Золото бореться з хвилею фіксації прибутку попри зростаючу глобальну напругу

Дорогоцінні метали у середу продемонстрували змішану динаміку, причому золото зазнало тиску з боку фіксації прибутків при майже рекордних оцінках, хоча геополітичні ризики й далі підтримують цей комплекс. Ф’ючерси на золото December Comex закрилися з незначним зниженням, знизившись на $2.20 до $4,480.60 за тройську унцію — трохи менше за максимум попередньої сесії у $4,482.80. Однак срібло продемонструвало більшу стійкість, піднявшись на 54.60 цента до $71.031 за унцію, встановивши новий рекорд і продовжуючи свою чотириденну серію зростань.

Різниця між цими двома металами підкреслює ширший ринковий динамічний процес. Срібло значно випередило золото за підсумками року, здобувши приблизно 130% приросту у порівнянні з приблизно 70% зростанням золота. Тиждень до тижня срібло піднялося на 3.4%, тоді як золото — на 2.4%, що свідчить про зростання апетиту до ризику попри макроекономічні виклики.

Показники ринку праці у США дають змішану картину

Дані про зайнятість, опубліковані у середу, малювали нерівну картину стану ринку праці. Початкові заявки на безробіття зменшилися на 10 000 і склали 214 000 за тиждень, що завершився 20 грудня, тоді як середньомісячне значення за чотири тижні знизилося до 216 750. Однак, кількість тривалих заявок на безробіття показала іншу картину, зросла вдруге поспіль і склала 1 923 000 — найвищий рівень за три тижні. Це розходження може ускладнити рішення Федеральної резервної системи, оскільки політики зважують тенденції зайнятості проти інфляційних ризиків.

Індикатори ринку житла також послабилися. Індекс покупок MBA знизився до 169.90 пунктів 19 грудня з 176.50 минулого тижня, що свідчить про охолодження попиту на нерухомість.

Геополітична напруга підтримує попит на активи-убежища

Загострення конфлікту між США та Венесуелою продовжує підтримувати цінові рівні дорогоцінних металів. Адміністрація Трампа посилила свою політику щодо Венесуели, запровадивши всеосяжну морську блокаду санкціонованих нафтових суден і значно розширивши військову присутність у регіоні. Після захоплення двох великих нафтових танкерів американські власті оголосили про плани додати ці активи до стратегічних резервів або продавати їх окремо, тоді як берегова охорона веде пошук третього судна у міжнародних водах.

Уряд Венесуели відхилив ці дії, назвавши блокаду прикриттям для захоплення значних нафтових запасів країни. Ця ситуація привернула екстрену увагу Ради Безпеки ООН, де більшість країн-учасниць закликали США утриматися від ескалації. Росія та Китай, обидва важливі гравці (особливо як ключові покупці венесуельської нафти), засудили ці дії, висловивши занепокоєння щодо потенційної ескалації, враховуючи величезний попит Китаю на венесуельську сиру нафту.

Тим часом, мирні переговори щодо конфлікту між Росією та Україною просуваються вперед: президент України Володимир Зеленський представив новий 20-пунктний рамковий документ, узгоджений із представниками США. Проект передано Росії для обговорення, а остаточні деталі очікуються з додаткових двосторонніх угод, що стосуються гарантій безпеки та відновлювальних робіт. Терміни для суттєвої відповіді Росії залишаються невизначеними.

Очікування зниження ставки ФРС продовжують зростати

Незважаючи на розбіжності серед посадовців Федеральної резервної системи щодо доцільності додаткових знижень процентних ставок — балансуючи між інфляційними ризиками та м’якістю ринку праці — учасники ринку залишаються переконаними у м’якому повороті. Явне схвалення нової адміністрації Трампа на зниження ставок, у поєднанні з очікуваннями, що його кандидат на посаду голови ФРС буде підтримувати монетарне пом’якшення, посилило очікування щодо короткострокових знижень.

Згідно з інструментом FedWatch від CME Group, зараз ринки закладають ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів у 13.3% під час засідання ФРС 27-28 січня. Очікування монетарного пом’якшення, у поєднанні з геополітичною невизначеністю, створили структурну підтримку для дорогоцінних металів, незважаючи на тактичний тиск на продаж.

Прогноз

Розбіжність між скромними втратами золота і рекордним зростанням срібла відображає те, як макроекономічні сили змінюють ринкові настрої. Хоча фіксація прибутків і далі стримує зростання золота, базові фундаментальні чинники — зумовлені геополітичною волатильністю, невизначеністю ринку праці та очікуваним монетарним пом’якшенням — залишаються підтримкою для комплексу дорогоцінних металів. Інвестори, що слідкують за цими перехресними потоками, ймовірно, й надалі будуть спрямовувати кошти у хеджингові інструменти у міру просування 2025 року.