日元贬值赋予Metaplanet ключові фінансові переваги, її фінансова стратегія щодо біткойнів перевищує Strategy

На тлі загальної слабкості ринку криптовалют японська компанія Metaplanet увійшла до списку топ-4 публічних компаній світу за кількістю володінь біткойнів.

Аналітики вважають, що порівняно з американськими колегами (наприклад, Strategy), ця компанія має одну ключову фінансову перевагу, яка безпосередньо пов’язана з структурною слабкістю японської ієни як валюти, що визначає її цінність.

Аналітик Adam Livingston зазначив, що співвідношення державного боргу Японії до ВВП становить близько 250%, і для покриття величезного бюджетного дефіциту японський уряд постійно друкує гроші, що посилює знецінення ієни.

У цьому макроекономічному контексті, з урахуванням доларової оцінки, біткойн зросла приблизно на 1159% з 2020 року, тоді як у той самий період знецінення ієни склало 1704%. Це означає, що японські компанії, які володіють біткойнами, можуть безпосередньо отримувати додатковий прибуток від коливань курсу валют.

Ця різниця у валютних курсах дозволяє Metaplanet зменшувати реальні витрати на обслуговування боргу (включаючи купівлю біткойнів та випуск облігацій з купонними виплатами), оскільки знецінення ієни щодо долара та біткойна знижує щорічні фіксовані витрати у японській валюті.

На відміну від цього, американська компанія Strategy, яка має найбільші у світі володіння біткойнами, повинна платити купонні виплати за облігаціями у стабільному доларі, і не може скористатися цим "зменшенням боргу".

Порівнюючи вартість боргу обох компаній, виявлено, що Metaplanet платить 4.9% у ієнах, і фактичне навантаження з часом зменшується через знецінення ієни; тоді як Strategy платить 10% у доларах, і швидкість зменшення вартості боргу у них значно повільніша.

Однак ця фінансова стратегія, заснована на слабкості валюти, не отримала повного визнання на капітальному ринку. Ціна акцій Metaplanet все ще тісно корелює з Strategy, BitMine та іншими компаніями, що володіють біткойнами, і нещодавно зазнали значних падінь.

Можливо, це свідчить про те, що на даному етапі інвестори більше зосереджені на загальному ризику криптовалютного ринку, ніж на унікальній характеристиці Metaplanet щодо "хеджування валютного боргу".

Загалом, у контексті глобальної макроекономічної диференціації, компанії з різних валютних зон при інвестуванні у подібні криптоактиви стикаються з різними фінансовими витратами та потенційними прибутками.

#Metaplanet #фінансова перевага