Коли Пауелл виступає у Джексон-Хоулі: очікується волатильність ринку, оскільки трейдери готуються до коливань долара

Сцена готова для змін у п’ятничному матчі

Облік часу йде. 22 серпня 2025 року голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл підніметься на трибуну на Симпозіумі з економічної політики в Джексон-Хоул — і ринки затамують подих. Хоча захід триватиме з 21 по 23 серпня, виступ Пауелла о 14:00 GMT у п’ятницю — це те, що трейдери по всьому світу відзначають у своїх календарях. Чому? Тому що його слова можуть за лічені хвилини змінити все: від валютних пар до криптовалютних активів.

Негайне питання очевидне: чи знизить ФРС ставки у вересні чи ні? Зараз ринки закладають ймовірність зниження на 25 базисних пунктів 83% 17 вересня, що знизить ставки з 4.5% до 4.25%. Це різкий спад із 94% очікувань минулого тижня, що свідчить про зростаючу невизначеність щодо наступного кроку ФРС.

Технічна картина: EUR/USD на роздоріжжі

Пара EUR/USD розповідає історію, яку трейдери мають стежити. З початку року євро зміцнився на 13% щодо долара, перебуваючи приблизно на рівні 1.168. Головний рівень опору? 1.182, досягнутий 1 липня. Перевищити цей рівень — і пара може спрямуватися до психологічної позначки 1.2, з подальшими цілями на максимум травня 2021 року — 1.227, та січневий максимум 2021 — 1.235.

Але ось напруга: індикатори імпульсу не показують дивергенції у традиційному розумінні — натомість вони відображають outright невизначеність. RSI перебуває на рівні 50 (нейтральна зона), а MACD залишається плоским без чітких перехресть. Ця ситуація перед бурею означає, що технічна картина налаштована на різкий прорив. У разі зниження нижче 1.16, швидше за все, підтримка буде на рівні 1.14, а подальше ослаблення може дійти до 1.10 на денному графіку.

Що означають очікування щодо ставок

Зниження ставок зазвичай ослаблює долар і підсилює ризикові активи — технологічні акції, криптовалюти та альтернативні валюти. Поточне макрооточення — це коктейль із суперечливих сигналів:

• Інфляція сповільнюється, і зростання зайнятості зменшується
• Водночас торгові напруженості та геополітичні ризики тримають інфляційний тиск у силі
• ФРС стоїть перед балансуванням між стимулюванням зростання і підтримкою стабільності

Саме тому тон Пауелла має таке значення. М’який коментар може підтвердити очікування зниження ставок, і EUR/USD прорве через 1.182 до 1.2. Гострий натяк на те, що ФРС зупинить стимулювання? Це може спричинити ралі долара і спровокувати фіксацію прибутку серед трейдерів, які тримають довгі позиції на євро з цього року.

Макроекономічний фон, що ускладнює все

Пауелл не говоритиме у вакуумі. Невизначеність щодо тарифів із Європою, Японією і Китаєм, триваючі мирні переговори щодо України та слабкі сигнали на ринку праці — все це тіньовими відтінками. Будь-які вказівки ФРС щодо цих аспектів — навіть тонкі натяки — можуть змінити ринкові очікування щодо сценарію зниження ставок на весь рік:

• Базовий сценарій ринку: два зниження ставок до 4.0%
• Оптимістичний сценарій: три зниження до 3.75% до кінця 2025 року
• Песимістичний сценарій: лише одне зниження, якщо інфляція або геополітичні ризики зростуть

Небезпечна ситуація для трейдерів із кредитним плечем

EUR/USD зазвичай торгується з кредитним плечем, тобто невеликі цінові рухи призводять до значних прибутків або збитків. Оскільки пара перебуває у вузькому технічному діапазоні перед відомим макроекономічним каталізатором, волатильність готова вибухнути. Трейдери, що тримають довгі позиції з початку цього року після 13%-го ралі, стикаються з реальною загрозою: якщо Пауелл здивує гострим натяком на hawkish, фіксація прибутку може прискоритися, а стопи — активізуватися.

Що слід спостерігати під час виступу Пауелла

• Точний час і масштаб очікуваного зниження ставок
• Будь-які коментарі щодо тарифів і торгової політики
• Оцінка ринку праці та траєкторія безробіття
• Вказівки щодо геополітичних ризиків і їхнього впливу на інфляцію

Навіть одне слово — наприклад, змінити «терпіння» на «обережність» — може змінити ймовірності щодо ставок і спричинити рухи у всіх активів: акціях, криптовалютах, золоті та валютах.

Підсумок

Jackson Hole 2025 — це не просто ще одна подія центрального банку. Це потенційний переломний момент для долара, євро та ризикових активів у цілому. З індикаторами, що показують нейтральність, і технічною ситуацією на роздоріжжі, послання просте: готуйтеся до волатильності. Як тільки Пауелл виступить о 14:00 GMT у п’ятницю, спокій, ймовірно, порушиться, і різкі рухи у напрямку можуть домінувати у заголовках і на торгових майданчиках до кінця 2025 року.