала зміна очікувань щодо засідання Федеральної резервної системи у грудні. Поточні ймовірності тепер оцінюють лише 51% ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів під час засідання FOMC 9-10 грудня, що значно менше, ніж 70%, зафіксовані минулого тижня. Ця зміна відображає суттєву переоцінку ринкових цін на монетарну політику.

Представники ФРС сигналізують про жорстку позицію

Три провідні регіональні президенти Федеральної резервної системи публічно підкреслили свою перевагу збереженню поточних рівнів процентних ставок. Президент Бостонського ФРС Сюзан Коллінз заявила, що “ймовірно, буде доцільно тримати політичні ставки на поточному рівні деякий час, щоб збалансувати ризики інфляції та зайнятості”. Президент Клівлендського ФРС Бет Хаммак підкреслила тривалі інфляційні тиски, зазначивши, що “ми маємо цю стійку високу інфляцію, яка залишається”, що робить подальше зниження ставок недоцільним без погіршення економічної ситуації. Президент Сент-Луїсського ФРС Альберто Мусалем застеріг, що “є обмежена можливість для подальшого пом’якшення без надмірної стимуляції монетарної політики”.

Ці м’які коментарі спричинили зростання дохідності казначейських облігацій, з 10-річною доходністю T-note, що піднялася на 4,1 базисних пункти до 4,11%, створюючи додатковий тиск на оцінки акцій. Ф’ючерси на 10-річні T-note знизилися на 7,5 пунктів.

Лідерство технологічного та чипового секторів у зниженні

Технологічний сектор зазнав найбільших втрат у четвер. Виробники напівпровідників зазнали особливо гострих втрат, ARM Holdings і Intel знизилися більш ніж на 5%, тоді як Broadcom і Lam Research — більш ніж на 4%. Додаткові втрати у чиповій галузі включали Micron Technology, Advanced Micro Devices, Applied Materials і KLA Corp — усі знизилися більш ніж на 3%.

Технологічні акції “Величної сімки” також зазнали падіння, з Tesla, що лідирувала за втратами, зниженням понад 6%. Nvidia впала більш ніж на 3%, тоді як Alphabet і Amazon.com — більш ніж на 2%. Microsoft знизився трохи більше 1%, Apple втратив 0,19%, але Meta Platforms показала невелике зростання на 0,14%.

Корпоративні прибутки та рух окремих акцій

Попри загальне зниження ринку, сезон звітів за третій квартал приніс змішані результати з нюансами. Близько 82% з 456 компаній S&P 500, що вже оприлюднили звіти, перевищили очікування аналітиків, що робить третій квартал потенційно найсильнішим з 2021 року. Однак зростання прибутків на 14,6% у порівнянні з минулим роком значно перевищило початкові прогнози у 7,2%, що викликає питання щодо стабільності оцінки.

Розчаровуючі прогнози кількох компаній прискорили продажі. Walt Disney очолила список зниження у S&P 500 з втратами 7% після прогнозу доходу за четвертий квартал у 22,46 мільярда доларів, що нижче за консенсус у 22,83 мільярда. Ardent Health впала на 34% після зниження прогнозу скоригованого EBITDA на рік до 530-555 мільйонів доларів із 575-615 мільйонів. Webtoon Entertainment знизилася на 25% через прогноз доходу за четвертий квартал у 330-340 мільйонів доларів проти консенсусу у 382,3 мільйона.

З іншого боку, кілька компаній зросли на позитивних каталізаторах. Sealed Air підскочила на 17% після того, як Clayton Dubilier & Rice повідомила про дослідження можливого поглинання. Firefly Aerospace піднялася на 17% після звітності за третій квартал, що перевищила прогнози. Cisco Systems піднялася на 4% на підставі підвищеного прогнозу доходу на 2026 рік, а Albemarle і Nike зросли після підвищень аналітиків.

Ринки облігацій та глобальні показники акцій

Ринки казначейських облігацій зазнали широкого зростання доходності на тлі слабкості акцій. Доходність 10-річного німецького бунда зросла на 4,4 базисних пункти до 2,688%, тоді як доходність 10-річних британських гілтів піднялася на 3,9 базисних пункти до 4,437%. Аукціон 30-річних казначейських облігацій на 0 мільярдів доларів показав слабкий попит із співвідношенням bid-to-cover 2,29 проти середнього за 10 аукціонів 2,38.

Міжнародні ринки акцій продемонстрували змішані сигнали. Euro Stoxx 50 знизився на 0,77% від рекордних максимумів, Shanghai Composite у Китаї зріс на 0,73%, досягнувши 10-річного максимуму, а Nikkei 225 у Японії піднявся на 0,43%.

Вирішення урядового шатдауну

Президент Трамп підписав у середу ввечері закон, що закінчив найтриваліший у історії США урядовий шатдаун. Закон передбачає повне фінансування деяких департаментів на рік, а інші агентства фінансуються до 30 січня. Бюджетне управління Конгресу прогнозує, що шеститижневий простій зменшить реальний ВВП поточного кварталу на 1,5%, хоча механізми відновлення, включаючи відновлення федеральних програм і виплати заборгованості, можуть компенсувати понад половину втрат у початку 2025 року.

Затримка у публікації даних про зайнятість за жовтень і індексу споживчих цін через порушення, пов’язані з шатдауном, сприяла невизначеності на ринку щодо реального стану економіки перед рішенням ФРС у грудні.