Чи йдуть глобальні центральні банки своїми шляхами? 2026 рік може ознаменувати безпрецедентну політичну невідповідність.

JPMorgan очікує, що ФРС буде знижувати процентні ставки лише раз на рік, тоді як Goldman Sachs закликає до ритму безперервних зниження ставок з березня — у чому корінь цієї розбіжності? Перетягування канату між безробіттям і інфляцією. З одного боку, ринок праці показує слабкі сигнали, а з іншого — ціни все ще трохи «вперті». Через цю суперечність ФРС буде обережною у прийнятті рішень.

Але більш драматичний сценарій може бути: поки ФРС досі вагається, чи варто різко випускати воду, Японія та Європейський центральний банк тихо рухаються у протилежному напрямку — підвищують процентні ставки. Ви правильно прочитали, це і є «диференціація політики». Раніше це рідко траплялося в епоху криптовалют, і коли це станеться, наслідки будуть далекосяжними.

Чому це так важливо для крипторинку? Простіше кажучи, транскордонні кошти будуть перерозподілені. Коли різниця в відсоткових ставках у різних регіонах зростає, гарячі гроші обов'язково шукатимуть найкращі прибутки. Безперервний крипторинок 24×7 стане «улюбленим виходом для потопу» для глобальної ліквідності. Ті місця, куди важко потрапити з традиційними фінансами, стали новими позиціями для хеджування та арбітражу.

До чого це призведе? Біткоїн дійсно може відокремитися від американських акцій — це твердження не нове, але причини «чому депег» зміняться. Це вже не просто резонанс ризикових активів, а повернення ліквідності. Водночас ті казначейські облігації (активи RWA), випущені в блокчейні, також будуть випробувані, оскільки саме глобальне середовище процентних ставок є фрагментованим.

У підсумку це не проблема «биків» і «ведмедів», а реконструкція всієї структури ліквідності. Вам потрібно чітко подумати: чи варто й надалі дотримуватися основних валют, таких як біткоїн, чи заздалегідь окреслити траєкторію RWA, чи спочатку почекати і подивитися, як зміниться ситуація зі стейблкоїнами? За різними виборами стоїть різні судження щодо загальної тенденції «глобальної політичної розбіжності».

Скажіть, що ви думаєте: якщо центральний банк справді піде до протилежної операції, як ви плануєте коригувати свою стратегію?