## Двигун зростання Plug Power: розширення електролізерів на ключових ринках

**Числа за підсумками зростання PLUG**

Plug Power Inc. [PLUG](/market-activity/stocks/plug) зазнав значного зростання, з акціями, що піднялися на 89,5% за останні півроку, суттєво випереджаючи загальний показник галузі у 24,6%. Наразі торгується з негативним прогнозним співвідношенням P/E 5,94X проти середнього по сектору 24,70X, компанія має рейтинг Zacks #3 (Утримувати). Ця різниця у оцінці відображає настрої інвесторів щодо короткострокових викликів у прибутковості, хоча внутрішній бізнес-імпульс розповідає іншу історію.

**Дохід від електролізерів, що стимулює зростання**

Каталізатором цього зростання є беззаперечно системи електролізерів. За перші дев’ять місяців 2025 року цей сегмент приніс 61% річного зростання доходів і тепер становить майже четверту частину (24,7%) від загальних доходів. Лінійка електролізерів GenEco на основі протонного обмінного мембрани (PEM) здобула популярність у промислових та енергетичних застосуваннях по всьому світу, при цьому Plug Power мобілізувала понад 230 МВт потужностей для розгортання в Північній Америці, Європі та Австралії.

Моментум проектів компанії підкреслює цю траєкторію. У грудні 2025 року Plug Power підписала лист намірів щодо розгортання системи PEM електролізера потужністю 5 МВт на об'єкті Sunrhyse компанії Hy2gen у Сіньє. Це партнерство сигналізує про ширше співробітництво для створення всебічної екосистеми відновлюваного водню для міжнародних ринків. Тим часом, у листопаді розпочалися роботи з монтажу на підприємстві H2 Hollandia у Нідерландах, де планується запуск виробництва зеленого водню на сонячній енергії у 2026 році.

Найбільш помітно, що операції на нафтопереробному заводі Sines у Португалії — частині портфеля Galp — отримали електролізер GenEco потужністю 10 МВт у жовтні, що є найбільшим проектом інфраструктури PEM водню в Європі. Розгортання в Португалії відображає стратегічне розширення, оскільки Plug Power отримала замовлення на десять масивів електролізерів GenEco у парі з модулями переробки водню, заплановане на початок 2026 року.

**Конкурентне середовище**

Порівняння показників демонструють динаміку ринку. Bloom Energy Corp. [BE](/market-activity/stocks/be) повідомила про зростання доходів за Q3 2025 на 57,1% у порівнянні з минулим роком, що зумовлено популярністю систем твердотільних паливних елементів та рішень, сумісних з воднем. Навпаки, Flux Power Holdings, Inc. [FLUX](/market-activity/stocks/flux) зазнала труднощів, повідомивши про доходи за Q1 FY2026 у розмірі 13,2 мільйона доларів, що на 18% менше за попередній рік через зміни у структурі продуктів та зменшення обсягів у ринках наземної підтримки.

**Перспективи та сталий розвиток**

Сектор відновлюваного водню переживає переломний момент. З прискоренням замовлень на електролізери та розширенням ліній розгортання по кількох континентах, Plug Power здається готовою до стабільного зростання доходів. Чи збережеться цей імпульс, багато в чому залежатиме від темпів реалізації проектів та рівня міжнародного впровадження водню у найближчі квартали. Згідно з консенсусною оцінкою Zacks, прогнозований показник прибутковості за 2025 рік нещодавно знизився, що свідчить про обережність інвесторів, незважаючи на прискорення зростання доходів.