Як зниження відсоткових ставок змінює чистий відсотковий дохід банків

Американський банківський сектор переживає ключовий перехід, оскільки зниження відсоткових ставок змінює динаміку прибутковості. Серед регіональних банків, що проходять через цю трансформацію, M&T Bank Corporation MTB, Fifth Third Bancorp FITB та U.S. Bancorp USB демонструють різні траєкторії у керуванні розширенням чистого відсоткового доходу.

Порівняння з колегами: хто справляється краще?

Показники чистого відсоткового доходу основних регіональних банків виявляють різні тенденції. U.S. Bancorp демонструє стійкість, маючи CAGR за п’ять років 4,4% до 2024 року. У перших дев’яти місяцях 2025 року банк повідомив NII (на рівні еквіваленту податкових ставок) у розмірі 4,251 мільярда доларів, що на 2% більше порівняно з попереднім роком. Його чистий відсотковий маржін склав 2,75% станом на 30 вересня 2025 року, порівняно з 2,74% минулого року.

Fifth Third Bancorp демонструє більш сильний імпульс, досягнувши CAGR за п’ять років 4,2% до 2024 року. За перші дев’ять місяців 2025 року NII банку зросло на 6,2% до 4,4 мільярда доларів на рівні податкових ставок, а його чистий відсотковий маржін зріс до 3,10% з 2,88% у попередньому році. Керівництво прогнозує зростання скоригованого NII на рівні 5,5–6,5% у 2025 році.

Стратегія домінування M&T Bank у розширенні NII

M&T Bank демонструє виняткові результати у зростанні NII, маючи вражаючий CAGR за п’ять років 15,4% до 2024 року. У перших дев’яти місяцях 2025 року NII майже не змінився (зросло на 1% порівняно з попереднім роком), закладаючи основу для подальшого зростання.

Прогноз банку відображає оптимізм щодо динаміки ставок. Після початкового зниження ставок у 2024 році та трьох послідовних знижень у 2025 році, федеральна ставка зараз коливається в межах від 3,50% до 3,75%. Цей цикл зниження створює кілька додаткових сприятливих факторів для прибутковості M&T Bank.

Зниження вартості залучення коштів та розширення маржі. Зі зниженням ставок вартість депозитів і позик стабілізується, що безпосередньо підтримує зростання NII. Керівництво M&T Bank очікує, що чистий відсотковий маржін залишатиметься в межах середніх і високих 3,60% у 2025 році, порівняно з 3,58% минулого року.

Покращення якості кредитів. Зниження ставок полегшує обслуговування боргів позичальниками, підвищуючи їх платоспроможність. Ця динаміка зазвичай знижує рівень прострочень і списань, покращуючи загальну якість активів і зменшуючи резерви під кредитні збитки.

Зростання попиту на кредитування. Оскільки позики стають більш доступними, споживачі та бізнеси активізують використання кредитів. Збільшення обсягів видачі кредитів безпосередньо впливає на вищий відсотковий дохід банків, таких як M&T.

Фінансові прогнози та перспективи на 2025 рік

Керівництво M&T Bank надало конкретні орієнтири, що відображають впевненість у зростанні NII. На 2025 рік банк прогнозує чистий відсотковий дохід (на рівні еквіваленту податкових ставок) у діапазоні від 7,05 до 7,15 мільярда доларів, що вище за 6,9 мільярда доларів у 2024 році. Середній баланс кредитів і лізингів очікується на рівні 135–$137 мільярдів у 2025 році, порівняно з 134,7 мільярда у 2024 році.

Ці прогнози підкреслюють, як банк проходить через поточне середовище ставок, використовуючи зростання балансу для стимулювання NII.

Перспективи на 2026 рік

На конференції Goldman Sachs 2025 U.S. Financial Services Conference керівництво M&T Bank окреслило обережно оптимістичний прогноз на 2026 рік. Хоча загальні очікування щодо ставок залишаються змішаними, банк прогнозує помірне зниження протягом року. Керівництво очікує, що зростання кредитів і депозитів підтримуватиме зростання балансу, а чистий відсотковий маржін залишатиметься в низьких 3,70%, що сприятиме подальшому зростанню NII.

Відображення у цінних паперах

Акції M&T Bank зросли на 6,9% за останні шість місяців, поступаючись зростанню більш широкого сектору фінансових послуг у 20,3%. Наразі компанія має рейтинг Zacks Rank #3 (Утримувати), що відображає обережний інвестиційний підхід у контексті динаміки банківського сектору.

Різниця у результатах регіональних банків — особливо у тому, як кожен справляється з управлінням чистого відсоткового доходу — підкреслює важливість стабільності депозитів, реалізації зростання кредитування та оптимізації маржі у сучасних економічних умовах.