2025 рік добігає кінця, і світові фінансові ринки наближаються до кінця року.

Цього року глобальний індекс MSCI зафіксував річне зростання приблизно на 21%, встановивши рекорд найшвидшого зростання за останні шість років. Два основні двигуни, що підтримують цю ринкову хвилю, очевидні: по-перше, естакада трьох зниження процентних ставок Федеральною резервною системою протягом року, стабілізуючи діапазон ставок у вільному діапазоні 3,5%-3,75%, що забезпечує безперервну ліквідність ринку; По-друге, бум інвестицій у ШІ, який охопив світ, додав потужного імпульсу реальній економіці.

Азійські акції були особливо сильними під час цього ралі, на шляху до зросту втретє рік поспіль, що робить цей показник найяскравішим з 2017 року. Однак інвестори також знають, що поточна ринкова оцінка вже є високою, і досі існує багато відмінностей у шляху зниження процентної ставки ФРС у 2026 році, і подальша тенденція не проходить гладко. Але навіть так, ринкові очікування на наступний рік оптимістичні — загалом вважається, що доки ФРС зберігатиме помірну позицію пом'якшення, фондовий ринок буде підтримуватися.

Для крипторинку це макросередовище — як палка з двома кінцями.

Позитивна сторона очевидна: зниження процентної ставки ФРС безпосередньо знизило альтернативні витрати на зберігання криптоактивів, таких як BTC та ETH. У середовищі слабкої ліквідності довгостроковий попит на біткоїн, ймовірно, буде супроводжуватися.

Але ризик також існує. Це сильне зростання фондового ринку може розбурхнути грошовий ринок — інвесторам доведеться переобирати між традиційними та криптоактивами. Коли вартість фондового ринку продовжить зростати, деякі спекулятивні фонди можуть бути виведені з криптовалютного ринку і попрямувати на фондовий ринок, щоб «гнатися за прибутками», що безпосередньо придушить короткострокове зростання основних валют, таких як BTC і SOL.

Існує також невизначеність: якщо розбіжності всередині ФРС щодо темпів зниження процентних ставок ще більше посиляться у 2026 році, волатильність ринку може посилитися, а убіжність інвесторів до ризику підвищить волатильність криптоактивів. Інакше кажучи, ціна біткоїна може мати більше простору для волатилізму, ніж уявлялося.