Чи варто вам переглянути свою позицію у CHRW? Навігація останнім ралі C.H. Robinson

C.H. Robinson Worldwide, Inc. (CHRW) акції принесли вражаючі прибутки, зросли на 71,6% за останні півроку і випередили таких конкурентів, як Expeditors International та Schneider National. Однак цей різкий підйом піднімає важливе питання для інвесторів: чи настав час збільшувати експозицію, чи варто переглянути свою позицію у портфелі?

Розуміння ралі: що рухає вгору CHRW

Недавній імпульс відображає кілька підтримуючих факторів. Компанія підтримує безперервну 25-річну історію виплат дивідендів, а рада директорів у листопаді 2025 року схвалила збільшення на 1,6%, підвищивши квартальну виплату до 63 центів за акцію (річно до $2,52). Це демонструє прагнення керівництва до стабільних повернень акціонерам.

Крім дивідендів, CHRW впровадила агресивні стратегії розподілу капіталу. У 2022 році компанія повернула акціонерам $1,73 мільярда через дивіденди ($285,32 мільйона) та викуп акцій ($1,45 мільярда). У 2023 році загальні виплати склали $355,44 мільйона ($291,56 мільйона дивідендів + $63,88 мільйона викупу), компанія продовжувала орієнтуватися на інтереси акціонерів. У 2024 році CHRW виплатила лише $294,77 мільйона грошових дивідендів. За перші дев’ять місяців 2025 року компанія вже виділила $467,30 мільйона ($227,05 мільйона дивідендів + $240,25 мільйона викупів).

Значний внесок у прибутковість зробила операційна дисципліна. Операційні витрати за першу половину 2025 року зменшилися на 8,5% у порівнянні з минулим роком і склали $1,5 мільярда. Витрати на персонал знизилися на 6,2% до $1,0 мільярда, що було зумовлено оптимізацією штату та продажем підрозділу European Surface Transportation. Зменшення середньої чисельності працівників на 10,9%, у поєднанні зі зниженням SG&A витрат на 13,7% до $425,6 мільйона, демонструє прагнення компанії до контролю витрат і розширення маржі.

Інтеграція технологій є ще однією позитивною характеристикою. Платформа CHRW з підтримкою штучного інтелекту тепер обробляє ціноутворення в реальному часі, алгоритми калькуляції та автоматизацію робочих процесів за допомогою передових систем машинного навчання та автономних систем — це важливий крок у модернізації.

Оцінка: ключова зміна у привабливості акцій

З точки зору оцінки, CHRW торгується з суттєвою знижкою. Очікуваний співвідношення ціна/продажі на 12 місяців вперед становить 1,14X проти галузевого середнього 1,46X за останні п’ять років. Це відносне цінове співвідношення привернуло увагу аналітиків, і консенсусні прогнози прибутку на 2025-2026 роки були переглянуті вгору останніми тижнями. Прогнози прибутку за перший квартал 2026 року також зросли, що свідчить про довіру брокерів.

Темний канал: визнання операційних викликів

Однак інвесторам слід обережно оцінювати ситуацію. Слабкість ринку вантажних перевезень залишається постійним перешкодою. Зниження цін на вантажівки — прямий наслідок перенасичення пропозиції порівняно з попитом — продовжує тиснути на зростання доходів і маржу. Ця галузева проблема не зникне за один день.

Більш тривожним є стан ліквідності, що вимагає уважного аналізу. На кінець третього кварталу 2025 року CHRW мав лише $136,83 мільйона готівки та еквівалентів проти $1,18 мільярда довгострокового боргу. Це створює ризикову ситуацію: у компанії недостатньо ліквідних резервів для самостійного покриття боргових зобов’язань, що змушує залежати від операційного грошового потоку або зовнішнього фінансування.

Рекомендація щодо інвестицій: тримати, не погоняйте

З урахуванням цієї складної ситуації доцільно застосовувати зважений підхід. Характеристики CHRW — стабільні дивіденди, програми викупу, операційна ефективність і розумна оцінка — залишаються привабливими орієнтирами для довгострокових інвесторів. Зміни у структурі витрат і впровадження AI свідчать про правильний курс керівництва.

Однак ми не радимо здійснювати нові покупки за поточними рівнями. Поєднання слабкості попиту на вантажоперевезення та обмежень ліквідності створює ризики, які можуть поставити під загрозу недавні здобутки акцій. Для існуючих акціонерів найрозумніше — тримати. Рейтинг Zacks Rank #3 відображає цю збалансовану перспективу. Інвесторам слід чекати покращення умов на ринку вантажних перевезень і зміцнення грошових позицій перед новими інвестиціями.

Ралі було справжнім, але й виклики не менш реальні. Терпіння — наймудріший шлях вперед, а не капітуляція чи агресивне накопичення.