Ці кілька місяців, коли на ринку криптовалют наростали великі події, нарешті вийшли на поверхню — довгострокові власники (LTH) Bitcoin припинили продавати. Це вперше з липня цього року, і ажіотаж навіть перевищує обсяг схвалення ETF у тому році.

Як спостерігач, який працює у сфері блокчейну вже 7 років і пережив 3 цикли бичачого і ведмежого ринку, я вважаю, що цей сигнал має велике значення. Він відображає не лише зміну рішення старих гравців щодо тримання активів, а й глибше — ключовий поворотний момент, коли ринок переходить від «кровотечі» до «відновлення».

Новачки часто питають: хіба це просто те, що тримачі не продають? Чи потрібно так це сприймати? Насправді за цим криється сутність змін у попиті та пропозиції на ринку. Спершу подивімося на дані: у цій хвилі ринку 2025 року масштаб продажу LTH був безпрецедентним — за рік понад 300 мільярдів доларів у довгострокових Bitcoin були повторно активовані. За два роки у обігу на ринку змінилося 20% запасу.

Але поворотний момент вже близько. За останніми попередженнями аналітичних організацій, у грудні рівень витрат LTH знизився до найнижчого за три тижні рівня. Триває п’ятимісячний тиск на зменшення позицій, і цей процес наближається до завершення. Іншими словами: всі, хто хотів продати, вже це зробили, залишилися лише ті, хто твердо тримає.

Ще одним фактором підтримки є з’явлення лінії витрат. Середній рівень витрат LTH за 6-12 місяців становить приблизно 93 000 доларів, і поточна ціна саме біля цієї лінії підтримки. Той, хто не має прибутку, зазвичай очікує, і не поспішає продавати. Така інерція тримання сама по собі є основою для наступного зростання.