Кантон $6T RWA Rails та Hyperliquid Multiple від Lighter

Джерело: Blockworks Оригінальна назва: Кантонські $6T RWA рейли та Hyperliquid від Lighter Оригінальне посилання: https://blockworks.co/news/cantons-rwa-rails Зі вступом у новий рік, увага до криптоіндустрії значно змістилася. Ринкові прогнози, стабільні монети та RWAs стали явними переможцями, тоді як AI, модульність і мемкоіни втратили популярність. Один протокол, який цього тижня виділився, торкається двох із трьох провідних наративів і тихо демонструє вражаючі показники: мережа Canton.

Canton — це блокчейн, створений спеціально для фінансових установ, розроблений для забезпечення безпечних, взаємодіючих та збережених конфіденційності транзакцій. Його токен став переносним 10 листопада і, після початкового зниження більш ніж на 50%, повністю відновився. За останній місяць він виріс на 47,6%.

Масштаб RWA та інституційне впровадження

Масштаб активності RWA у мережі вже помітний. На кінець 2025 року Canton обробив $6 трильйонів реальних активів і наразі щоденно обробля близько $350 мільярдів у діяльності з казначейськими облігаціями США. Більша частина цього досягнення походить від інституційних партнерів, таких як Broadridge Financial Solutions, глобальний лідер у фінтехі для торгівлі та інфраструктури розрахунків. Платформа Broadridge Distributed Ledger Repo працює на Canton і обробля понад $8 трильйонів щомісячних репо-транзакцій, використовуючи блокчейн-рейли для підвищення ефективності на одному з найбільших ринків глобальних фінансів.

Моментум продовжує зростати через глибшу інтеграцію. Партнерство з Nasdaq з’єднує Canton із Nasdaq Calypso, що дозволяє автоматизоване управління маржею та заставою і дає можливість інституціям більш ефективно переміщати та повторно використовувати капітал між традиційними та цифровими активами. Останнім часом DTCC, центральна платформа клірингу та розрахунків американських фінансових ринків, обрала Canton для підтримки токенізації RWA. Початковий запуск дозволить випустити частину казначейських облігацій США, що зберігаються у депозитарії DTCC, на Canton після схвалення SEC. Оскільки DTCC щоденно клірує приблизно $10 трильйонів цінних паперів, можливість переміщення розрахунків з T+2 у майже реальний час може значно підвищити ефективність і звільнити капітал у рамках існуючої інфраструктури ринку.

Токеноміка та використання мережі

Використання мережі тісно пов’язане з токеном. Глобальний синхронізатор Canton координує міжінституційні транзакції, з передбачуваними комісіями, сплаченими в CC, які згоряють у міру зростання активності мережі. За останні 20 днів мережа згоріла в середньому 6,71 мільйона токенів щодня, що становить близько $627,000 на день, з піками між $750,000 і $850,000. Для порівняння, Solana за останні сім днів у середньому отримувала близько $670,700 доходу щодня, але торгується з FDV приблизно у 16 разів вищим за Canton.

Показники використання доповнюють картину. З листопада Canton має в середньому близько 28,500 активних користувачів щодня і 678,300 щоденних транзакцій, що відповідає мережам, таким як Monad за кількістю DAU і Ton за кількістю транзакцій.

Ще багато чого потрібно розглянути щодо архітектури, валідаторів і довгострокового дизайну токенів, але ранні сигнали важко ігнорувати. З експозицією до наративів, таких як токенізація, стабільні монети та приватність, Canton формуєсь як один із найцікавіших протоколів для спостереження у 2026 році.

TGE Lighter та оцінка

Lighter розподілив і запустив LIT 30 грудня, завершуючи часовий графік, який трейдери тестували через контракт Polymarket, що фактично виступав як проксі для TGE. Ймовірності короткий час знизилися до ~60%, перш ніж запуск відбувся.

Максимальна кількість LIT становить 1 мільярд, з 250 мільйонами в обігу на момент TGE, що становить 25% від початкового обігу. Аірдроп фінансувався за рахунок балів Seasons 1 і 2, з 12,5 мільйонами балів, конвертованих у LIT, що приблизно дає ~20 LIT за бал за початковими розрахунками. Розподіл акцій: 50% екосистемі (25% зараз, 25% пізніше), 26% команді та 24% інвесторам. Команда і інвестори мають однорічний кліф і трирічну лінійну вестинг. На тлі цього ціна попередніх точок значно знизилася після TGE, знижуючись приблизно на 50% від пікових рівнів, що передбачали близько $100 за точку.

Більш цікава дискусія — не аірдроп, а захист прав токен-холдерів. Lighter прямо критикує невідповідність між капіталом і акціями токенів, стверджуючи, що доходи від основного DEX і майбутніх продуктів можна відслідковувати в реальному часі на блокчейні і розподіляти між зростанням і викупами залежно від умов. Вони йдуть далі, стверджуючи, що вартість усіх продуктів і послуг повністю належить власникам LIT, а токен випускається безпосередньо з їхньої американської C-Corp, яка працює протокол “за собівартістю”. Це більш сильна позиція, ніж звичайна модель отримання прибутку через окремі лабораторії, але не гарантія: “За собівартістю” є еластичним (наприклад, зарплати співробітників).

За порівняннями, ринок оцінює Lighter подібно до Hyperliquid. За FDV у $2.7 мільярда і $700 мільйонів у обігу, float Lighter становить приблизно 25.9%, що майже ідентично до Hyperliquid з ~25.4% (, при FDV у $1.6 мільярда і $6.1 мільярда у обігу$24 . Більш важливо, що Lighter торгується за мультиплікатором комісій, вже у діапазоні Hyperliquid: 26.6x FDV/річних комісій ) і 6.9x обігу/річних комісій( проти 29.9x ) і 7.6x( у Hyperliquid. Це при тому, що абсолютний масштаб значно менший: Lighter заробив $8.5 мільйонів у 30-денних комісіях проти $66.8 мільйонів Hyperliquid, а відкритий інтерес Lighter становить $1.45 мільярда проти $7.44 мільярда Hyperliquid.