Як дивитися на півстолітній тренд зростання цін на золото｜Після нових історичних максимумів, чи є ще можливості для інвестицій у золото?

Золото з давніх-давен є опорою цінностей людської цивілізації, завдяки своїй високій щільності, міцній розтяжності та відмінним властивостям збереження, воно може слугувати як засобом обміну, так і ювелірними виробами та промисловим сировиною. Оглядаючи цінові рухи за останні 50 років, можна побачити, що, хоча золото зазнавало кількох коливань, його загальний тренд був сильним зростанням, особливо з початку 2024 року, коли воно неодноразово оновлювало історичні рекорди. Тож, чи триватиме цей понадпівстолітній бичачий тренд ще 50 років? Як інвесторам слід оцінювати поточний рух цін на золото?

Від 35 доларів до 4300 доларів: логіка понад50-кратного зростання ціни золота за 50 років

15 серпня 1971 року — важлива дата в історії міжнародних фінансів. Президент США Ніксон оголосив про відрив долара від золота, що ознаменувало кінець системи Бреттон-Вудс. До цього курс долара до золота був фіксованим — 35 доларів за унцію, фактично долар був свідченням вартості золота.

Після відриву, світовий ринок золота увійшов у еру вільного плаваючого курсу. З 35 доларів/унцію у 1971 році до середини 2025 року ціна піднялася до 3700 доларів/унцію, а в жовтні того ж року перевищила ключовий рівень у 4300 доларів/унцію. Це означає, що за півстоліття ціна зросла більш ніж у 120 разів, що робить золото довгостроковою “бичачою” акцією у портфелі активів.

Особливо варто відзначити показники 2024–початку 2025 року: за менше ніж рік ціна зросла більш ніж на 104%, встановивши історичний рекорд зростання. Глобальні резерви центральних банків зростають, геополітична напруга посилюється, долар послаблюється — ці фактори разом сприяють цьому тренду.

Чотири великі цикли: від кризи відриву до геополітичних конфліктів

За понад 50 років світовий ринок золота пережив чотири явних цикли зростання, кожен з яких мав свої унікальні драйвери.

Перший цикл (1970-1975): криза довіри після відриву від золота

Після відриву долара від золота інвестори почали сумніватися у доларі, масово переходячи до золота як засобу збереження цінностей. Ціна зросла з 35 до 183 доларів, що понад у 5 разів. Крім того, у 1973 році почалася нафтова криза, США запровадили політику кількісного пом’якшення для стимулювання економіки, що додатково підштовхнуло ціну золота. Однак, зняття кризи і відновлення довіри до долара спричинили повернення ціни до близько 100 доларів.

Другий цикл (1976-1980): геополітична напруга і інфляційна спіраль

Друга нафова криза, захоплення заручників у Ірані, вторгнення СРСР в Афганістан — ці події викликали глобальну рецесію, а інфляція у західних країнах сягнула історичних максимумів. Ціна золота з 104 підскочила до 850 доларів, зростання понад у 8 разів. Однак цей бум був надмірним, і після кризи ціна швидко повернулася до 200-300 доларів, і впродовж наступних 20 років залишалася в цьому діапазоні.

Третій цикл (2001-2011): тероризм і фінансова криза

Після подій 9/11 США розпочали довгий антитерористичний конфлікт, що спричинило зростання військових витрат і запуск циклу низьких ставок ФРС. Світова ліквідність зросла, сприяючи бульбашці на ринку нерухомості. У 2008 році — фінансова криза, і ФРС знову запровадила кількісне пом’якшення. За цей період ціна золота з 260 піднялася до 1921 доларів, зростання понад у 7 разів. Після кризи ціна трохи скоригувалася, але залишалася на рівні тисячі доларів.

Четвертий цикл (2015 — тепер): негативні ставки, дездоларизація і новий холодна війна

Центробанки Японії та Європи запровадили негативні ставки, знову активізувалися геополітичні ризики — війна в Україні, криза на Близькому Сході. Центральні банки збільшують резерви у золото, щоб захиститися від ризиків долара. Це сприяло прориву ціни через 1060 доларів до понад 2000 доларів. У 2024 році ціна знову стрімко зросла, встановивши нові рекорди.

Реальна ефективність інвестицій у золото: 50 років — перемога над акціями, але з перервами

Якщо дивитись на довгострокову прибутковість, золото дійсно показує хороші результати. З 1971 року ціна зросла у 120 разів, тоді як індекс Dow Jones — з близько 900 до 46 000 пунктів, що приблизно у 51 раз. За чистими цифрами — золото трохи випереджає акції.

Однак ця порівняльна таблиця приховує один неприємний факт: доходність золота не є лінійною. У період 1980–2000 років ціна залишалася в межах 200–300 доларів, і якщо інвестор купив у цей час, то майже не отримав прибутку. Скільки ще є 50 років у житті, щоб чекати?

Тому золото не підходить для довгострокового тримання без активного управління. Його інвестиційна логіка — це: виявляти трендові точки розвороту, входити у довгі тренди і виходити з ринку під час корекцій.

Варто врахувати, що через зростання витрат на видобуток, межі корекцій у медвежих циклах поступово підвищуються. Навіть якщо тренд закінчується, ціна не опуститься до нуля, що створює додатковий захисний “подушку” для довгострокових інвесторів.

Інвестиційні поради щодо золота на 10-річному горизонті: уроки з графіка

Аналізуючи графік цін на золото у Гонконгу за останні 10 років, можна виділити кілька ключових особливостей:

Ціна з 1060 доларів у 2015 році пройшла короткострокову корекцію, а потім почалася структурна тенденція зростання, що тривала майже 10 років. Особливо швидке зростання спостерігалося у 2020 році під час COVID-19 і у 2024–2025 роках. На графіку видно, що навіть під час корекцій кожен новий мінімум піднімався вгору, формуючи типовий канал зростання. Це означає, що:

• Довгострокові інвестори: якщо купувати під час кожної явної корекції, можна отримати високий прибуток
• Трейдери: можуть ловити точки розвороту для короткострокових операцій, отримуючи вищу доходність, ніж у акціях або облігаціях
• Обережні інвестори: можуть використовувати золото як захисний актив у портфелі, виділяючи 5–10%

П’ять способів інвестування у золото

Інвестиції у золото — це не лише один шлях. Вибір залежить від рівня ризику та горизонту.

Фізичне золото: купівля злитків або ювелірних виробів. Плюси — конфіденційність і простота зберігання, мінуси — низька ліквідність і високі витрати на зберігання.

Золотий рахунок (депозит): банківські сертифікати на зберігання золота. Зручні для зберігання, але мають низьку ліквідність і великі спреди, підходять для довгострокових інвесторів.

Золоті ETF: більш ліквідні, торгуються як акції, але мають управлінські збори і при тривалому боковому руху можуть втрачати у вартості.

Ф’ючерси на золото: дають можливість торгувати з кредитним плечем, дозволяють двонапрямний рух, підходять досвідченим трейдерам.

CFD на золото: поєднують переваги ф’ючерсів і фізичних контрактів, мінімальний депозит — 50 доларів, гнучке кредитне плече, швидка торгівля (T+0). Це особливо зручно для дрібних інвесторів через високу ефективність капіталу, низькі витрати і швидке виконання.

Відмінності у логіці інвестування у золото, акції та облігації

Три класи активів мають різне джерело доходу, що визначає їхню стратегію.

Золото: доходи — лише цінові різниці, без дивідендів. Важливо правильно визначати момент входу і виходу — купувати на початку тренду і продавати на його вершині, інакше — без сенсу.

Облігації: доходи — від купонів і цінових різниць. Простий у використанні, орієнтується на зміну ставок ФРС. Це найменш складний інструмент.

Акції: доходи — від зростання компаній і дивідендів. Вимагає аналізу компаній, найскладніший.

За часом, у довгостроковій перспективі (50 років) — найкращі результати у золота, але за останні 30 років — у акцій, а облігації — найгірші. Це потрібно враховувати при формуванні портфеля.

Економічний цикл і пріоритети у розподілі активів

Ринок не є статичним — він змінюється відповідно до економічних циклів.

У фазі економічного зростання компанії отримують прибутки, інвестори активно купують акції. Облігації і золото у цей час менш популярні.

У фазі рецесії — прибутки падають, зростає попит на захисні активи: золото і облігації. Це час для їхнього активного зростання.

Розумний інвестор дотримується правила: у періоди зростання — акції, у періоди спаду — золото і облігації. Найкраще — налаштовувати співвідношення активів відповідно до ризик-апетиту: наприклад, агресивний — 70:20:10, консервативний — 30:50:20. Це допомагає зменшити ризики під час волатильності.

Останні роки конфлікти, інфляція, геополітична напруга підтверджують важливість диверсифікації. Інвестори з різними активами мають більшу стійкість у турбулентні часи.

Підсумовуючи, можна сказати, що золото — це не просто довгостроковий актив, а тактичний інструмент, що вимагає правильного визначення трендів і моментів входу/виходу. Поточна ціна — на історичних вершинах, але через глобальні політичні та економічні ризики його захисна функція залишатиметься актуальною. Для роздрібних інвесторів важливо включати золото до портфеля і використовувати його для короткострокових операцій — це допоможе отримати більш збалансований дохід, ніж просто тримати акції або облігації.