Довга проти коротка: дві сторони торгівлі

2025-12-31 15:32:26

Коли ринки рухаються, з’являються можливості. Чи то акція зростає, чи падає, трейдери можуть отримати прибуток — але тільки якщо вони знають, у якому напрямку потрібно позиціонуватися. Більшість інвесторів дотримуються простого підходу: купують акції і сподіваються, що вони піднімуться вище. Це довга позиція, і вона настільки стандартна, що трейдери рідко називають її чимось особливим. Ви купуєте акцію, вона зростає, ви виграєте. Просто.

Але що, якщо ваше дослідження вказує на протилежне? Що, якщо ваш аналіз показує, що акція йде до проблем? Саме тут на сцену виходять короткі позиції — більш складний, ризикованіший варіант гри у довгу.

Розуміння структури угоди

Довга позиція означає купівлю акцій напряму. Ви їх володієте, і отримуєте прибуток, якщо ціна зростає. Ваш максимальний збиток обмежений: акція може впасти лише до нуля, знищивши вашу початкову інвестицію.

Коротка позиція змінює сценарій. Ви позичаєте акції у брокера, одразу продаєте їх, а потім купуєте назад пізніше за нижчою ціною (теоретично). Позичені акції потрібно повернути брокеру, але ви забираєте різницю. На папері це відображає зворотню ситуацію довгої угоди. На практиці, це набагато складніше і має інші обмеження.

Фактор ризику, що змінює все

Саме тут довга vs коротка позиція різко розходяться щодо ризику.

Інвестор з довгою позицією може втратити 100% свого капіталу, якщо акція обвалиться. Це жорсткий ліміт на збитки.

А короткий продавець? Вони стикаються з теоретично необмеженими втратами. Якщо ви коротите 1,000 акцій $5 за ціною ($5,000 всього), і ціна зростає до $15, тепер вам потрібно $15,000, щоб покрити ці акції. Ваша позиція в $5,000 раптом вимагає ще $10,000 капіталу. Акція може підскочити до $50, $100 або вище — і ви все одно зобов’язані викупити ці акції.

Саме цей сценарій і запускає short squeeze. Коли акція зростає, короткі продавці панікують і виходять з позицій, що ще більше підвищує ціну, викликаючи додатковий примусовий викуп. Це стає каскадною реакцією, яка може знищити медвежі ставки.

Чому трейдери все ще обирають короткий бік

Незважаючи на асиметричний ризик, опортуністичні трейдери продовжують коротити акції. Sirius XM Radio часто з’являється у списках найбільш короткозамінених акцій, з майже 150 мільйонами акцій, проданих у коротку позицію в різний час. Трейдери бачать зниження фундаментальних показників, переоцінку або погіршення ринкових умов і роблять ставку на падіння.

Привабливість реальна: якщо ваша медвежа теза підтвердиться, прибутки з’являться так само, як і при зростанні.

Вибір стратегії

Довгі та короткі позиції — обидва легальні підходи до торгівлі. Законодавство дозволяє обидва. Питання не в тому, чи є один морально вищим — а в тому, чи ви розумієте механіку, приймаєте конкретні ризики і маєте капітал для подолання несприятливих рухів.

Іти довго означає сподіватися на силу. Іти коротко — робити ставку на слабкість. У будь-якому випадку, волатильність ринку винагороджує тих, хто розуміє різницю і торгує відповідно.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.