#数字资产动态追踪 $ZRX

На тлі глобального масового друку центральних банків Японія пішла протилежним шляхом — наприкінці 2025 року Банку Японії вдалося найрішучішим підвищенням ставок за останні 30 років поставити під сумнів свою політику.

19 грудня ставка була підвищена на 25 базисних пунктів до 0.75%, що стало четвертим підвищенням за рік. Здається, цифри невеликі, але для ринку, який вже 30 років звик до "нульової ставки", це просто землетрус.

Чому Японія опинилася в такій ситуації? Основний індекс споживчих цін (CPI) перевищує 2% вже 51 місяць поспіль, курс ієни до долара впав до 157.9, і вже майже досяг межі технічного втручання на рівні 160. Вартість імпортних товарів зростає, зарплати та ціни потрапили у замкнене коло — якщо Японія відпустить ситуацію, інфляція вийде з-під контролю. Тому замість чекати, поки все зруйнується, краще діяти активно. Поки Федеральна резервна система ще знижує ставки, а різниця у відсоткових ставках ще не зникла, Японія поспішає нормалізувати свою монетарну політику, щоб остаточно позбавитися "ловушки низьких ставок".

Звучить досить рішуче, але за цим стоїть багато проблем. Державний борг перевищує ВВП більш ніж на 250%, нещодавно витратили 21.3 трильйонів ієн на фіскальні стимули, і тепер знову планують жорсткіше проводити монетарну політику — ці кроки суперечать один одному і взаємно компенсують. Відсоткові ставки за кредитами малих і середніх підприємств вже перевищили 2%, а щорічний платіж за іпотекою для звичайної сім’ї збільшився на 18 тисяч ієн. Споживання та інвестиції змушені зжиматися.

Найболючіше — це арбітражні операції з ієною. Ті "пани Ватанабе", які позичають ієну для інвестицій за кордоном, при зростанні ієни не зможуть уникнути закриття позицій і погашення боргів. Як тільки вони продають, глобальні активи високого ризику теж падають — криптовалюти, які дуже чутливі до ліквідності, першими зазнають удару.

19 грудня, у день підвищення ставки, криптовалютний індекс навіть виріс більш ніж на 6.22%, але потім кілька днів йшов у спад. Ступінь розбіжностей на ринку настільки великий, що реакція була дуже різкою.

Чи стане ця гра "не підвищувати ставки — чекати смерті, підвищувати — ризикувати" довгостроковою "м’ясорубкою" для глобальної ліквідності? Чи зможе криптовалютний ринок залишитися непоміченим цією хвилею ударів, або ж він зможе тихо вийти на незалежний тренд? Зараз ніхто не може сказати напевно.