Вступ до інвестицій у гонконгські акції: почніть з цих високоефективних цінних паперів для розгортання на азіатському ринку

Для інвесторів з Тайваню, гонконгські акції є не лише зручним каналом входу до міжнародного капітального ринку, а й стратегічним вікном для участі у зростанні економіки Китаю та глобальної економіки. У цій статті розглядається поточний стан ринку гонконгських акцій, детально аналізуються його торговельні системи, порівнюються з міжнародними ринками, відбираються акції з інвестиційною привабливістю та надаються рекомендації тайванським інвесторам щодо ефективного розміщення капіталу у гонконгські акції.

Унікальні переваги та інвестиційна цінність ринку гонконгських акцій

Зрілість ринку та нормативна база — основа гарантій

Історія розвитку фондового ринку Гонконгу налічує з 1866 року, перша офіційна біржа була заснована у 1891. За понад 150 років еволюції він став одним із найрегульованіших і найзріліших у світі. У порівнянні з іншими азійськими ринками, HKEX встановила сувору систему регулювання та прозорі торговельні механізми, створюючи високий рівень чесної торгівлі. Це забезпечує довіру як глобальних інституційних, так і приватних інвесторів.

Географічна перевага та синергія систем

Гонконг, Макао та Тайвань розташовані в Східній Азії, з майже відсутнім часовим поясом для торгівлі, що є значною перевагою порівняно з європейськими та американськими ринками. Міжрегіональні економічні зв’язки стають все тіснішими, політичні та промислові тенденції, зміни фінансових ринків — легко відслідковувати. В порівнянні з інвестиціями у американські акції, що вимагають врахування різниці у часі, мовних бар’єрів та політичних нюансів, інвестиції у гонконгські акції мають очевидні переваги у “небесних, земних і людських” факторах.

Різноманітність інвестиційних інструментів

На біржі HKEX налічується понад 1000 компаній, а також різноманітні фонди, облігації та інші продукти, що дає інвесторам широкий вибір. Від великих корпорацій до швидкозростаючих компаній — кожен знайде щось відповідне під свій рівень ризику.

Двонапрямний потік капіталу та висока ліквідність

З моменту запуску програми “Шанхай-Гонконг сполучення” та “Шеньчжень-Гонконг сполучення” інвестори з материкового Китаю та Гонконгу можуть взаємно інвестувати у свої ринки. Постійний приплив “північних” інвестицій забезпечує високий обсяг торгів та глибину ринку, що сприяє більшій ліквідності для приватних інвесторів.

Т+0 та двонапрямна торгівля

Гонконгські акції торгуються за системою Т+0, тобто купівля і продаж у один день. Це підвищує гнучкість торгівлі. Важливо, що дозволена коротка позиція (short selling), відсутні обмеження на “ліміт цінового зростання”, що дає можливість отримувати прибуток як на підвищенні, так і на падінні ринку. Можливості для заробітку тут значно ширші, ніж у тайванських або материкових китайських акціях.

Структура ринку та механізми торгівлі

Гонконгська біржа HKEX пройшла понад столітню еволюцію, у 1986 році відбулося злиття кількох бірж, а у 2000 році — реорганізація та вихід на біржу, що зробило HKEX єдиною офіційною платформою торгівлі гонконгськими акціями.

Станом на перше півріччя 2025 року, загальна ринкова капіталізація гонконгського ринку становить близько 5,2 трильйонів доларів США, що робить його важливим гравцем у глобальній системі капіталу. Ринок поділяється на основний і стартап-сегменти: основний сегмент включає компанії з високою капіталізацією та обсягами торгів, такі як Tencent, Alibaba, HSBC; сегмент стартапів — це переважно малі та середні інноваційні компанії з більшою волатильністю.

За класифікацією, гонконгські акції поділяються на: blue chips (компанії з індексом Hang Seng, великі та високоякісні), H-shares (китайські компанії, що котируються у Гонконзі), і Red Chips (іноземні компанії з реальним бізнесом у Китаї, зареєстровані за кордоном).

Час торгів та одиниці

Гонконгські торги тривають з 9:30 до 12:00 та з 13:00 до 16:00 за тайванським часом, з перервою на обід у 1 годину. Торговельна одиниця зазвичай — “лот” (визначається компанією-випускником). Т+0 дозволяє гнучко реагувати на ринкову ситуацію, а розрахунковий період Т+2 забезпечує безпеку коштів.

Індекси

Hang Seng Index складається з 50 найбільших компаній, що відображають загальний тренд ринку; Hang Seng China Enterprises Index — зосереджений на китайських H-shares; Hang Seng Tech Index — для технологічного сектору, зокрема інтернет-компаній.

Порівняння систем між гонконгським та американським ринками

Обидва ринки мають свої особливості, але логіка роботи схожа. Торгівля у гонконгських акціях відповідає тайванському режиму (у той час як у США — з перервами), що є значною перевагою для тайванських інвесторів. Обидва ринки не мають обмежень на зміну цін (лімітів), дозволяють короткі позиції та базуються на ринковому ціноутворенні.

Основні відмінності: у гонконгських акціях є перерва у 1 годину (у США — безперервна торгівля), мінімальна торгова одиниця — лот, а не акція (у США — торгівля по акціях більш гнучка), податок на дивіденди — 10% у Гонконгу проти 30% у США, біржа — одна (HKEX), тоді як у США — кілька (NYSE, NASDAQ).

За основними галузями, гонконгські акції зосереджені у фінансах, нерухомості, технологіях (особливо у китайських компаніях), тоді як у США — у технологіях, споживчому секторі, медицині, напівпровідниках тощо. З точки зору торгового досвіду, гонконгські акції більш доступні, американські — більш різноманітні.

Визначальні цінності гонконгських акцій

Загалом, поточний ринок гонконгських акцій перебуває у відносно недооціненому стані, але найголовніше питання для інвесторів — чи зможуть ці компанії пройти через цикли ринку? Нижче наведено 15 компаній з ринковою капіталізацією понад 200 млрд HK$, згрупованих за галузевим статусом, історичними показниками та потенціалом зростання. Це як вже з позицією для входу, так і компанії, що заслуговують довгострокової уваги:

Глибокий аналіз ключових інвестиційних цінностей гонконгських акцій

Tencent: абсолютний лідер у інтернет-екосистемі

Код акції: 0700.HK

Головна мета інвестування — захопити найбільших гравців з найбільшим ринковим капіталом. Як у США — Apple, у Гонконзі — Tencent. Заснована у 1998 році, ця компанія стала домінантом у сферах зв’язку, соцмереж, ігор, платежів та інших сегментах, її акціонерний список охоплює майже половину інтернет-ринку Китаю.

У 2021 році регуляторні зміни спричинили падіння ціни з 775 HK$ до мінімуму, але у 2024 році, після стабілізації регуляторного середовища, ціна коливається у діапазоні 400–450 HK$, з коефіцієнтом P/E близько 23, що нижче за середньорічний показник за останні 5 років. Унікальна соціальна екосистема, диверсифікована структура доходів, зняті регуляторні ризики — все це робить Tencent привабливим довгостроковим активом.

BYD: світовий лідер у сегменті нових енергетичних автомобілів

Код акції: 1211.HK

Заснована у 1995 році, BYD починала з виробництва батарей, але зараз є одним із провідних світових виробників електромобілів. У 2024 році продажі склали 4,27 млн авто, що перевищує Tesla і робить її світовим чемпіоном у сегменті нових енергетичних авто, посідає четверте місце у глобальному рейтингу продажів.

Фінансові показники вражають: у 2024 році дохід — близько 107 мільярдів доларів США (+29%), чистий прибуток — 40,25 мільярдів юанів (+34%), валова маржа на авто — 21.02%, що перевищує Tesla (17.9%). Міжнародна експансія прискорюється, відкриття заводів у різних країнах допомагає знизити витрати та збільшити частку ринку. Враховуючи тренд на перехід до нових енергетичних технологій, інвестиційна привабливість BYD очевидна.

Китайська морська нафтова компанія: стратегічний актив у енергетичному секторі

Код акції: 0883.HK

Як найбільший у Китаї виробник морської нафти і газу, CNOOC у 2024 році видобула 530 мільйонів барелів нафти та 1150 мільярдів кубометрів природного газу, демонструючи стабільність енергопостачання. Міжнародне енергетичне агентство прогнозує середнє зростання попиту на газ на рівні 2% щороку протягом наступних 10 років, що створює сприятливі умови для газового бізнесу компанії.

Фінансові показники досить стабільні, але інвесторам слід враховувати коливання світових цін на нафту, зміни у політиці щодо екології та геополітичні ризики. Цей сектор має циклічний характер, тому важливо мати стратегію управління ризиками.

Baidu: платформа AI та пошуковий гігант

Код акції: 9888.HK

Baidu — лідер у пошукових системах і AI у Китаї. У першому кварталі 2025 року дохід склав близько 32.5 мільярдів юанів (+3%), зростання зумовлене розвитком хмарних сервісів та AI.

Очікується середнє зростання ринку хмарних обчислень у Китаї на рівні 30% щороку, Baidu має значний потенціал у цій сфері. Платформа автономного водіння “Аполло” вже співпрацює з кількома автопроизводителями, що відкриває нові можливості для зростання. Водночас, конкуренція та регуляторна невизначеність — ризики, які потрібно враховувати.

Pop Mart: новий тренд у культурних брендах

Код акції: 9992.HK

Pop Mart відомий своїми іграшками-колекціями та “ляльками-сюрпризами”. Лінійка Labubu стала популярною, ціни зросли у кілька разів, а черги на нові релізи — звичайна справа. У мережі понад 500 магазинів і 2000 автоматів у 30 країнах.

У першому кварталі 2025 року дохід зріс на 165%, зокрема за кордоном — на 475%. JPMorgan прогнозує, що продажі Labubu у 2027 році можуть перевищити 14 мільярдів юанів. Компанія перебуває у швидкому зростанні, особливо у міжнародних ринках та сегменті високоякісних IP, тому її перспективи дуже цікаві.

Три шляхи розміщення капіталу тайванських інвесторів у гонконгські акції

Спосіб 1: через тайванські брокерські компанії з довіреними договорами

Відкриття рахунку у місцевих брокерах для торгівлі гонконгськими акціями. Переваги — оплата у тайванських доларах, мінімальні валютні витрати, простота. Недоліки — підтримка лише довгих позицій, відсутність кредитного плеча, неможливість коротких продажів, вищі комісії, обмежена гнучкість.

Спосіб 2: прямий рахунок у гонконгських брокерах

Наприклад, Interactive Brokers, Futu. Вартість комісій низька, але потрібно поповнювати рахунок у гонконгських доларах або доларах США, що створює валютний ризик. Леверидж — невеликий, підходить для досвідчених інвесторів.

Спосіб 3: торгівля контрактами на різницю (CFD)

За допомогою платформ CFD можна торгувати у двонапрямному режимі, використовувати кредитне плече, хеджувати ризики, уникати валютних витрат. Недолік — платформи зазвичай пропонують лише найбільші компанії, менші компанії — важко знайти. Для більшості інвесторів, орієнтованих на вагові акції, CFD — найзручніший і гнучкий спосіб.

Основні рекомендації щодо інвестування у гонконгські акції

Перше — обирайте надійні торгові платформи

Обирайте ліцензовані, з надійною системою управління ризиками. Хороша платформа забезпечує точні сигнали, попередження, захист коштів. Погані платформи — часто дають хибні сигнали, що призводить до великих збитків.

Друге — встановлюйте розумні стоп-лоси та цілі

Оскільки у гонконгських акцій немає обмежень на коливання цін, потрібно мати чітку стратегію управління ризиками. Визначте рівень стоп-лосу перед входом у позицію, щоб уникнути великих втрат у разі несподіваних рухів.

Третє — диверсифікуйте портфель

Не вкладайте всі кошти у один актив. Розподіляйте інвестиції між різними галузями та компаніями, щоб зменшити ризики. Легше тримати кілька позицій у різних секторах, ніж концентруватися на одному.

Висновок: інвестиційні можливості на гонконгському ринку сьогодні

Порівняно з рекордними показниками японського ринку, високими рівнями американських і тайванських акцій, гонконгські акції залишаються у відносно низькому ціновому діапазоні, що відкриває додаткові можливості для зростання. За умови, що економічний прогноз Китаю не є надто песимістичним, інвестування у провідні компанії, такі як Tencent і BYD, за низькою оцінкою — унікальна можливість.

Висока волатильність гонконгського ринку створює ризики, але й відкриває перспективи. Важливо враховувати власну толерантність до ризику, інвестиційний горизонт і переваги, щоб обрати правильний час для входу та оптимальні активи. У часи посиленої диференціації глобальних ринків, включення гонконгських акцій до міжнародного портфеля стане важливим елементом диверсифікації активів.