2024 рік: День чотирьох відьом настає, ринкові явища, які обов’язково повинен знати інвестор у США

Згадуючи інвестиції у американські акції, багато хто чує одне слово — “день чотирьох чаклунів” (四巫日). Щоразу, коли цей час наближається, ринок наповнюється різноманітними попередженнями: ціни будуть різко коливатися, слід обережно з левериджем і закриттям позицій, а маніпуляції з боку великих гравців скоро розпочнуться. Але в чому ж справжня причина всього цього? Чому всього лише кілька визначених дат здатні викликати такі сильні зміни на ринку?

Правда про день чотирьох чаклунів: ринкова феєрія через закінчення терміну деривативів

Суть дня чотирьох чаклунів досить проста — це день, коли відбувається масове розрахункове закриття чотирьох основних фінансових деривативів у США. До них належать ф’ючерси на окремі акції, опціони на акції, ф’ючерси на індекси та опціони на індекси. Щороку в третю п’ятницю березня, червня, вересня та грудня ці контракти одночасно закінчуються.

Чому його називають “днем чотирьох чаклунів”? Тому що в цей день існує невидима сила, яка впливає на ціни — коли ф’ючерсні контракти наближаються до дати закінчення, їх ціна змушена зближуватися з ціною спот-ринку. Це не базується на фундаментальних показниках, а нагадує магічний вплив — ніби якась таємнича сила керує ринком, тому його й називають “силою чаклунів”.

У 2024 році дні чотирьох чаклунів припадають на: 15 березня, 21 червня, 20 вересня та 20 грудня.

Чому ринок у дні чотирьох чаклунів так сильно коливається

Щоб зрозуміти цей феномен, потрібно глибше розібратися у механізмах роботи деривативів. Ф’ючерси та опціони торгують “майбутньою ціною”, а не поточною спот-ціною. Коли інвестори очікують зростання ринку, ціна ф’ючерсів зазвичай перевищує спот; навпаки — при очікуванні падіння. Але з наближенням дати закінчення цей розрив має зменшуватися і зникати.

Конкретний спосіб розрахунку є ключовим: біржі зазвичай використовують середню ціну спот за останню годину перед закриттям для визначення остаточної ціни розрахунку, яку ще називають “часом чотирьох чаклунів” (四巫小时). Цей особливий часовий проміжок стає полем битви за капітал.

Маніпулятори (зазвичай великі продавці ф’ючерсів та опціонів) у цей момент мають контроль над ціноутворенням. Щоб деривативи закінчувалися за вигідною для них ціною, вони мобілізують величезні обсяги капіталу для підвищення ціни спот. Оскільки історично більшість періодів на ринку США були бичачими, маніпулятори зазвичай підвищують ціну перед розрахунком, щоб отримати прибуток від довгих позицій, тоді як короткі — зазнають збитків.

Водночас, досвідчені роздрібні трейдери помічають цю закономірність і починають діяти заздалегідь, намагаючись “з’їсти” маніпуляторів. Це спричиняє різке збільшення обсягів торгівлі та коливань цін — до рекордних рівнів за рік. За історичними даними, у типовому бичачому році 88% акцій, що сильно зросли, після дня чотирьох чаклунів падають протягом тижня, а середній спад індексу S&P 500 становить 1.2%.

Як інвесторам діяти у 2024 році під час дня чотирьох чаклунів

Для довгострокових інвесторів коливання у цей день можна ігнорувати. Ціни на акції рано чи пізно повернуться до своїх фундаментальних значень, і короткострокові ігри з капіталом не зможуть змінити довгострокову тенденцію. Варто продовжувати купувати або тримати за планом.

Але короткостроковим трейдерам слід бути особливо обережними. За тиждень до і після дня чотирьох чаклунів рівень невизначеності на ринку значно зростає. Ціни у цей період здебільшого визначаються капіталом, а не фундаментальними показниками компаній або макроекономікою. Якщо ви очікуєте відскок після перепроданості — можете відкривати довгі позиції перед або після цього дня; якщо ж вважаєте, що надмірне зростання не триматиметься — можна розглянути короткі позиції. Головне — пам’ятати, що це чистий капітальний ігровий процес, і потрібно суворо дотримуватися правил стоп-лоссу, щоб не втратити все.

Щодо позицій у деривативах — якщо ви торгуєте ф’ючерсами або опціонами, обов’язково закінчуйте переналаштування позицій за тиждень до дня чотирьох чаклунів. Близько до дати закінчення контракти мають погану ліквідність, зростають торгові витрати, а останні моменти переналаштування часто призводять до додаткових прослизань і збитків.

Особливий фон для дня чотирьох чаклунів у 2024 році

Зараз ринок США все ще перебуває у бичачій хвилі через концепцію штучного інтелекту. Якщо ця хвиля не зазнає різкої реверсії, то й наступні чотири дні чотирьох чаклунів, ймовірно, збережуть бичачий характер. Це означає, що контроль з боку маніпуляторів залишатиметься спрямованим вгору, і короткострокові можливості ще будуть.

Але ризики завжди приховані. Важливо уважно стежити за макроекономічними даними, політикою ФРС і змінами у фундаменті технологічних компаній, щоб діяти обережно під час коливань у дні чотирьох чаклунів. Готовність — перший крок до успішної торгівлі, незалежно від того, чи ви прагнете скористатися можливістю, чи уникнути ризиків.