Повний посібник з ROI: від розрахунків до практичних рішень

Чому інвесторам потрібно розуміти ROI?

Рентабельність інвестицій (Return on Investment, коротко ROI) — це ключовий показник оцінки ефективності інвестицій. Неважливо, чи це акції, криптовалюти, форекс чи золото — за будь-яким інвестиційним рішенням стоїть саме це число. ROI по суті — це порівняння доходу від інвестицій із вкладеними коштами, виражене у відсотках, і широко застосовується у особистому фінансовому плануванні та оцінці прибутковості підприємств.

Багато інвесторів помилково вважають: побачив високий ROI — і йдуть у ризиковану покупку, не враховуючи часові витрати, рівень ризику та приховані витрати. Вміння правильно розуміти та застосовувати ROI допоможе приймати більш раціональні інвестиційні рішення.

Основна логіка розрахунку ROI

Розбір базової формули

Рентабельність інвестицій = ((загальний дохід - загальні витрати)) / вкладені кошти × 100%

Ця формула здається простою, але в реальності потрібно точно визначити кожну складову “загального доходу” та “загальних витрат”.

Наприклад, у випадку з акціями: ви купили 1000 акцій по 10 доларів, через рік продали по 12.5 доларів і отримали дивіденди 500 доларів, а комісії склали 125 доларів. Тоді:

• Загальний дохід = 12.5 × 1000 + 500 = 13,000 доларів
• Загальні витрати = 10 × 1000 + 125 = 10,125 доларів
• Чистий прибуток = 13,000 - 10,125 = 2,875 доларів
• ROI = 2,875 / 10,000 × 100% = 28.75%

Головне — не пропустити жодних витрат, інакше розрахунок буде завищеним.

Мультидименсійне застосування ROI у практиці

ROI у електронній комерції

Для підприємців у сфері електронної торгівлі методика трохи відрізняється:

ROI = (Обсяг продажів - вартість товару - рекламні витрати) / (Вартість товару + рекламні витрати) × 100%

Приклад: вартість товару 100 доларів, ціна продажу 300 доларів, рекламний бюджет — 500 доларів, продано 10 одиниць.

• Загальний обсяг продажів = 300 × 10 = 3,000 доларів
• Загальні витрати = (100 × 10) + 500 = 1,500 доларів
• ROI = (3,000 - 1,500) / 1,500 × 100% = 100%

Але слід врахувати: у рекламній індустрії часто використовують ROAS (Return on Ad Spend), який відрізняється від ROI. ROAS рахує лише співвідношення доходу від реклами до витрат на неї і не враховує інші витрати. У цьому прикладі ROAS = 3,000 / 500 = 600%.

Показник ROI на рівні компанії

Для оцінки загальної ефективності інвестицій компанії часто використовують разом із ROA (рентабельність активів) та ROE (рентабельність власного капіталу):

Наприклад, компанія інвестувала 100 000 доларів у проект і через 6 місяців отримала 200 000 доларів — ROI становить 100%. Але загальний чистий прибуток за рік — 1,5 млн доларів, активів — 100 млн, власний капітал — 50 млн, тоді ROA = 150%, ROE = 300%. Тільки комплексний аналіз цих показників дає повну картину ефективності.

Часовий аспект у розрахунку ROI

Реальний сенс річної ставки доходу

Одна з поширених помилок — порівнювати ROI різних інвестиційних періодів напряму. Формула річної ставки ROI:

Річний ROI = [(Загальний дохід / Вкладені кошти) + 1(^)1/інвестиційний період( - 1] × 100%

Приклади порівняння:

• Інвестиція А: 2 роки, загальний ROI 100%
• Інвестиція В: 4 роки, загальний ROI 200%

Здається, В вигідніше, але річний ROI:

• А: [1 + 1)^(1/2) - 1] × 100% = 41.4%
• В: [1 + 1(^)1/4( - 1] × 100% = 31.6%

Отже, інвестиція А має вищу річну дохідність, і саме її слід враховувати при порівнянні.

Доходність ROI у різних активів

Згідно з історичними даними, орієнтовний порядок ROI для різних інвестиційних інструментів:

Криптовалюти & форекс > Акції > Індекси & Фонди > Облігації

Але цей порядок корелює з рівнем ризику: високий ROI — високий рівень волатильності. Наприклад, у 2019 році золото виросло на 18.4% — максимум за 8 років, тоді як деякі акції зросли більш ніж на 30%, але з більшою амплітудою коливань.

) Практика високоризикових інвестицій

CFD (контракти на різницю): з використанням кредитного плеча (зазвичай 20%) можна контролювати позицію в 5 разів більшу за внесок. При прибутку 500 доларів ROI становитиме 25%, але кредитне плече збільшує і ризик втрат.

Форекс: найбільший фінансовий ринок, можливість отримувати прибуток у двох напрямках, торгівля 24/7, річна доходність іноді перевищує 30%. Але швидкі зміни на ринку вимагають досвіду і встановлення стоп-лоссів.

Золото: сильний захист від інфляції, збереження вартості, інструмент хеджування. У довгостроковій перспективі має потенціал зростання, але короткострокові коливання — помірні, ROI зазвичай нижчий за акції.

Акції: середньорічна історична дохідність понад 12%, низька оцінка, високий дивіденд і політичні бонуси — досить стабільний високоризиковий варіант.

Чотири головні пастки у застосуванні ROI

1. Ігнорування часових витрат

25% річний ROI і 15% — здається, перше краще. Але якщо перше потрібно 5 років, а друге — 1 рік, ефект складних відсотків кардинально різний. Порівнювати потрібно за однаковим часовим періодом, тому річний ROI — більш релевантний показник.

2. Недооцінка ризику

Високий ROI часто супроводжується високою волатильністю. Інвестиція А має ROI вище за В, але А може впасти на 30% у перший рік і потім відновитися. Багато інвесторів не витримують психологічного тиску і змушені закривати позиції. Враховуйте волатильність, P/E-перцентиль та інші ризик-індикатори.

3. Приховані витрати

При оцінці нерухомості, якщо враховувати лише приріст вартості, можна сильно завищити ROI, ігноруючи іпотечні відсотки, податки, страхування, обслуговування. Аналогічно у торгівлі акціями — податки, комісії, платформи з’їдають частину прибутку.

4. Ігнорування нефінансових вигод

Звичайний ROI враховує лише грошовий дохід, але ігнорує соціальні, екологічні ефекти та нематеріальні активи. В індустрії розвиваються “соціальні показники повернення інвестицій”, але вони ще не є стандартом у прийнятті рішень.

Практичні стратегії оптимізації ROI

Збільшення доходів чи зменшення витрат?

З формули випливає: підвищення ROI — це або збільшення чисельника (чистого доходу), або зменшення знаменника (інвестиційних витрат).

У акціях можна обирати високодивідні акції для збільшення доходу і працювати з брокерами з низькими комісіями або зменшувати кількість операцій для зниження витрат. Але ці ефекти мають закономірність у зменшенні за межами певного рівня.

Вибір високорентабельних активів — найефективніше

Замість тонкої настройки структури витрат краще одразу інвестувати у активи з високим ROI. Але важливо враховувати ризики. Наприклад, якщо волатильність криптовалют у 2-3 рази вища за акції, можна зменшити частку криптовалют у портфелі і збільшити акції — так підвищити загальний ROI при схожому рівні ризику.

Ще один підхід — відбір за оцінкою: індекс із P/E у 50-й перцентилі має менший ризик і потенційно вищу доходність, ніж із 70-ю перцентилю. Це і є логіка “низької оцінки — високий ROI”.

Останні поради

ROI — корисний інструмент, але не повинен бути єдиним критерієм інвестицій. Повноцінна стратегія враховує ризики, часові рамки, обсяг капіталу і особисту толерантність до ризику. Погоня за високим ROI без урахування інших факторів може призвести до несподіваних результатів. Раціональне інвестування — це баланс, заснований на глибокому розумінні ROI і врахуванні власних обставин.