Перспективи курсу юаня та євро: яким буде шлях до 2026 року?

2025 рік: Огляд курсу юаня — від тиску до відновлення

2025 року юань щодо долара США демонструє різкі коливання. На початку року долар США коливався в межах 7.1–7.3 юаня, за рік він зміцнився на 2.40%. На позабіржовому ринку волатильність була ще більшою — коливання відбувалися між 7.1 і 7.4, а зростання — до 2.80%.

Переломний момент настав у листопаді. Під впливом покращення торгових відносин між Китаєм і США, зростання очікувань зниження ставок ФРС та інших факторів, юань щодо долара США почав стрімко зростати, мінімум досягнувши 7.0765, встановивши новий рекорд за майже рік. Це свідчить про суттєве покращення настроїв на ринку.

Підсумовуючи річний показник, у першій половині року юань зазнавав тиску, на позабіржовому ринку його курс прорвав рівень 7.40 і навіть встановив новий рекорд з часів «8.11 валютної реформи 2015 року». Однак у другій половині року, завдяки поступовому просуванню торгових переговорів і ослабленню долара, юань почав стабілізуватися і відновлюватися.

Огляд п’ятирічного циклу: від зростання до падіння і відновлення

V-подібне відновлення 2020 року: на початку року юань коливався в межах 6.9–7.0, через напруженість у торгівлі між Китаєм і США у травні знизився до 7.18. Завдяки ефективному контролю пандемії в Китаї, швидкому відновленню економіки та зниженню ставок ФРС до майже нуля, перевага у процентних ставках сприяла зростанню юаня до приблизно 6.50 наприкінці року, що становить близько 6% зростання.

Стабілізація 2021 року: сильний експорт, позитивний економічний тренд і стабільна політика центробанку сприяли тому, що індекс долара залишався на низькому рівні, а курс долара до юаня коливався в межах 6.35–6.58. Середньорічне значення становило 6.45, і юань зберігав відносну силу.

Перелом 2022 року: агресивне підвищення ставок ФРС підвищило індекс долара, і юань знизився з 6.35 до понад 7.25, що становить приблизно 8% зниження — найбільше за останні роки падіння. Водночас політика щодо COVID у Китаї гальмувала економіку, посилюючи кризу у секторі нерухомості.

Тривале тиск у 2023–2024 роках: у 2023 році індекс долара залишався високим, а курс юаня коливався в межах 6.83–7.35. У 2024 році ситуація дещо покращилася: слабкий долар і зменшення тиску на юань, стимулююча фіскальна політика підвищили впевненість і збільшили волатильність курсу.

Очікування на 2026 рік: можливо, початок циклу зростання

Загалом ринок вважає, що цикл зниження курсу, розпочатий у 2022 році, можливо, вже завершився, і юань має шанс увійти у нову довгострокову фазу зростання.

Три основні фактори підтримують очікування зростання:

Постійна стійкість експорту: зростання експорту Китаю залишається сильним, що створює базу для попиту на юань.

Перерозподіл іноземних інвестицій: іноземні інвестори поступово повертають активи у юанях, збільшуючи інвестиційну активність.

Структурна слабкість долара: цикл зниження ставок ФРС починається, і індекс долара може зазнати середньострокового зниження.

Провідні міжнародні інвестиційні банки дають позитивні прогнози щодо курсу у 2026 році:

• Дойче Банк очікує, що до кінця 2025 року курс юаня щодо долара досягне 7.0, а до кінця 2026 — 6.7, що свідчить про явне очікування зростання.

• Morgan Stanley прогнозує, що долар у найближчі два роки послабшає, і до кінця 2026 року індекс долара знизиться до 89, а курс юаня до долара — приблизно до 7.05.

• Goldman Sachs у своєму стратегічному звіті зазначає, що реальний ефективний курс юаня на 12% недооцінений порівняно з десятирічною середньою, зокрема на 15% щодо долара. Враховуючи прогнози щодо торгових переговорів і поточну недооцінку, очікується, що протягом наступних 12 місяців курс юаня до долара зросте до 7.0. Goldman Sachs вважає, що сильний експортний потенціал Китаю підтримуватиме юань, і уряд більше схильний використовувати інші інструменти для стимулювання економіки, а не девальвацію валюти.

Аналіз ключових факторів впливу

Коливання індексу долара: у перші п’ять місяців 2025 року індекс долара знизився на 9%, що стало найгіршим початком року за історією. Очікується, що цикл зниження ставок ФРС почнеться скоро, і долар, зокрема юань, може продовжити зростання.

Тенденції у відносинах США і Китаю: прогрес у торгових переговорах залишається невизначеним. Якщо вдасться зняти торгові конфлікти, юань отримає підтримку; у разі загострення — тиск на зниження курсу збережеться. Це ключовий фактор для курсових коливань.

Політика ФРС: монетарна політика має вирішальне значення для долара. Якщо інфляція перевищить очікування, ФРС може утриматися від зниження ставок, що підтримуватиме долар; у разі економічного сповільнення — зниження ставок прискориться і послабить долар.

Політика Центробанку Китаю: Народний банк схиляється до політики стимулювання економіки через зниження ставок або обов’язкових резервів. Це може створити короткостроковий тиск на юань, але у довгостроковій перспективі, за умови ефективних фіскальних заходів, це підтримає його.

Міжнародна інтеграція юаня: зростання використання юаня у міжнародних розрахунках і розширення валютних свопів довгостроково стабілізують курс, хоча короткостроково резервний статус долара залишається домінуючим.

Як визначити тенденцію курсу юаня?

Слідкуйте за сигналами монетарної політики: зниження або підвищення ставок центробанку безпосередньо впливає на попит і пропозицію валюти, а отже, і на курс. Стримання політики — зміцнення юаня; політика стимулювання — тиск на зниження. Приклад 2014 року, коли Центробанк 6 разів знижував ставки і значно знижував резерви, показує довгостроковий вплив.

Аналізуйте економічні дані: стабільне зростання ВВП, високий PMI (з урахуванням офіційних даних для великих підприємств і фінансових — для малих і середніх), рівень інфляції CPI, дані щодо інвестицій у основні засоби — все це впливає на попит на юань.

Спостерігайте за індексом долара: політика ФРС і ЄЦБ безпосередньо визначає рух долара. Наприклад, у 2017 році, коли економіка Єврозони перевищила очікування, а ЄЦБ натякнув на посилення політики, індекс долара впав на 15%, і курс юаня рухався у тому ж напрямку.

Розумійте офіційне регулювання курсу: з травня 2017 року модель визначення середньої ціни юаня до долара була змінена на «ціна закриття + зміна кошика валют + контрциклічний фактор», що підвищило прозорість і керованість. Це впливає на короткострокові коливання, але довгостроковий тренд визначається фундаментальними факторами.

Чи підходить зараз інвестування у юань?

Оцінка інвестиційних можливостей: у короткостроковій перспективі юань, ймовірно, залишатиметься відносно сильним, з обмеженими коливаннями у протилежному напрямку до долара. Швидке зростання до 7.0 і нижче до кінця 2025 року малоймовірне.

З урахуванням поточної ситуації, інвестування у валютні пари з юанем може принести прибуток, але важливо вчасно вхопитися. Основні ризики — рух індексу долара, сигнали регулювання середньої ціни юаня і ступінь підтримки з боку політики стабілізації економіки.

Канали інвестування у юань

Банківські валютні рахунки: інвестори можуть відкривати валютні рахунки у місцевих або міжнародних банках для торгівлі та інвестицій.

Валютні платформи: співпраця з валютними брокерами для торгівлі на їх платформах. Більшість платформ підтримують двонапрямну торгівлю (з можливістю купівлі і продажу), а також надають кредитне плече для збільшення прибутку. Важливо правильно оцінювати ризики і використовувати кредитне плече відповідально.

Брокерські компанії: деякі брокери пропонують послуги з торгівлі валютою, і інвестори можуть здійснювати операції через їх платформи.

Ф’ючерсні біржі: можливість інвестувати у валютні ф’ючерси через відкриття рахунків на ф’ючерсних майданчиках.

Висновки

Курс юаня увійшов у новий цикл. Зі зростанням монетарної політики Китаю, структурним ослабленням індексу долара і покращенням відносин США і Китаю, фундамент для зростання юаня поступово закладається. За аналогією з історичними циклами, ця тенденція може тривати до десяти років, хоча короткострокові коливання під впливом долара і інших подій можливі.

Головне — слідкувати за рухом долара, політикою центробанку і економічними даними, щоб значно підвищити ймовірність отримання прибутку на валютному ринку. Макроекономічні дані, що публікуються країнами, є прозорими і відкритими, обсяг торгів — великий, а двонапрямна торгівля — підтримується, що робить ринок більш справедливим для звичайних інвесторів.