Що сприяє підвищенню очікувань цін на срібло у 2026 році?

Срібло, яке стрімко зросло з нижчого рівня $30 на початку 2025 року до понад $60 наприкінці року, сигналізує про фундаментальне звуження ринку, яке, ймовірно, триватиме протягом усього 2026 року. Траєкторія дорогоцінного металу відображає три зливаючі сили: структурні обмеження пропозиції, стрімке зростання промислового споживання та посилення попиту на активи-убежища. Ці фактори разом відповідають на все більш нагальне питання: чи очікується подальше зростання ціни на срібло?

Структурний дефіцит пропозиції, який не зникне

Рівняння попиту та пропозиції срібла розповідає переконливу історію. У 2025 році спостерігався дефіцит у 63,4 мільйона унцій, але аналітики прогнозують, що він звузиться до 30,5 мільйона унцій у 2026 році — проте дефіцит залишається. Це не тимчасово; це багаторічна структурна проблема, яка корениться у реальності гірничодобувної галузі.

Срібло має унікальну проблему виробництва: приблизно 75% його добувається як побічний продукт видобутку золота, міді, свинцю та цинку. Гірничодобувні компанії не мають мотивації збільшувати виробництво срібла, оскільки воно приносить мінімальний дохід. Парадоксально, але вищі ціни на срібло можуть навіть зменшити пропозицію, оскільки шахти обробляють менш якісні родовища, що містять менше срібла, а не повністю змінюють свою діяльність.

Додатково, виробництво срібла за останнє десятиліття скоротилося, особливо в традиційно продуктивних регіонах Центральної та Південної Америки. Тривалість досліджень і розробки нових родовищ становить 10-15 років, що робить реакцію пропозиції дуже повільною. Тим часом, запаси на поверхні продовжують зменшуватися, а запаси срібла на Шанхайській біржі ф’ючерсів досягли мінімумів 2015 року наприкінці 2025.

Попит у промисловому секторі: довгостроковий двигун

Крім коливань цін, промислове споживання забезпечує фундаментальну підтримку структурного зростання ціни на срібло. Застосування у чистих технологіях — сонячних панелях та електромобілях — поряд із новими інфраструктурними проектами штучного інтелекту та операціями дата-центрів стимулюють реальний ріст попиту до 2030 року і далі.

Сектор сонячної енергетики сам по собі має величезний потенціал. Очікується, що попит на електроенергію у дата-центрах у США зросте на 22% за наступне десятиліття, а зростання, пов’язане з ШІ, оцінюється у 31%. Важливо, що у 2025 році у США у п’ять разів частіше обирали сонячну енергію замість ядерної. Кожен мегават сонячної потужності потребує значної кількості срібла, створюючи зростаючу базу споживання, яка не залежить від спекулятивних позицій.

Включення срібла до списку критичних мінералів урядом США підкреслює цю промислову необхідність. Для інвесторів, які сумніваються, чи зможуть промислові фундаментальні чинники підтримувати ціновий рух, відповідь здається позитивною — ці секулярні тренди поширюються далеко за межі 2026 року.

Попит на активи-убежища та фізична дефіцитність

Інвестиційний потік значно посилив дефіцит пропозиції. ETF, що підтримуються сріблом, накопичили близько 130 мільйонів унцій протягом 2025 року, підвищивши загальні запаси приблизно до 844 мільйонів унцій — на 18% за рік. В Індії, яка традиційно зберігає багатство у золотих ювелірних виробах, срібло стає доступною альтернативою, оскільки ціни на золото перевищили $4,300 за унцію.

Індія імпортує 80% свого споживання срібла, і у 2025 році агресивний попит з Індії висмоктав запаси з Лондона, одночасно звужуючи запаси ETF. Це фізичне дефіцитність проявляється у зростанні ставок лізингу та вартості позик на ринках ф’ючерсів у Лондоні, Нью-Йорку та Шанхаї — справжні виклики для доставки, а не просто спекуляції.

Геополітична напруженість, питання незалежності Федеральної резервної системи та очікування змін керівництва у центральному банку посилюють позиції активів-убежищ. Срібло виконує свою традиційну роль грошей, коли інвестори шукають альтернативи активам із відсотковою ставкою на тлі політичної невизначеності.

Куди рухається срібло у 2026 році?

Прогнози цін серед провідних аналітиків розходяться, але більшість залишаються конструктивно налаштованими. Консервативні оцінки підтримки близько $50, а кілька аналітиків цілиться у діапазон $70 як реалістичний сценарій з урахуванням промислових фундаментальних чинників. Аналіз Citigroup свідчить, що срібло перевищить золото, можливо, досягне $70 або вище, якщо промисловий попит збережеться.

Більш оптимістичні погляди вказують на роздрібний інвестиційний сектор як на справжнього «гусеницю», що рухає ціни вперед, з прогнозами, що срібло досягне $100 наприкінці 2026 року. Внутрішня волатильність цього металу — історично називаного «чортів метал» — гарантує швидкі зниження цін, незважаючи на структурні сприятливі чинники.

Ризики зниження цін заслуговують уваги: глобальне економічне уповільнення може зменшити промисловий попит, а раптові корекції ліквідності можуть спричинити різкі відкатки. Однак поєднання структурних дефіцитів, розширення промислових застосувань і потоків у активи-убежища створює міцну основу для тривалого зростання цін. Чи очікується, що ціна на срібло підніметься до 2026 року — це вже не питання знака питання, а скоріше ступеня.